盈利改善制造了今年行業(yè)經(jīng)營的靚麗風(fēng)景，擔(dān)心下半年在出口退稅下調(diào)、原料成本漲價(jià)和訂單轉(zhuǎn)移的壓力下風(fēng)光難再。在趨勢(shì)向淡的行業(yè)背景下，高度市場(chǎng)化的投資仍然居高不下，顯示出其推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極意義。 棉花進(jìn)口新配額的下發(fā)懸而未決，配額數(shù)量捉襟見肘將制約進(jìn)口棉繼續(xù)攀升，新年度棉花產(chǎn)量供應(yīng)偏緊，我們傾向于國內(nèi)棉價(jià)小幅上漲的觀點(diǎn)。在整體缺乏估值折價(jià)空間的市場(chǎng)中，可持續(xù)增長(zhǎng)的投資主題將獲得更多的認(rèn)同。過剩和充分市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，擁有較高進(jìn)入壁壘的品牌和渠道仍然是稀缺資源。可持續(xù)增長(zhǎng)和品牌消費(fèi)仍然是我們堅(jiān)持的投資主線。