一、一周行情回顧 上周（6月5日-6月9日），在棉花進(jìn)口配額杳無(wú)音信和期貨盤(pán)升利好消息刺激下，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨止跌回穩(wěn)，部分地區(qū)試探性提高棉花報(bào)價(jià)。化纖原料在國(guó)際油價(jià)高位震蕩影響下，出于成本壓力，聚酯切片、滌綸短纖大幅提價(jià)，加上商務(wù)部將加大對(duì)企業(yè)浪費(fèi)2006年度紡織品出口許可數(shù)量行為的處罰力度和預(yù)計(jì)7月份將出臺(tái)再次降低出口退稅率2個(gè)點(diǎn)，紡織企業(yè)面臨成本重壓、訂單難接、產(chǎn)品難銷(xiāo)、價(jià)格難提的腹背受敵的尷尬局面。 從棉花市場(chǎng)看，受紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求增加和棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)6月末“雙結(jié)零”壓力售棉意向增強(qiáng)雙重因素影響，現(xiàn)貨交易稍有松動(dòng)，價(jià)格自2月末來(lái)首次出現(xiàn)止跌回穩(wěn)，229級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)較上周平均漲7元/噸，周末升為14553元/噸，較上周末累漲26元/噸，328級(jí)指數(shù)周末為14065元/噸，漲27元/噸，浙江各等級(jí)棉價(jià)平均上提了50-100元/噸，江蘇地區(qū)提升50元/噸左右，山東、河北等地也均有所上抬。在紐約棉花期貨盤(pán)升和我國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)止跌趨穩(wěn)情況下，外棉對(duì)我主港報(bào)價(jià)在上周提振150點(diǎn)后，再度提升近80點(diǎn)左右，折人民幣兩周提漲了約660元/噸。由于國(guó)際棉價(jià)近兩周提幅較大，內(nèi)外棉價(jià)差率大幅縮小，按1%關(guān)稅率測(cè)算，截止本周末Cotlook A指數(shù)折口岸價(jià)約為11700元/噸，低于我國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)由2880元/噸縮小至2300元/噸左右。 上周，紐約棉花期貨上漲，但漲幅有所減小，在上周平均上漲170點(diǎn)后，本周再漲近50點(diǎn)，日均成交28900手，較上周增379手，各期合約持倉(cāng)量在上周增倉(cāng)2387手后再增397手，累計(jì)總持倉(cāng)增至178461手。與此同時(shí)，美國(guó)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)較上周略有好轉(zhuǎn)，日均成交4063包，增加1301包，但交易量仍明顯低于正常水平。受紐約棉花期貨連續(xù)上漲和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉花價(jià)止跌趨穩(wěn)等因素影響，國(guó)內(nèi)電子撮合和鄭棉期貨交易呈放量增倉(cāng)態(tài)勢(shì)，行情較上周明顯提升。其中電子撮合MA系列綜合成交價(jià)較上周漲69元/噸，首月0606合約連續(xù)五個(gè)交易日累漲86元/噸；鄭棉期貨各期貨合約綜合成交價(jià)平均漲121元/噸，首月6月合約漲66元/噸。 受油價(jià)高企和華東、華南部分聚酯企業(yè)半光聚酯切片6月合同預(yù)報(bào)價(jià)和滌綸短纖指導(dǎo)價(jià)分別上調(diào)500元/噸影響，本周化纖原料報(bào)價(jià)漲幅較為明顯，聚酯切片市場(chǎng)主流價(jià)較上周再漲300元至10750元/噸，滌綸主流價(jià)提升近300元至11000-11200元/噸，滌綸長(zhǎng)絲漲幅更是明顯，一周內(nèi)上調(diào)400-500元/噸左右，粘膠短纖在前期調(diào)漲后略顯平穩(wěn)，本周仍有50元/噸調(diào)漲，“四方”企業(yè)中心價(jià)升至13550元/噸，最高報(bào)價(jià)已達(dá)14000元/噸，今年首次與現(xiàn)行棉價(jià)基本持平。然而，由于紡織品銷(xiāo)售狀況不盡人意，單邊上調(diào)并未被后序產(chǎn)品認(rèn)同，呈有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。 