?。保溉瞻?，央行突然對外宣布，自８月１９日起，將商業(yè)銀行機構的存貸利率各上調０．２７個百分點。一年期存款基準利率由現(xiàn)行的２．２５％上調至２．５２％；一年期貸款基準利率由現(xiàn)行的５．８５％上調至６．１％。其他各檔次存貸款基準利率作相應調整，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。 　　這次央行加息時機的選擇是在情理之中。７月份，統(tǒng)計局公布上半年我國經濟運行狀況時指出，固定資產投資增長過快和信貸猛增是當前金融運行的突出特點。此后，市場關于"加息"的預計一直未斷，但央行卻久久不見動靜。雖然其間央行兩次上調金融機構的存款準備金率和多次加大公開市場操作力度等數(shù)量型工具收回過多流動性，但也只是在短期內能夠回收銀行體系的一部分流動性，不會從根本上改變銀行體系流動性充足的局面，只是"權宜之計"。由于調控手段比較溫和，僅僅著力于資金供給方面進行調控，效果尚未顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計局公布的７月份經濟運行數(shù)據顯示，固定資產投資增長過快雖然有所緩解，但仍然是當前的主要問題，有必要緊縮信貸--在控制資金的供給方面采取更為猛烈的措施。 　　此次央行在調整利率時，著重長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度，凸現(xiàn)了央行通過上調基準利率，加大投資行為的融資成本，引導企業(yè)和金融機構恰當衡量信貸風險，防止貸款盲目擴張；尤其是隨著融資渠道日益多元化，提高資金成本還可以廣泛地調節(jié)全社會投融資行為和預期，促使各類投資主體更加趨于理性，達到利用利率杠桿抑制投資和信貸需求擴張的目標。 　　但這次央行加息又在意料之外。統(tǒng)計局一季度公布的數(shù)據顯示，除了經濟運行中投資增長過快、貨幣信貸投放過多的問題之外，外貿順差過大也是一個比較突出的矛盾。恰逢匯改一周年，人民幣匯率便逐漸變得敏感起來，雖然央行也采取了諸多手段，提出"藏匯于民"等等方式來化解外匯儲備過多的風險，但外匯儲備增加過快仍然是當前一個突出的問題。８月份美國方面暫停了繼續(xù)加息的政策，如果人民幣方面繼續(xù)加息，則使得人民幣和美元的利差進一步縮小，對人民幣升值的預期會進一步加大，導致更多投機資本的涌入，加劇外匯儲備的壓力。這就是市場上流傳的央行"為了保住利率，犧牲匯率"的傳言所在，或許也成為央行遲遲沒有提高利率的原因。此次央行選擇在這個時機提高存貸款利率０．２７個百分點，確實有點出人意料。如何進一步解決匯率問題和過多的外匯儲備就成為下一步需要關注的方面。