近期棉花價(jià)格表現(xiàn)為逐步下跌的狀態(tài)，業(yè)內(nèi)人士都關(guān)心兩件事情，一是棉花價(jià)格將有多大的下行空間，二是中美之間的紡織品貿(mào)易問題會(huì)對(duì)中國(guó)紡織行業(yè)整體形成什么樣的影響。 一、中美紡織品貿(mào)易摩擦對(duì)紡織品出口的影響很大。 　 美國(guó)對(duì)中國(guó)紡織品的設(shè)限問題的影響不僅僅局限在美國(guó)市場(chǎng)，其實(shí)就三種紡織品的出口在美國(guó)市場(chǎng)并沒有多大份額，也不足以對(duì)中國(guó)紡織品起到很大的作用。但是。設(shè)限開了這個(gè)頭，那么就很可能引起連鎖反應(yīng)，今天美國(guó)可以對(duì)于增長(zhǎng)過快的上述三種產(chǎn)品設(shè)限，就有可能進(jìn)一步對(duì)所有超過增長(zhǎng)幅度的中國(guó)出口紡織品都設(shè)限，這方面美國(guó)國(guó)內(nèi)的紡織行業(yè)方面已經(jīng)開始有動(dòng)作了。既然美國(guó)可以這樣干，跟隨其后的日本，歐盟等國(guó)家也很可能開始行動(dòng)，這種連鎖反應(yīng)才是“設(shè)限”的真正危害所在，對(duì)中國(guó)紡織工業(yè)和紡織品出口市場(chǎng)整體而言短期內(nèi)那是“滅頂之災(zāi)”。當(dāng)然中國(guó)也會(huì)有回應(yīng)措施，可是這是一個(gè)需要時(shí)間和過程才能解決的問題。所以在問題沒有解決之前，我們將面臨很艱難的處境。目前看來，現(xiàn)在才是風(fēng)波剛剛開始，對(duì)于棉花經(jīng)銷商來說，現(xiàn)實(shí)是大家都不想接受但又不得不最終接受的！那就是棉花經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)來臨了！當(dāng)出現(xiàn)這種情況的時(shí)候，所謂資源缺口問題上期望價(jià)格能夠再有什么大幅上升的表現(xiàn)，可能是一相情愿了。 二、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格將如何走下去 業(yè)內(nèi)人士最關(guān)心的就是這個(gè)問題了，目前來看只能是分析得出的結(jié)論，正確的結(jié)論需要繼續(xù)觀察到12月20號(hào)以后才能下定論，為什么這么說呢？取決于如下幾個(gè)方面的因素。 （一）國(guó)內(nèi)棉花成本因素 　　今年國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格成本偏高，而且是各個(gè)產(chǎn)區(qū)普遍偏高，但是客觀的看棉花收購(gòu)成本經(jīng)歷了前期，中期，后期三個(gè)階段，基本上是前低、中高、后期回落。所以目前棉花的成本要綜合起來看，不能只看高的不看低的，總的來看目前的現(xiàn)貨價(jià)格作為收購(gòu)的一線企業(yè)都是有利潤(rùn)的，而且新疆方面的利潤(rùn)很大。所以紡織形勢(shì)的逐步惡化和棉花成本的對(duì)立矛盾，在棉花有利潤(rùn)的情況下，棉花價(jià)格將逐步趨向收購(gòu)成本和合理利潤(rùn)，也就是說棉花價(jià)格具備下跌的一定空間。 （二）國(guó)際棉花價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格影響將起主導(dǎo)作用。 　　目前的情況表明，棉花進(jìn)口速度很快，進(jìn)口的量很大，到港很集中，說明中國(guó)在國(guó)際上采購(gòu)棉花的第一個(gè)高峰已經(jīng)過去了，從港口的情況看，今年在世界棉花消費(fèi)普遍下降的趨勢(shì)下，各個(gè)國(guó)家的棉花都在推向中國(guó)市場(chǎng)，棉花到了中國(guó)是需要中國(guó)紡織工業(yè)消化的，價(jià)格高了銷售不動(dòng)，就會(huì)下降，同時(shí)很多大型的紡織企業(yè)都已經(jīng)將半年以上的棉花進(jìn)口完畢，所以進(jìn)口和國(guó)際棉花市場(chǎng)方面如果中國(guó)購(gòu)買力缺少支撐，價(jià)格肯定也會(huì)回落，從最近進(jìn)口方面的報(bào)價(jià)變化情況看，這種苗頭也已經(jīng)出現(xiàn)了，國(guó)際棉花市場(chǎng)棉花價(jià)格如果排除了“中國(guó)因素”棉花價(jià)格將必跌無疑！目前的棉花價(jià)格在國(guó)際上來看是比較高的位置了，想達(dá)到95年的歷史高位113美分/磅是不大可能了?，F(xiàn)在中國(guó)的情況和95年有很多相似情況，但又有很多本質(zhì)的東西發(fā)生了變化。