該來(lái)的總是會(huì)來(lái)，連續(xù)幾次在“破8”關(guān)口挑逗市場(chǎng)神經(jīng)之后，人民幣匯率終于跨過(guò)了數(shù)字上的分界線。5月15日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破8：1的心理關(guān)口，達(dá)到1美元兌7.9982元人民幣，這是自去年7月21日匯改以來(lái)人民幣匯率的新高點(diǎn)。 從理論和技術(shù)的角度看，人民幣“破8”本身沒(méi)有什么值得大書特書之處，可以說(shuō)，這種匯率中間價(jià)越過(guò)某一具體點(diǎn)位的事件自去年7月21日匯改啟動(dòng)以來(lái)就時(shí)常發(fā)生，畢竟人民幣在波動(dòng)起伏之中一直處于一條清晰的升值通道之中?！捌?”之所以引人注目，更大程度上是因?yàn)椤?”這個(gè)整數(shù)在心理上更容易被界定為一個(gè)顯而易見(jiàn)的分界線或是里程碑。因此，“破8”追根究底是一個(gè)標(biāo)志性意義遠(yuǎn)大于市場(chǎng)意義的歷史事件。正如哲人所言：“歷史是一面鏡子，它照亮現(xiàn)實(shí)，也照亮未來(lái)”，在“破8”成為最新鮮的歷史之時(shí)，它到底照亮了什么呢？ 首先，“破8”標(biāo)志著人民幣匯率形成機(jī)制中市場(chǎng)力量的舉足輕重。對(duì)于人民幣匯率制度改革，國(guó)際輿論界和市場(chǎng)分析者長(zhǎng)期以來(lái)一直存在著某種猜忌：對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌中的國(guó)家而言，匯改會(huì)不會(huì)帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代濃厚的行政主義色彩？在近來(lái)人民幣匯率中間價(jià)三次逼近“8”點(diǎn)均適時(shí)而退之后，這種猜忌直接細(xì)化為對(duì)中國(guó)貨幣當(dāng)局潛在抵制匯率“破8”的懷疑。而 “破8”讓這些猜忌變成了杞人憂天的無(wú)稽之談，人民幣匯率的現(xiàn)實(shí)走勢(shì)意味著市場(chǎng)力量依舊是決定人民幣升降的關(guān)鍵因素，無(wú)論“破8”之后人民幣匯率會(huì)不會(huì)出現(xiàn)危險(xiǎn)的“井噴”，中國(guó)貨幣當(dāng)局都不會(huì)用限制市場(chǎng)作用發(fā)揮為代價(jià)換取匯改風(fēng)險(xiǎn)因素減少的一時(shí)茍安。 其次，“破8”標(biāo)志著人民幣國(guó)際貨幣地位的提升?！捌?”不是一個(gè)獨(dú)立事件，放眼國(guó)際市場(chǎng)，人民幣走強(qiáng)與美元走弱相映成趣，這種幣值走向的迥然差異自然會(huì)在國(guó)際金融市場(chǎng)引發(fā)不易察覺(jué)的輕波微瀾。在強(qiáng)勢(shì)美元逐漸成為明日黃花的宏觀背景之下，急需主流硬通貨的國(guó)際市場(chǎng)更加留意各主要貨幣的整體表現(xiàn)。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的認(rèn)同度和好感度都大大提高。更重要的是，國(guó)際貨幣地位的悄然上升為人民幣贏得愈演愈烈的“亞元”大戰(zhàn)增加了砝碼，為中國(guó)在不遠(yuǎn)的將來(lái)引領(lǐng)亞洲貨幣一體化提供了潛在助力。 再次，“破8”標(biāo)志著經(jīng)貿(mào)博弈中中國(guó)聲音的理直氣壯。人民幣“破8”的同時(shí)，美元匯率在5月11日跌到了1997年以來(lái)的最低點(diǎn)，這種匯率格局的變化并沒(méi)有帶來(lái)中美貿(mào)易不平衡的些許改善。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字，在剛剛過(guò)去的4月份，中國(guó)的貿(mào)易順差依舊高達(dá)104.6億美元，其中出口總額更是增長(zhǎng)了23.9%。匯率升值帶來(lái)的貿(mào)易條件相對(duì)惡化沒(méi)有減緩中國(guó)貿(mào)易的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這意味著匯率問(wèn)題并不是中美貿(mào)易失衡的核心所在。事實(shí)證明，美國(guó)以逆差為由施壓人民幣可謂避重就輕，而中國(guó)堅(jiān)持以擴(kuò)大內(nèi)需、完善金融基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式作為“由內(nèi)為外，標(biāo)本兼治”的主導(dǎo)戰(zhàn)略絕對(duì)是志存高遠(yuǎn)。 此外，“破8”標(biāo)志著中國(guó)貨幣環(huán)境的穩(wěn)健有序。中美匯率大相徑庭的走勢(shì)背后，是更加意味深長(zhǎng)的利率平價(jià)差異。4月26日，中國(guó)人民銀行突然宣布將一年期貸款利率提高0.27個(gè)百分點(diǎn)，5月10日美聯(lián)儲(chǔ)則出人意料地進(jìn)行了第16次加息，同樣的利率提升讓人民幣匯率獲得了支撐，卻將美元匯率打入歷史深淵，這種匪夷所思的市場(chǎng)反應(yīng)映射了中美貨幣當(dāng)局境況的迥然差異。美聯(lián)儲(chǔ)一方面無(wú)力控制國(guó)際商品期價(jià)的反常飆升，另一方面又難以為經(jīng)濟(jì)走弱提供貨幣助力，在渴求控制通脹與兼顧增長(zhǎng)的貪婪之中，美聯(lián)儲(chǔ)迷失了自我，喪失了賴以立命的公信力。而與此同時(shí)，日趨成熟的中國(guó)貨幣當(dāng)局目標(biāo)明確、眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)，在謀定后動(dòng)、出其不意的戰(zhàn)略指導(dǎo)之下，穩(wěn)健有序地引領(lǐng)著新一輪加息周期，贏得了市場(chǎng)的尊敬和信任。 最后，“破8”標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的卓爾不群。匯率是兩國(guó)貨幣價(jià)值的比率，追根究底是兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭的直觀反映。“破8”之時(shí)中美匯率走向的差異某種程度上折射了中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)期變化，在經(jīng)歷了短暫的復(fù)蘇時(shí)段之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題在能源沖擊、政治波動(dòng)、赤字問(wèn)題的圍攻之下盡顯無(wú)遺，越來(lái)越多的人認(rèn)識(shí)到布什潛心編制的“美國(guó)夢(mèng)”難以承受各種不確定因素的現(xiàn)實(shí)沖擊。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)與美相比顯然具有更加可信的穩(wěn)健性，在一系列經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理念調(diào)整之后，中國(guó)依舊昂首闊步于上升經(jīng)濟(jì)周期之中。這種基本面的趨勢(shì)差異顯然具有更深層次的決定力量，這直接造成了中美匯率的升降有別。 無(wú)論如何，標(biāo)志性的“破8”已經(jīng)成為歷史。以國(guó)際視角讀懂“破8”背后的經(jīng)濟(jì)含義顯然有利于人民幣匯改在自省之中尋覓和堅(jiān)持繼續(xù)前進(jìn)的正確方向。至于我們接下來(lái)要做的，就像雷馬克在《西線無(wú)戰(zhàn)事》中所說(shuō)的那樣：“不忘記歷史，但也不被記憶所摧毀”。