在南開大學(xué)舉行的第三屆全國虛擬經(jīng)濟(jì)研討會上，中國人民大學(xué)金融與證券研究所的吳曉求教授提出，資本市場是構(gòu)造現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，但我國的資本市場卻存在三大缺陷，影響了其功能的充分發(fā)揮。 　　透明度是全球資本市場面臨的共同問題。如果不能有效地解決透明度問題，不能解決上市公司和中介機(jī)構(gòu)如實地向社會披露信息的問題，那么資本市場就沒有發(fā)展前途。因為透明度是資本市場賴以生存和發(fā)展的基石，沒有透明度就沒有資本市場。 　　資金多元化問題是資本市場發(fā)展面臨的第二個重要問題。我國的資本市場如果要成為現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，僅靠居民存款和居民收入中的一小部分進(jìn)入市場是不夠的。要建立一個強(qiáng)大的資本市場，就必須推動資本市場資金渠道的多元化。實際上，除了居民儲蓄外，進(jìn)入資本市場的資金渠道從類型上看，至少還有以下幾類：一是集合理財型的資金渠道；二是資產(chǎn)委托管理式的資金渠道；三是股票質(zhì)押貸款；四是各種社會保障資金；五是私募資金。當(dāng)所有這些資金管道建立起來而且越來越大的時候，經(jīng)濟(jì)體系和金融體系的資金循環(huán)就會發(fā)生很大變化。原來很多進(jìn)入銀行體系的資金會通過這些管道有節(jié)奏地進(jìn)入資本市場，這樣，資本市場就會強(qiáng)大起來。 　　股權(quán)分裂是我國資本市場目前面臨的根本性問題。資本市場規(guī)范和發(fā)展的重點，是如何建立一個具有完整流動性的市場，而不是流動性分裂的市場。幾乎可以肯定地說，中國資本市場存在的種種問題，８０％源自于股權(quán)分裂所決定的制度缺陷。解決了股權(quán)分裂的問題，我國資本市場８０％的問題都可能得到解決。對此，吳曉求說，１４年前就建立了資本市場是中國金融體系的第一次革命，那么，今天是要到第二次革命的時候了，即進(jìn)行全流通的革命，我國這個三分之一可流通的市場，三分之二不流通的市場是有重大缺陷的。