0.25%或許已經(jīng)是日本央行與政府的博弈后來(lái)之不易的成果，利率邁向0.5%或者更高，可能要待到日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇 　　“日本央行應(yīng)該繼續(xù)使用貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，對(duì)此我們的觀點(diǎn)絲毫沒(méi)有改變。”昨天在日本央行召開(kāi)貨幣政策會(huì)議期間，日本財(cái)務(wù)省事務(wù)次官細(xì)川興一再次“敲打”日本央行。 　　日本央行將在今天結(jié)束貨幣政策會(huì)議，并且極有可能宣布結(jié)束“零利率”貨幣政策，將基準(zhǔn)利率從0提高到0.25%。日元在昨天兌各主要貨幣匯率上漲。 　　昨天美元兌日元匯率最低跌到115.00，并在0.5日元的范圍內(nèi)大幅震蕩，但美元的下跌部分受以色列轟炸貝魯特國(guó)際機(jī)場(chǎng)影響；歐元兌日元匯率也從146.83下跌至146.27。 　　雖然日本央行擔(dān)心零息政策下出現(xiàn)企業(yè)投資過(guò)熱，同時(shí)油價(jià)和原材料價(jià)格的高企會(huì)不斷帶來(lái)通脹的壓力。但是0.25%或許已經(jīng)是日本央行與政府的博弈后來(lái)之不易的成果，利率邁向0.5%或者更高，可能要待到日本經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇。 　　根據(jù)1998年制定的日本法律規(guī)定，日本央行行長(zhǎng)、兩個(gè)副行長(zhǎng)以及6個(gè)其他成員構(gòu)成貨幣政策委員會(huì)，并采用多數(shù)投票制。該法律已經(jīng)提高了日本央行的獨(dú)立性，稱“央行不受政府干涉，獨(dú)立進(jìn)行流通和貨幣調(diào)控”的權(quán)利應(yīng)該得到尊重。 　　但是法律依然寫(xiě)道，央行應(yīng)該一直保持與政府密切接觸，以確保貨幣政策決定能夠與政府的經(jīng)濟(jì)政策相一致。由此可以看出，以日本政府目前的態(tài)度，今年進(jìn)一步加息的可能性極小。 　　因此投資者眼中日元走勢(shì)前景暗淡，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行在下半年都可能再次提息，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的日本，0.25%的基準(zhǔn)利率已經(jīng)可以令央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，再次加息的日期可能推遲到明年1月份，利率變動(dòng)將使日元兌歐元和美元走軟。日本政府也需要較低的日元匯率來(lái)維持出口的增長(zhǎng)，振興日本經(jīng)濟(jì)。 　　低利率還鼓勵(lì)日本投資者將資金源源不斷投入海外市場(chǎng)，大壓日元走勢(shì)。日元兌美元在去年大幅貶值的部分原因就是日本投資者購(gòu)買(mǎi)了海外收益率較高的資產(chǎn)。而截止到7月8日的一周，日本投資者購(gòu)買(mǎi)海外債券的金額已創(chuàng)7個(gè)月來(lái)最大。