附：上周紡織原料市場(chǎng)行情列表 二、對(duì)當(dāng)前紡織原料漲勢(shì)的探討： 近期來(lái)，尤其是進(jìn)入6月份后，紡織原料行情發(fā)生了較為明顯變化，如上所述，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)棄跌試漲，化纖原料大幅提升，加上棉花進(jìn)口配額遲遲未發(fā)、出口退稅預(yù)計(jì)下調(diào)和商務(wù)部將對(duì)浪費(fèi)紡織品出口配額的企業(yè)采取懲罰措施等，這對(duì)運(yùn)行十分艱難的紡織企業(yè)來(lái)講，無(wú)疑是雪上加霜，原料行情這一漲勢(shì)能否持久，將拭目以待。 1、前4個(gè)月紡織品服裝出口不盡理想，尤其是對(duì)歐美出口增速明顯減緩，紡織企業(yè)普遍感覺(jué)今年出口形勢(shì)不容樂(lè)觀。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-4月，我國(guó)紡織品服裝出口384.26億美元，同比增長(zhǎng)22.87%，其中紡織品出口144.29億美元，同比增長(zhǎng)20.19%，服裝出口239.97億美元，同比增長(zhǎng)24.54%。從出口國(guó)別看，排序前五位的國(guó)家或地區(qū)分別為香港60.46億美元，同比增長(zhǎng)11.4%；對(duì)歐盟出口57.33億美元，僅增長(zhǎng)12.6；對(duì)日本出口51.9億美元，增長(zhǎng)21.2%；對(duì)美出口49.64美元，僅增長(zhǎng)2.2%；對(duì)韓國(guó)出口15.99億美元，增長(zhǎng)46.6%。 　　從出口比重看，上述五個(gè)地區(qū)或國(guó)別中，除對(duì)香港和韓國(guó)出口比重分別比去年同期上升2和0.5個(gè)百分點(diǎn)外，對(duì)日本出口占比由同期17.3%降至13.5%，降3.8個(gè)點(diǎn)；對(duì)歐盟出口占比由同期16.3%降至14.9%，降1.4點(diǎn)；對(duì)美出口占比由同期15.5%降至12.9%，降2.6點(diǎn)。而對(duì)其他地區(qū)出口占比則由去年同期33.5%上升至今年1-4月的38.8%，上升了5.3個(gè)百分點(diǎn)，這是今年我國(guó)紡織品出口仍能保持22.87%增長(zhǎng)速度的主要渠道。 從主要大類(lèi)紡織品服裝出口情況看，在對(duì)美出口大類(lèi)產(chǎn)品中，除化纖紗線出口（數(shù)量極少）增長(zhǎng)外，其他均全面下降；在對(duì)歐盟出口中，棉布、針織服裝出口降幅明顯。1-4月主要大類(lèi)紡織品服裝出口歐美情況如下表： [SINOTEXTABLE] 從受限紡織品清關(guān)率情況看，受限紡織品出口情況更低。據(jù)美國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，截止6月13日止，美國(guó)對(duì)我21個(gè)類(lèi)別設(shè)限紡織品的進(jìn)口清關(guān)率平均僅為18.8%，最高的為332/432/632類(lèi)襪子，僅為31.5%；據(jù)歐盟海關(guān)統(tǒng)計(jì)，截止6月14日，歐盟對(duì)我10個(gè)類(lèi)別的設(shè)限紡織品平均清關(guān)率為21.5%，最高的為115類(lèi)亞麻或苧麻紗，僅41.9%，最低類(lèi)別為毛衫，僅12.9%。出口清關(guān)率水平大大低于進(jìn)度。據(jù)分析，清關(guān)率代下的主要原因一是因?yàn)槿ツ晡覈?guó)出口歐美的紡織品滯港現(xiàn)象嚴(yán)重，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，外商訂單轉(zhuǎn)向我周邊地區(qū)較為突出；二是配額發(fā)放較晚，加上分配數(shù)量分散和配額招標(biāo)價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致有出口能力企業(yè)缺配額或因配額成本過(guò)高而造成配額浪費(fèi)現(xiàn)象十分嚴(yán)重。據(jù)商務(wù)部官員預(yù)計(jì)，今年配額使用率僅能完成90%左右。 2、棉紗進(jìn)口大幅增長(zhǎng)沖擊國(guó)內(nèi)紗線市場(chǎng)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-4月我國(guó)出口棉紗線17.82萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.7%，進(jìn)口31.