一、國內(nèi)棉花市場購銷情況 　　1、現(xiàn)貨市場 　　12月份，國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交清淡，價格繼續(xù)緩慢下降。棉花市場的的供給充裕，紡織企業(yè)繼續(xù)保持低原棉庫存，購棉需求較弱，中紡網(wǎng)絡(luò)紡織廠國內(nèi)采購價標(biāo)準(zhǔn)級棉到廠均價為11200元/噸，較11月份下跌350元；較去年同期下跌6105元，跌幅54%。 　 　　1月4日，在元旦假期后的首個交易日里，國內(nèi)棉花市場走勢平穩(wěn)。中紡網(wǎng)絡(luò)紡織廠國內(nèi)采購價229級棉為11770元/噸，329級為11200元/噸，較12月31日分別下降了15元/噸和18元/噸。從各省的情況來看，元旦過后，山東、河南、河北等地三級皮棉銷售價格繼續(xù)穩(wěn)定在10800-11200元/噸左右，而山東高塘、日照、濱州等一些地方質(zhì)量過硬、杜絕“三絲”的標(biāo)準(zhǔn)級棉價格更是達到了11600-11700元/噸。棉花市場節(jié)日期間呈現(xiàn)兩個顯著特點，一是山東、河南一些地區(qū)開始出現(xiàn)新棉收購量價齊升的喜人景象，究其原因，主要是天氣好轉(zhuǎn)便于棉農(nóng)交售和大多棉花企業(yè)認(rèn)為春節(jié)后會漲價而有意增加庫存，目前銷售放量地區(qū)都相應(yīng)地提高了棉花價格。棉農(nóng)的惜售心理已經(jīng)逐漸減輕，不少棉農(nóng)已開始陸續(xù)交售籽棉。二是由于銀行結(jié)算和企業(yè)年終各項費用的支出，使采購、運轉(zhuǎn)資金普遍比較匱乏，大多紡織企業(yè)表示春節(jié)前的棉花儲存量不會超過30天。 　　2、鄭棉期貨與電子撮合交易 　　鄭棉期貨與電子撮合交易繼續(xù)縮量盤整，價格窄幅波動。其中鄭棉期貨CF503合約價格在12000-12300元/噸之間窄幅震蕩運行。12月份CF503的日結(jié)算價平均為12228元/噸，較11月份下跌163元，跌幅1.32%。截至12月30日，12月份鄭棉期貨共成交約100.34萬手，平均日成交量為4.78萬手。到12月30日，總持倉量為5.68萬手；當(dāng)月電子撮合交易MA合同總成交量為4.87萬噸，月末MA合同總訂貨量減至3.31萬噸。當(dāng)月MA合同成交均價為12149元/噸(據(jù)棉易撮合指數(shù)測算)，較11月份下跌47元。其中MA0501合同月均價為11992元/噸，較11月份下跌192元，跌幅1.58%。 元旦過后的第一個交易日里，鄭棉期貨出現(xiàn)大幅下挫。 　　3、儲備棉競買交易。12月份儲備棉競買交易趨于活躍，當(dāng)月累計成交19700噸，較11月份增加15600噸，增幅380%。截至12月31日，儲備棉交易累計成交23800噸，成交價均為11500元/噸。 　　4、棉花進出口。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，11月份我國進口報關(guān)棉花2.28萬噸，同比減少3.01萬噸。其中一般貿(mào)易進口1.32萬噸，加工貿(mào)易進口0.79萬噸。04年9月至11月，我國進口外棉11.07萬噸，同比增加2.39萬噸，增幅27%。 　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，12月份前三周我國累計簽約進口美國陸地棉4.14萬噸，同比減少0.86萬噸，減幅17.20%。當(dāng)月裝運美棉2.14萬噸，同比減少4.21萬噸，減幅66.30%。