那時(shí)侯棉花國(guó)際采購(gòu)是政府行為，現(xiàn)在是企業(yè)行為，那時(shí)侯棉紡的經(jīng)濟(jì)載體是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主，現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主，那時(shí)侯是國(guó)有企業(yè)是主體，現(xiàn)在是多元化的企業(yè)構(gòu)成。 其實(shí)，大家想想，最后中國(guó)是如何消化那些高價(jià)進(jìn)口的歷史？大家都要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。目前國(guó)際棉花價(jià)格到了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格了，應(yīng)該有回落的可能，同時(shí)到了中國(guó)口岸的進(jìn)口棉如果價(jià)格接受不了，肯定會(huì)降價(jià)，降到市場(chǎng)認(rèn)可為止。這一點(diǎn)我們要看清，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格基本上是剛性成本購(gòu)銷，國(guó)際棉花貿(mào)易中很多代理商是柔性成本同時(shí)還有補(bǔ)貼政策。所以對(duì)于國(guó)際棉花價(jià)格空間不會(huì)很大了，113美分的價(jià)格，到不了這個(gè)位置。當(dāng)然期貨由于基金的運(yùn)作很難說，但是我們還是客觀的以現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)為好，不要去投機(jī)操作。 （三）化纖的產(chǎn)量和價(jià)格為紡織品種調(diào)整提供了基礎(chǔ) 95年度棉花價(jià)格的上升另一方面的原因就是棉花的替代產(chǎn)品化纖產(chǎn)量沒有達(dá)到一定的規(guī)模，但是目前中國(guó)形成的化纖產(chǎn)量和進(jìn)口量完全可以滿足紡織品種結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求，那么棉花的消費(fèi)量將有很大的下降幅度，目前化纖價(jià)格在10000—10500元/噸之間，棉花價(jià)格遠(yuǎn)超過了棉花和化纖的合理比價(jià)關(guān)系，所以紡織品結(jié)構(gòu)調(diào)整是有很大的幅度和空間的。當(dāng)然純棉織品有一定的不可替代性，但是畢竟調(diào)整的結(jié)果是棉花消費(fèi)量下降。 （四）消費(fèi)最終決定價(jià)格 一種商品無論緊缺程度如何，最終是有消費(fèi)價(jià)格極限的，不可能因?yàn)槿本涂梢詿o限度的上漲。不管炒到什么程度，最終還是消費(fèi)來決定價(jià)格，一定時(shí)期和特定階段由于供需問題很可能價(jià)格超越了消費(fèi)的實(shí)際能力，最終還是要回到消費(fèi)能力上面。目前的情況已經(jīng)不是10月20號(hào)以前供需短缺階段，大量的加工棉成批上市，港口源源不斷的進(jìn)口，目前就到了消費(fèi)決定價(jià)格的階段了，不再是供需矛盾的特定階段！全年有缺口并不等于目前有缺口，目前在高價(jià)位的情況下，供過于求的情況很可能出現(xiàn)，盲目進(jìn)口很可能演變成供過于求的局面。 （五）紡織企業(yè)出現(xiàn)的關(guān)停并轉(zhuǎn)現(xiàn)象值得認(rèn)真關(guān)注 　　紡織企業(yè)出現(xiàn)關(guān)停并轉(zhuǎn)現(xiàn)象一定程度上說明相當(dāng)一部分企業(yè)無法消化目前的棉花價(jià)格，也就是說明棉花價(jià)格短期內(nèi)在產(chǎn)品消費(fèi)沒有支撐的情況下已經(jīng)到了一個(gè)頂部階段或者接近頂部了，同時(shí)這種現(xiàn)象發(fā)展下去將成為問題，那就是棉花消費(fèi)量的下降，很可能在大量進(jìn)口的情況下改變了供需的缺口平衡問題，如果發(fā)展到這個(gè)地步，那么棉花價(jià)格毫無疑問失去支撐下跌！ 　　綜觀國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)和紡織基本面的情況，分析得出的結(jié)論是棉花價(jià)格將在近期內(nèi)呈現(xiàn)震蕩反復(fù)下跌的基本趨勢(shì)！直到找到消費(fèi)平衡價(jià)位為止！短期的價(jià)格反彈不代表基本趨勢(shì)的改變，因?yàn)榭陀^上供需缺口尚未達(dá)到平衡，棉花受成本因素的制約，短期內(nèi)無論是現(xiàn)貨還是電子撮合都將在，反彈—下跌—反彈—下跌的節(jié)奏中尋找新的平衡點(diǎn)。