國(guó)家政策：9月25日，中國(guó)國(guó)家發(fā)展暨改革委員會(huì)發(fā)布棉花進(jìn)口配額的消息, 2006/07年度中國(guó)棉花進(jìn)口配額保持不變，仍為89.4萬(wàn)噸,大致相當(dāng)于400萬(wàn)包,其中有30%將流入國(guó)有企業(yè)。 進(jìn)口方面：近期我國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)量有所減少。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日的一周時(shí)間內(nèi)，美棉銷售狀況仍無(wú)明顯改善。其中美棉出口裝運(yùn)數(shù)量?jī)H75524包（約合1.7萬(wàn)噸），與去年同期相比，下降幅度高達(dá)60.8%。我國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)量的減少，是造成美棉銷售不暢局面的最主要原因。受此影響，美棉期價(jià)于上周創(chuàng)出近期新低，2006年12月合約盤中最低曾一度達(dá)到51.50美分，距50美分的價(jià)格關(guān)口僅一步之遙。 由于受到非洲棉與亞洲棉的有力競(jìng)爭(zhēng)，目前部分美棉銷售商已紛紛對(duì)市場(chǎng)前景表示出悲觀的預(yù)期。隨著現(xiàn)貨銷售受阻，越來(lái)越多的美國(guó)棉商選擇將棉花以注冊(cè)倉(cāng)單的形式在期貨市場(chǎng)上拋售。 國(guó)際期貨市場(chǎng)：中國(guó)發(fā)布棉花進(jìn)口配額的消息溫和提振棉市，受貿(mào)易與投機(jī)客買盤推動(dòng)，9月26日，紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨收高,12月棉花合約收高0.89美分至每磅52.50美分。但是，交易盤中多數(shù)時(shí)間里棉花走勢(shì)起伏劇烈,當(dāng)貿(mào)易商買盤推高市場(chǎng)時(shí),投機(jī)客隨即逢高賣出。 遲緩的美棉銷售進(jìn)度及期貨市場(chǎng)上過(guò)高的現(xiàn)貨庫(kù)存都對(duì)美棉期價(jià)的上行構(gòu)成了極大的壓制，而美棉現(xiàn)貨價(jià)格也緊隨其后一路走低。中國(guó)棉花網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月22日，美國(guó)M 1-3/32級(jí)（相當(dāng)于國(guó)棉328級(jí)）C/A棉在我國(guó)主要港口的平均報(bào)價(jià)為61.91美分/磅，折合人民幣一般港口貿(mào)易提貨價(jià)約為13100元/噸（按5%關(guān)稅計(jì)算），而同一周內(nèi)我國(guó)這一級(jí)別棉花的內(nèi)地銷售均價(jià)卻在13900元/噸以上。 國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)： 9月25日，鄭棉期貨高開(kāi)，早盤受空頭回補(bǔ)買盤推動(dòng)上沖，但很快滑落，盤中低位整理，午后受空頭回補(bǔ)拉動(dòng)回升，主要合約成交量 變化不大，遠(yuǎn)期合約大量增倉(cāng)。 由于內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)格仍存在相當(dāng)可觀的價(jià)差，一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)進(jìn)口外棉的動(dòng)力難以減弱。國(guó)棉在價(jià)格上所承受的壓力也日趨增加，這一勢(shì)頭已經(jīng)在鄭棉期貨市場(chǎng)上提前顯現(xiàn)出來(lái)。上周，鄭棉12月合約價(jià)格已下跌至13445元，且仍未有企穩(wěn)跡象出現(xiàn)。市場(chǎng)上有關(guān)國(guó)棉標(biāo)準(zhǔn)級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格將跌至13000-13500元的預(yù)期也在不斷加重。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：9月22日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index 328）跌2元至13951元/噸。新棉的收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，目前，中國(guó)棉花收購(gòu)參考價(jià)---328級(jí)內(nèi)地平均收購(gòu)價(jià)為2.7元/斤，折成本為13054元/噸；329級(jí)為2.73元/斤，折皮棉成本13186元/噸。 近日，現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)有所減緩，棉紡企業(yè)隨用隨買、節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的意愿并不很強(qiáng)，主要原因是農(nóng)發(fā)行貸款下發(fā)緩慢、前期搶收的中小軋花廠銷售風(fēng)險(xiǎn)加大，各地收購(gòu)進(jìn)度變慢，整個(gè)市場(chǎng)處于收不起，賣不起的局面。但是，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的撮合今天跌幅加大，一些棉紡企業(yè)認(rèn)為三級(jí)棉價(jià)格可能會(huì)跌破13000元/噸，即使貸款到手，依然不敢輕舉妄動(dòng)。 后市展望： 十一長(zhǎng)假將至，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格整體回落整理，前期搶收加工的軋花廠風(fēng)險(xiǎn)加大，而大型棉花企業(yè)資金尚未到位，掛牌收購(gòu)的很少。棉紡企業(yè)堅(jiān)持隨用隨買，在節(jié)前補(bǔ)充庫(kù)存的意愿并不強(qiáng)烈?？梢哉f(shuō)，目前棉花市場(chǎng)的心態(tài)并不樂(lè)觀，觀望情緒嚴(yán)重。 第一， 關(guān)注美棉動(dòng)向：關(guān)注美棉期價(jià)反彈后能否繼續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)而為國(guó)內(nèi)棉價(jià)帶來(lái)支撐。但是，美棉出口的低迷壓制美棉走勢(shì)，在未來(lái)的交易日中，50美分將是美棉期價(jià)的重要支撐價(jià)位，能否有效跌破這一價(jià)格，將決定美棉后市走勢(shì)的關(guān)鍵所在，并將進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的下跌幅度。 第二， 關(guān)注內(nèi)外棉價(jià)差：現(xiàn)在看來(lái)，市場(chǎng)上仍存有一些因素，對(duì)紐約棉花期貨價(jià)格起著重要的支撐作用。首先，雖然美棉出口裝運(yùn)數(shù)量處于低位，但是隨著棉價(jià)的不斷走低，美棉簽約銷售量也在不斷增加。其次，由于控制原料成本對(duì)我國(guó)紡織企業(yè)的意義日漸增加，在內(nèi)外棉價(jià)差巨大的情況下，提高外棉的使用數(shù)量可能將成為趨勢(shì)。 第三， 關(guān)注進(jìn)口配額：目前美國(guó)棉產(chǎn)區(qū)正準(zhǔn)備展開(kāi)收割，隨著美國(guó)棉花收割進(jìn)入高峰，棉市未來(lái)幾周承受的壓力將漸趨沉重。市場(chǎng)拭目以待美國(guó)棉花采摘的消息,此外,市場(chǎng)靜待美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)農(nóng)作物生長(zhǎng)報(bào)告。隨著2007年度進(jìn)口配額的下發(fā)，06/07年度第一批進(jìn)口棉花即將流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將在一定程度上影響國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的走勢(shì)。 第四， 近日，受原油價(jià)格持續(xù)回落的影響，原油后道衍生品的價(jià)格幾乎全線下跌，聚酯短纖市場(chǎng)也在原料行情的打壓下，國(guó)內(nèi)滌綸短纖的兩大主流市場(chǎng)價(jià)格連日回落，長(zhǎng)三角地區(qū)一般滌短出廠價(jià)降至11900-12100元/噸，12000元/噸整數(shù)關(guān)口岌岌可危，山東主流市場(chǎng)滌短出廠價(jià)也降至12000-12100元/噸的水平。作為棉花替代產(chǎn)品的滌綸短纖行情的下跌將拖累棉花市場(chǎng)行情繼續(xù)下探。