概要：進入五月底，國內外棉花市場呈現(xiàn)出兩種截然不同的行情：國內棉花現(xiàn)貨行情平穩(wěn)，交易平淡，電子撮合小幅下滑，交易升溫；國際棉花現(xiàn)貨價格下跌，交易活躍，期貨大幅下跌。通過分析各種影響因素，本刊認為：近期國內外棉花都將以調整為主，大幅度漲跌的可能性很小。 一、國內市場：現(xiàn)貨行情平穩(wěn)，交易平淡；撮合小幅下滑，交易升溫 1、現(xiàn)貨行情：上周(5月26日-30日)國內棉花現(xiàn)貨市場總體平穩(wěn)，價格止跌回升。在5月26日到5月30日的一周里，代表中國棉花價格水平的中國棉花價格指數(shù)為12189元/噸，較上周上漲53元/噸，但仍比今年以來的最大值13418元/噸低1229元/噸。這是該指數(shù)自今年4月份連續(xù)下跌以來的首次上漲。129級、229級、428級分別為12951元/噸、12744元/噸、12210元/噸，其中428級棉下跌31元/噸，129級、229級分別較前周上漲15元/噸、13元/噸。 2、現(xiàn)貨交易：本周國內棉花現(xiàn)貨交易平淡中略顯升溫。目前國內棉花經營企業(yè)大致持兩種心態(tài)，一類是本著落袋為安的想法，只要有利可圖就銷售；另一類是堅信年度末期棉價仍將上揚，因此堅持不售。紡織企業(yè)也存在著正反兩方面，一方面，以為目前棉價已經處于最低價位，具有強烈的購棉愿望；另一方面，由于“后非典時期”效應，紗、布銷售日見萎縮，價格仍然呈下跌態(tài)勢，紡織企業(yè)的經濟效益受到很大的影響，資金短缺，無力購棉。所有這一切，使得整個棉花市場處于觀望狀態(tài)。但由于國內SARS疫情得到控制，紡織企業(yè)后市信心增強，購棉積極性較以前有所提高。 3、電子撮合：上周撮合交易價格波動平緩，小幅下滑，整體上表現(xiàn)為穩(wěn)中有降，除周四交易價格表現(xiàn)為有升有降外，其它三個交易日均表現(xiàn)為小幅下滑走勢。其中主力合同MA0307價格表現(xiàn)出較強的穩(wěn)定性，該合同在上周平均的漲跌幅僅為24點，這或許能帶給交易商一線希望。 上周電子撮合交易氣氛仍然低迷，成交量的集中度較高，上周總成交量為11180噸，其中，MA0307上周成交5060噸，MA0306成交5260噸。上周總訂貨量減少1600噸。其中MA0306訂貨量減少1620噸，MA0307訂貨量減少430噸，對總訂貨量減少的21%。 4、國內市場預測：綜合目前影響國內外棉花價格的因素，本刊認為，近期國內棉花將主要以調整為主。主要因為： （1）國內棉花經過近兩個月以來的下跌，目前的價格已經與國際棉花價格相差無幾，而今年國內棉花價格曾一度高于國際棉價600元／噸左右，國內棉花經營者及紡織企業(yè)普遍存在著國內棉價到了最低點的心理，這一現(xiàn)象將阻礙國內棉花價格繼續(xù)下跌。 （2）近期滌綸短纖價格上揚，對國內棉價存在著一定的影響。本波行情，滌綸短纖價格從7500元/噸一路上漲，達到目前8800元/噸，上漲1300元/噸，受其影響，國內棉價也將會停止下跌的趨勢逐漸回升。 （3）非典已經得到控制，人們的消費信心增強，國內外棉花市場將逐漸升溫，棉花的使用量看漲，使棉花止跌成為可能。 （4）近期國內棉花價格將以調整為主，不會大幅上升。業(yè)內人士認為：非典對紡織企業(yè)的影響將在6月份顯現(xiàn)。進入6月份，紡織企業(yè)以前的國外定單已經生產完，而新的定單又沒有接到，這必將導致企業(yè)的產量降低，從而使棉花消費量降低。棉花消費市場不啟動，棉花價格上漲就沒有支撐。 二、國際市場：現(xiàn)貨價格下跌，交易活躍，期貨大幅下跌 1、現(xiàn)貨：上周現(xiàn)貨交易仍然保持活躍態(tài)勢。受紐約期貨下跌的影響，現(xiàn)貨價格有所下調，但幅度小于期貨。Cotlook A指數(shù)周均價57.56美分/磅，較前周（5月21日－5月25日）跌0.44美分/磅；Cotlook B指數(shù)周均價55.39美分/磅，較前周下跌0.71美分/磅。 2、期貨：上周紐約期貨大幅度下跌。上周時逢美國越戰(zhàn)紀念日，國際棉市只有四個交易日。在這四個交易日中，紐約期貨7月和10月合約分別跌去2.61美分/磅和2.40美分/磅，于上周末（5月30日）收于50.58美分/磅和53.60美分/磅，為自5月7日觸底以來跌幅最大的一周。 越戰(zhàn)紀念期間德州西部再逢降雨，引發(fā)了基金的拋盤，各期合約價格連續(xù)走低。盡管美國統(tǒng)計局公布的美國4月份工廠用棉量較3月份有所減少，但基本面向好的長期趨勢并未改變。 3、近期國際棉花市場漲跌因素分析： 位次 看漲因素 看跌因素 1 本年度世界棉花供不應求 西德克薩斯洲雨量充足,有利于棉花生長 2 美元疲軟 因紗價低工廠無力高價買棉 3 高等級長絨棉供不應求 已驗證的庫存棉等級高 4 消費者消費心理較好 美國消費疲軟 5 銀行利率低 另售疲軟 目前，國際棉花通過前一段時間的連續(xù)下跌，Cotlook A的價位已經達到56.80美分/磅，為今年來的最低點，棉花期貨7月份和約目前為48.63美分/磅的低點，綜合以上漲跌因素，本刊認為，國際棉花現(xiàn)貨和期貨近期將進入調整時期。