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.7%，凈進(jìn)口13.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.3%。其中從巴基斯坦進(jìn)口10.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.5%；從印度進(jìn)口2.16萬(wàn)噸，增長(zhǎng)33.8%；從香港進(jìn)口1.19萬(wàn)噸，增長(zhǎng)21.5%。棉紗大幅進(jìn)口對(duì)本已銷(xiāo)售十分艱難的國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)來(lái)講，無(wú)疑是較大沖擊。據(jù)企業(yè)反映，由于進(jìn)口棉紗的價(jià)比優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在棉紗銷(xiāo)往廣東數(shù)量明顯銳減。 3、紡織企業(yè)對(duì)進(jìn)口棉依存度明顯上升，經(jīng)濟(jì)效益主要來(lái)源于進(jìn)口棉。從進(jìn)口棉價(jià)看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-4月我國(guó)進(jìn)口棉花含稅單價(jià)約為12200元/噸，僅單價(jià)比國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)平均低1800-2000元/噸。從進(jìn)口棉使用比例看，1-4月我國(guó)紗產(chǎn)量480.09萬(wàn)噸，按64%純棉紗產(chǎn)量和噸紗凈用棉1.065噸計(jì)算，1-4月耗原棉307噸，前4個(gè)月進(jìn)口棉花160.73萬(wàn)噸，占耗用原棉總量的52%左右。從使用各種原棉計(jì)算的棉紗最低保本價(jià)與現(xiàn)行市場(chǎng)主流價(jià)對(duì)比情況看，使用國(guó)產(chǎn)棉大部分產(chǎn)品處于虧損姿態(tài)，按滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉計(jì)算略有盈利，按1%關(guān)稅進(jìn)口棉則盈利空間較大。按各種棉價(jià)計(jì)算棉紗最低保本價(jià)與現(xiàn)行市場(chǎng)主流價(jià)對(duì)比情況如下表： [SINOTEXTABLE] 4、棉花庫(kù)存減少，紡織企業(yè)急盼發(fā)放棉花進(jìn)口配額。按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)計(jì)算，05/06年度國(guó)內(nèi)可流通棉花資源僅余兩個(gè)月用量。即可流通資源＝期初（284.4）+本年度生產(chǎn)（570.4）+本年度1-4月進(jìn)口（269.02）-年度實(shí)際消耗（683）-期末庫(kù)存（283.9）＝156.92萬(wàn)噸。按照月均消耗85萬(wàn)噸計(jì)算，則不足兩個(gè)月用量。從部分紡織企業(yè)資料和調(diào)查了解，5月末庫(kù)存棉花普遍較去年同期減半，使用期限僅兩個(gè)月左右。因此，棉花配額發(fā)放為紡織企業(yè)所期盼。為避免配額發(fā)放后集中進(jìn)口，獅子大開(kāi)口而引起國(guó)際棉價(jià)大漲，紡織企業(yè)建議國(guó)家盡早發(fā)放棉花進(jìn)口配額，循序漸進(jìn)地進(jìn)口棉花。另?yè)?jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2006年5月我國(guó)共進(jìn)口原棉46.4萬(wàn)噸，較上月減少2.65萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口207.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.37倍，又增加了半個(gè)月的用量。 綜上所述，受紡織品出口低增長(zhǎng)、紡織企業(yè)運(yùn)行艱難和棉花收購(gòu)成本過(guò)高等因素影響，棉價(jià)上漲和下跌空間均有限，國(guó)內(nèi)棉價(jià)近期仍將以平穩(wěn)運(yùn)行為主?；w原料盡管受成本因素推漲影響，但紡織產(chǎn)品消化能力將抑制其漲速。