期貨的風(fēng)險控制 期貨行業(yè)有一種非常著名的說法：“不做期貨的人，才真正是在賭博?！币驗槠髽I(yè)任憑現(xiàn)貨市場價格將來上漲還是下跌，沒有采取任何手段來加以防范或保護(hù)自己。而利用期貨市場，雖不能保證企業(yè)最高的收益，但是企業(yè)可以獲取一個可以確定的收益；雖然不能完全回避市場的損失和風(fēng)險，但企業(yè)可以把它的損失和風(fēng)險限制在它可以控制的范圍之內(nèi)。從去年底至今的天然橡膠行情，已非常生動地詮釋了這一點。2002年，由于市場需求的拉動，國內(nèi)橡膠行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益快速成長，以至于有人在10月非常自信地對外宣稱：“全行業(yè)取得了比去年同期增長58％的驕人業(yè)績。”但話音剛落，上海期貨交易所的天膠品種就出現(xiàn)了大牛市行情，現(xiàn)貨市場價格快步上升，大多數(shù)橡膠企業(yè)面對著原料價格上漲局面反應(yīng)被動，只能眼巴巴地看著生產(chǎn)原料價格漲過盈虧平衡點，全行業(yè)在2003年2月竟然出現(xiàn)普遍虧損。由此可見，不做期貨，怎能高效經(jīng)營? 期貨市場風(fēng)險的存在具有客觀性。一方面，這種客觀性體現(xiàn)了市場風(fēng)險的共性，另一方面，這種客觀性也來自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性。但期貨的風(fēng)險與機(jī)會有著共生性，期貨交易的風(fēng)險并不僅僅意味著發(fā)生損失的可能性，也存在著獲取高額利潤的可能性，即高收益與高風(fēng)險并存。投資者可以通過各種有效的風(fēng)險控制手段和風(fēng)險管理制度將市場風(fēng)險控制在可以接受的范圍內(nèi)。 開展期貨投資的好處 按照加入WTO協(xié)議，我國金融市場的進(jìn)一步開放是大勢所趨。因此及時介入期貨市場，熟悉期貨市場環(huán)境，培養(yǎng)人才，對于企業(yè)來說很有好處。 第一，商品期貨交易和股指期貨交易以及期權(quán)、利率等金融衍生產(chǎn)品的交易原理與方法本質(zhì)上是相同的，大型企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)適時介入國內(nèi)期貨市場，能夠較快地熟悉業(yè)務(wù)，為即將到來的期貨市場大發(fā)展早做準(zhǔn)備，避免倉促上陣帶來的被動和尷尬。 第二，目前國內(nèi)期貨市場的規(guī)模還小，市場競爭還不太激烈，新的期貨投資者接觸期貨了解期貨甚至實際操作期貨所需成本都還比較低。 第三，目前，國內(nèi)期貨市場的全面開放還需一定的時間，因此國內(nèi)期市留給了大型企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)熟悉和嘗試的時間，進(jìn)行風(fēng)險對沖和收益鎖定的實習(xí)操作有較長的觀察期，這方便投資者根據(jù)投資結(jié)果和條件變化適時進(jìn)行調(diào)整，形成自己的投資模式和思路。同時也能夠利用期貨合約的價格波動起伏賺取利潤。