市場(chǎng)對(duì)人民幣將持續(xù)升值的預(yù)期被廣泛認(rèn)同，在人民幣持續(xù)升值之下，出口企業(yè)將面臨考驗(yàn)，但實(shí)際情況可能并非想象的那樣嚴(yán)重。 對(duì)非美元結(jié)算區(qū)出口企業(yè)將受惠于人民幣貶值而不是升值 從出口地的分布情況看，對(duì)歐洲、日本等非美元區(qū)(包括美元及盯住美元的貨幣，如港幣)的出口利潤(rùn)不僅不會(huì)減少反而會(huì)增加。因?yàn)?，?005年底至2006年5月19日，歐元、英鎊和日元相對(duì)美元分別升值6.58％，4.01％和7.78％，而人民幣在此期間對(duì)美元僅升值不足1％，即人民幣相對(duì)歐元、日元、英鎊均大幅度貶值。今年上半年對(duì)非美元結(jié)算區(qū)出口的企業(yè)將受惠于人民幣的貶值而不是升值。 小幅逐步升值對(duì)部分企業(yè)利潤(rùn)的侵蝕將被出口商品快速增長(zhǎng)的需求和利潤(rùn)所淹沒(méi) 從出口行業(yè)的分布看，各行業(yè)不僅利潤(rùn)空間不同，且利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)也不同。據(jù)中國(guó)紡織品商會(huì)的統(tǒng)計(jì)，今年頭兩個(gè)月，中國(guó)紡織品的出口單價(jià)，對(duì)歐盟提高了28％，對(duì)美國(guó)提高了15％。這表明，人們最擔(dān)心會(huì)受到升值沖擊的紡織品出口，今年的利潤(rùn)不但不會(huì)降低，很可能會(huì)因價(jià)格的提高而增加。另外，據(jù)調(diào)查，今年一季度，家具、鞋帽工藝品、木材加工和木竹藤棕草制品行業(yè)的投資增長(zhǎng)率分別是101.2％、95.5％、81.5％和79.4％，表明四個(gè)行業(yè)的價(jià)格或利潤(rùn)有大幅度提高。由于世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了商業(yè)循環(huán)的繁榮階段，人民幣對(duì)美元小幅逐步升值對(duì)部分企業(yè)利潤(rùn)的侵蝕將被出口商品快速增長(zhǎng)的需求和利潤(rùn)所淹沒(méi)。 出口小企業(yè)的抗升值能力也不可低估 從出口的企業(yè)規(guī)?？?，大企業(yè)有較好的財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力，一般能夠消化人民幣升值帶來(lái)的影響；而小企業(yè)，如果其出口產(chǎn)品價(jià)格沒(méi)有上升而原材料又來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有可能會(huì)被持續(xù)的升值所困擾。然而，從人民幣升值以來(lái)的市場(chǎng)變化看，人民幣升值幅度與企業(yè)利潤(rùn)減少幅度并非同步，因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上有一條不成文的談判慣例:升值損失買賣雙方各擔(dān)一半，所以，出口企業(yè)的真正損失只是升值幅度的50％。另外，小企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)快，不出口美國(guó)，可以出口歐洲；不生產(chǎn)竹席可生產(chǎn)家具，可通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)繞過(guò)升值的羈絆。再者，雖然很多小企業(yè)為了獲得有利的價(jià)格都宣稱自己的利潤(rùn)率只有5％，而筆者在對(duì)出口企業(yè)的調(diào)查中，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)哪一家企業(yè)的利潤(rùn)率低于10％。所以，出口小企業(yè)的抗升值能力也不可低估，更何況出口還有13％的退稅，出口終究是有利可圖的。 出口企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣持續(xù)升值的策略 無(wú)論企業(yè)出口的地區(qū)和所在的行業(yè)有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，人民幣升值對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都是一個(gè)負(fù)面的影響；無(wú)論企業(yè)利潤(rùn)的空間多大，沒(méi)有哪一個(gè)企業(yè)愿意全盤接受升值的侵蝕。消化和分散升值的損失是出口企業(yè)的共同期望。 從近10個(gè)月出口企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的實(shí)踐看，絕大多數(shù)企業(yè)主要是通過(guò)加強(qiáng)管理來(lái)消化升值。除了降低成本，提升技術(shù)，保持成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和打造品牌之外，針對(duì)匯率的銷售管理和財(cái)務(wù)管理對(duì)策也是不可缺少的，從前面的分析我們可以看出:出口地的選擇，結(jié)算貨幣和結(jié)算工具的選擇是減少升值損失的基本手段。因此出口企業(yè)應(yīng)該遵循下述幾個(gè)基本原則: 首先，盡可能向非美元區(qū)出口。這是因?yàn)?，人民幣主要是?duì)美元升值，方向確定，無(wú)避險(xiǎn)的工具可用，只能承受升值的風(fēng)險(xiǎn)。而其他貨幣有升有降，可通過(guò)各種遠(yuǎn)期交易避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)。 其次，盡可能選擇匯價(jià)獨(dú)立于美元波動(dòng)的貨幣結(jié)算。事實(shí)上，有些轉(zhuǎn)口貿(mào)易的港商并非都出口到美國(guó)，如果出口地是歐洲或其他非美元區(qū)，港商也會(huì)愿意用歐元或日元結(jié)算。東南亞地區(qū)雖然傳統(tǒng)上采用美元結(jié)算，如用其本幣結(jié)算，實(shí)際上是減少了進(jìn)口方的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口方也不一定拒絕。 再次，盡可能提前結(jié)匯的日期。在簽訂合同時(shí)盡可能提早付款日期，收匯后馬上結(jié)匯；盡量采取遠(yuǎn)期信用證方式結(jié)算。另外，采用預(yù)付款的方式也是一種有利的選擇。近年來(lái)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中預(yù)付款數(shù)量大增，表明外商愿意通過(guò)預(yù)付形式付款，出口企業(yè)可能通過(guò)“降價(jià)”與外商平分匯兌收益。