2003年10月，Cotlook A指數(shù)上漲了13美分/磅，達80美分/磅，創(chuàng)下1997年9月以來的最高記錄。在2003/04年度的前三個月里，國際平均棉價達66美分/磅，同比增長18美分/磅。中國棉花產(chǎn)量預測大幅調低，導致國際棉價在10月份上漲，同時中國棉花進口預測調增30萬噸。 雖然中國的產(chǎn)量預測被調低，但由于巴西等南美洲國家以及一些西非國家的產(chǎn)量預測有所增加，2003/04年度全球產(chǎn)量仍有望達到2010萬噸，較2002/03年度增加80萬噸。隨著棉價的上漲，棉花消費受到抑制。2003年10月，世界棉花消費量被調低40萬噸，至2080萬噸，與2002/03年度持平。2002/03年度，Cotlook A指數(shù)增加58%，Cotlook棉紗指數(shù)增加37%。 由于天氣原因，中國的皮棉單產(chǎn)將在2003/04年度減少到每公頃1噸，較2002/03年度下降15%。因為棉價上漲，中國紡織用棉增長速度將低于預測，但超出產(chǎn)量150萬噸左右。預計中國將在2003/04年度進口115萬噸棉花，較2002/03年度增加一倍以上。盡管如此，中國2003/04年度的期末庫存仍將下降至150萬噸，達1989/90年度以來的最低點。 中國進口的增加使全球棉花貿(mào)易在2003/04年度再創(chuàng)新高，達670萬噸。其中，美國的出口量最大，達260萬噸，占全球出口總量的39%。預計棉價的上漲將導致全球棉花產(chǎn)量在2004/05年度增加170萬噸，達2180萬噸。其中中國、美國和澳大利亞的增幅最大。 根據(jù)有關測算，Cotlook A年均指數(shù)將在2003/04年度達到68美分/磅，較2002/03年度上漲12美分/磅，高于10月份預測4美分/磅。此價格水平成為1997/98年度以來的最高點。但隨著全球產(chǎn)量的增加，Cotlook A指數(shù)預計將在2004/05年度降至58美分/磅。