近期匯率波動(dòng)將加大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 自去年7月我國實(shí)施匯率改革以來，人民幣對美元升值幅度一度接近3％。從匯率改革以來我國對外貿(mào)易數(shù)據(jù)來看，人民幣的持續(xù)升值，在造成進(jìn)口如預(yù)期大幅增加外，并沒有帶來分析人士起初預(yù)計(jì)“中國出口將大幅減緩”的結(jié)果，中國外貿(mào)快速增長的格局沒有改變。 出口總體受到人民幣升值影響不大 海關(guān)總署日前發(fā)布的消息稱，2月份我國進(jìn)出口總值達(dá)1058億美元，同比增長25.8％。其中出口增長22.3％，進(jìn)口增長29.6％。 這是自2005年7月匯率改革以來，我國單月進(jìn)口增速連續(xù)第7個(gè)月超過20％，部分月份接近或超過25％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年全年17.6％的進(jìn)口增速；同時(shí)，單月出口增速也連續(xù)兩個(gè)月再次回升到20％以上，部分月份還接近或超過了30％。一定規(guī)模的出口增長，為實(shí)現(xiàn)國內(nèi)充分就業(yè)提供了保障。 在以往關(guān)于匯率改革的討論中，一種流行的判斷是，人民幣升值將帶來我國出口減少、進(jìn)口增加的結(jié)果，匯率改革后我國出口將大幅度減緩。然而以上數(shù)字顯示，我國出口總體受到人民幣升值的影響并不大。專家指出，除了國內(nèi)政策因素外，還與以加工貿(mào)易為大頭的我國獨(dú)特的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)有關(guān)。 中國政法大學(xué)商學(xué)院教授楊帆認(rèn)為，我國外貿(mào)主要分加工貿(mào)易和一般貿(mào)易兩種形式，其中，加工貿(mào)易占出口55％以上，同時(shí)進(jìn)口的原材料、配件和外商的機(jī)械設(shè)備占所有進(jìn)口的60％，考慮到一般貿(mào)易中還包括原材料的進(jìn)口，這一比例更高。當(dāng)人民幣升值之后，企業(yè)進(jìn)口價(jià)格的下降，會(huì)帶來企業(yè)成本的降低，因此，總體來講出口并不會(huì)下降，并且當(dāng)人民幣升值保持一定區(qū)間時(shí)，出口增加速度還會(huì)大于進(jìn)口。 今年中國出口可能增長25％ “從2005年7月人民幣小幅升值以來，中國出口依然旺盛?！敝袊鴩H金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，越來越多的企業(yè)開始學(xué)習(xí)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，2006年中國出口將有可能增長25％。 多數(shù)企業(yè)出口訂單持續(xù)增加 央行日前公布的《2005年第四季度中國貨幣執(zhí)行報(bào)告》印證了專家的觀點(diǎn)。報(bào)告稱，人民幣一次性升值2％以及其后的持續(xù)升值，并未對樣本企業(yè)的出口訂單造成重大沖擊，多數(shù)企業(yè)在匯率改革后出口和出口訂單持續(xù)增加，出口產(chǎn)品價(jià)格提高。央行的一份調(diào)查問卷也顯示，在企業(yè)應(yīng)對匯率改革的措施當(dāng)中，僅有10％的企業(yè)選擇減少出口，而選擇提高出口產(chǎn)品檔次的企業(yè)則達(dá)到了70％。 人民幣一定區(qū)間內(nèi)的持續(xù)升值，雖然對我國外貿(mào)總體格局影響不大，但還是會(huì)對部分行業(yè)帶來一定影響。專家指出，人民幣升值對進(jìn)口比重高、外債規(guī)模大的行業(yè)而言是長期利好，但對出口為主、外幣資產(chǎn)高的行業(yè)沖擊較大。這其中，紡織服裝、農(nóng)產(chǎn)品加工等低附加值，低利潤出口行業(yè)將受到影響。據(jù)了解，人民幣每升值1％，紡織行業(yè)銷售利潤率下降2％－6％。人民幣升值接近3％可能會(huì)抹平國內(nèi)紡織業(yè)平均利潤水平，給出口帶來一定影響。 企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)能力受到考驗(yàn) 近期以來，人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間幅度變大，單邊上揚(yáng)改為雙向浮動(dòng)，這在一定程度上將給外貿(mào)企業(yè)帶來不可測影響。 進(jìn)入3月份以來，人民幣兌美元中間價(jià)在出現(xiàn)了連續(xù)升值300多個(gè)基點(diǎn)后又連續(xù)下跌120多個(gè)基點(diǎn)的情形，這在人民幣交易史上并不常見。央行近期不斷透露出的信息稱，人民幣匯率的浮動(dòng)彈性正在加強(qiáng)，當(dāng)前人民幣對美元每日匯率波動(dòng)幅度限制在0.3％。估算下來，這一比率相當(dāng)于每天人民幣匯率可上下最高波動(dòng)120個(gè)基點(diǎn)。毫無疑問，可能會(huì)出現(xiàn)的更大的匯率波動(dòng)，將對外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力提出更高要求。 鏈接 人民幣匯率止跌回升 據(jù)新華社電 銀行間外匯市場美元兌人民幣中間價(jià)為8.0388元，較上一個(gè)交易日有約百點(diǎn)上揚(yáng)。分析人士認(rèn)為，自3月13日以來，人民幣顯示出恢復(fù)性上漲行情，預(yù)計(jì)將再度刷新歷史新高。 15日，銀行間外匯市場美元等貨幣兌人民幣中間價(jià)為:1美元兌人民幣8.0388元，1歐元兌人民幣9.6620元，100日元兌人民幣為6.8311元，1港元兌人民幣1.0361元。其中，人民幣兌美元中間價(jià)自3月13日的8.0503水平上揚(yáng)后，大幅攀升近130點(diǎn)，且連續(xù)突破8.05和8.04關(guān)口，距離此前觸及的8.0380中間價(jià)高點(diǎn)僅8點(diǎn)之遙。而15日開盤，第一筆人民幣兌美元匯率即升至8.0376元。