04年9月到12月23日，中國進口美棉14.88萬噸，同比減少55.64萬噸，減幅78.90%。 　　二、國際棉花市場購銷情況 　　12月份國際市場現(xiàn)貨價格繼續(xù)窄幅波動。其中Cotlook A指數(shù)在47.7-47.2美分/磅的小范圍內(nèi)上下波動，月均價為47.45美分/磅，折人民幣10059元/噸，低于中紡網(wǎng)絡(luò)紡織廠國內(nèi)采購價329級棉1140元/噸，導(dǎo)致國內(nèi)進口棉一直非常活躍。當(dāng)月紐約期貨近月合約價格繼續(xù)在42-45美分區(qū)間震蕩運行，月均價為44.17美分/磅，較前月下跌1.77美分，跌幅3.85%，同比下跌26.17美分，跌幅37.21%。12月份，近月裝期的外棉中國主港報價有所下調(diào)，其中美 E/MOT MID級1-3/32〃（與國棉328級相近）月均價為52.64美分/磅，折人民幣一般貿(mào)易提貨價為11252元/噸，較國內(nèi)328級棉價高102元/噸。 　　在2004年的最后幾天，國際現(xiàn)貨市場成交非?；钴S。中國繼續(xù)大量進口美國SLM 1-1/16〞級棉和更低等級棉；韓國進口了一定數(shù)量的美國MOT 1-1/32〞（低馬克隆值的淡點污棉，價格為40.50美分/磅，裝期為1-3月）；泰國進口了一些西非棉（裝期為1-7月）和烏干達 RG 1-3/32〞級棉；菲律賓進口了少量坦桑尼亞棉花；孟加拉國購買了相當(dāng)數(shù)量的中亞SM 1-1/8〞級棉（價格為54.00美分/磅，裝期為1-2月）和少量尼日利亞低等級棉（即期裝運）；印度以相當(dāng)?shù)偷膬r格購買了大量的美國3級皮馬棉（即期裝運）；土耳其進口了2000多噸美國E/MOT棉，裝期為2005年一季度。 　　元旦過后，由于市場沒有新鮮消息，國際棉花市場基本保持平穩(wěn)，1月4日的紐約期貨行情仍未擺脫盤整的局面，繼前日的下跌之后，基本回到假期前的水平。 　　三、化纖與棉價價差呈逐步縮小趨勢 　　12月末滌綸短纖價格穩(wěn)中有升，銷售情況略有好轉(zhuǎn)。市場中心價位運行在11450元左右。市場相關(guān)人士分析認(rèn)為，此次滌短價格的止跌走穩(wěn)，一方面受近期滌綸短纖生產(chǎn)廠家主動減產(chǎn)、限產(chǎn)、控制市場發(fā)貨量影響；另一方面，北方地區(qū)因大雪而運輸困難，使得滌綸短纖市場上的貨源相對緊張；另外，上游滌棉坯布的交易量略有提升，也是促使滌綸短纖價格穩(wěn)定的重要因素。與此同時，粘膠短纖的價格繼續(xù)保持平穩(wěn)走勢，當(dāng)周市場中心價位仍然運行在15900元，由于下游人棉紗、布已進入淡季，因此粘短銷量變化不大。 　　12月份聚酯切片中心報價有所上揚，月底報價為11850元/噸，較11月份上漲100元，漲幅0.85%。當(dāng)月1.4Dx38mm滌綸短纖價格隨國際油價繼續(xù)回落，月底報價為11450元，較11月份同期下跌200元/噸，跌幅5.28%。目前滌短價格仍高于棉價，但與棉價價差呈逐步縮小趨勢。 　　四、后市行情預(yù)測 　　2004年棉花市場在經(jīng)歷過大起大落之后，還是恢復(fù)到了2003年年初時的水平，這對2005年而言，也算是一個好的起點。后市國內(nèi)棉花價格還將受到以下幾個因素的制約： 　　1、籽棉價格 　　籽棉價格是新棉價格的基礎(chǔ)，在后期籽棉價格上漲乏力的情況下，棉農(nóng)交售有活躍跡象，在一定程度上表明棉農(nóng)已逐步認(rèn)可目前價格，春節(jié)前棉農(nóng)交售積極性可能會進一步提高。同時，由于春節(jié)后國內(nèi)棉價走勢并不明朗，愿意持棉過年的企業(yè)為數(shù)不多，后期收購企業(yè)仍將繼續(xù)謹(jǐn)慎收購，收購企業(yè)將更多地掌握籽棉收購的主動權(quán)。 　　2、紡織企業(yè)的原料庫存 　　盡管目前紗廠原棉庫存較少，出于產(chǎn)品庫存的壓力和年底的資金壓力，積極補庫的可能性不大，因此，春節(jié)前紡織企業(yè)購棉周期難以啟動，而收購成本仍可能有走弱的可能。 　　3、棉花供給充裕，棉價上漲的阻力較大 　　據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，新疆棉出疆進度明顯慢于往年，截至12月22日，全國已收購皮棉551萬噸，其中大部分仍在收購企業(yè)手中，新疆棉銷售進度不到20%，近期已開始加大銷售力度，后期新棉供應(yīng)充足。同時，近期美棉對中國凈裝運量也不斷增加，后期外棉到港數(shù)量將較前期明顯增多，一段時間內(nèi)市場仍將保持充裕的供給，紡織企業(yè)大量購棉補庫的必要性基本不存在。 根據(jù)國際棉花咨詢委員會ICAC 1月3日的最新預(yù)測，2004/05年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測為2500萬噸，同比增幅20%。全球棉花消費量預(yù)測為2250萬噸，增幅只有6%。因產(chǎn)量超過消費，2004/05年度全球期末庫存將上升到1000萬噸，同比增加230萬噸。 　　因此，從基本面來看，2005年棉花價格大幅上漲的壓力還是比較大的。當(dāng)然，這還要看中國國家統(tǒng)計局最終公布的棉花產(chǎn)量數(shù)。 　　4、國際棉花價格上升空間不大 　　從美國國內(nèi)現(xiàn)貨市場看，目前3月合約與世界調(diào)整價格(AWP)的價差已接近11美分，隨時可能引發(fā)貸款項目下的棉花資源拋至現(xiàn)貨市場，后期價格繼續(xù)上行的潛力不大；從美棉出口市場來看，中國的紡織企業(yè)面臨年終集中支付的壓力，前期較活躍的進口高潮有可能即將進入尾聲，元旦至春節(jié)前有可能出現(xiàn)一段美棉進口的“真空期”。而東南亞、南亞的海嘯災(zāi)難也有可能影響到印度尼西亞、泰國等主要美棉進口國的用棉量及其購棉進度。因此，總體來看，后期紐約期貨價格可能會面臨較大的壓力。 　　5、紡織品出口形勢不明朗 　　繼歐美等國受理相關(guān)組織對中國紡織品設(shè)限的申請后，中國政府又出臺了對部分紡織品征收出口稅的政策。我國將于2005年1月起對外衣、裙子、褲子、非針織襯衫、針織襯衫、睡衣內(nèi)衣六類148項紡織品加征4%-10%的出口關(guān)稅，同時，棉紗等紡織品還可能被列入第二類加征出口關(guān)稅目錄。土耳其外貿(mào)署決定對中國42類紡織品實施保障措施。 　　后配額時代給中國紡織品出口帶來了太多的不確定性，國外采購商和中國的紡織企業(yè)都對后配額時代的中國紡織品出口表現(xiàn)出很謹(jǐn)慎的態(tài)度，外單表現(xiàn)平淡。 　　6、國家宏觀政策 　　從政策面來看，國家“穩(wěn)定棉市”的基調(diào)不會改變，如果市場出現(xiàn)大的起落，政策面的因素也會很快發(fā)揮作用。從宏觀經(jīng)濟背景來看，十月底央行升息，中國貨幣市場走出低利率時代，市場投資預(yù)期發(fā)生大調(diào)整，資金問題將對2004和2005年的棉花市場發(fā)揮同樣重要的作用。 　　除上述利空消息之外，還有人民幣匯率升值壓力再次顯現(xiàn)，煤、電、油、運供應(yīng)緊張沒有緩解等問題都有可能在今后數(shù)月影響國內(nèi)棉花市場。在沒有其他突發(fā)事件的情況下，短期內(nèi)棉價的弱勢格局較難突破。