目前棉花市場(chǎng)已經(jīng)走入了十分敏感的區(qū)間，對(duì)于棉花經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)是有喜有憂(yōu)，喜的是由于國(guó)內(nèi)棉花資源的剛性缺口，后市棉花價(jià)格仍有巨大想像空間；憂(yōu)的是目前棉花價(jià)格已在近十年來(lái)的相對(duì)高位運(yùn)行，不能不考慮風(fēng)險(xiǎn)，何去何從？做何選擇，真是難呀。 可以這么說(shuō)，現(xiàn)在真是說(shuō)漲有漲的理由，說(shuō)跌也有跌道理。持漲的觀點(diǎn)的主要理由可能有這么幾個(gè)：一是國(guó)內(nèi)資源剛性缺口，如果靜態(tài)的看，缺口就是近200萬(wàn)噸，是整個(gè)年度消費(fèi)量的四分之一還強(qiáng)，這不是一個(gè)小數(shù)；二是收購(gòu)已進(jìn)尾聲，收購(gòu)成本已在高位鎖定，在資源短缺的情況下要跌破成本價(jià)可能性很?。蝗菑哪壳翱炊鄶?shù)人還是看好后市的，再說(shuō)棉花價(jià)格已經(jīng)高位運(yùn)行了二個(gè)多月，紗量相比去年同期仍然是有增無(wú)減，只不過(guò)增幅減了。持跌的觀點(diǎn)也有幾個(gè)主要理由：一是整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)并不缺棉花，只不過(guò)庫(kù)存消費(fèi)比下降了，不可能有錢(qián)買(mǎi)不到棉花，何況國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花價(jià)格相差較大；二是目前的棉花價(jià)格讓一些紡織企業(yè)虧損倒掛，一些企業(yè)調(diào)低了用棉比例，還有一些企業(yè)出現(xiàn)了停產(chǎn)、限產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)的情況，棉花消費(fèi)受到一定程度的抑制；三是由于國(guó)家從去年九月份控制放貸，市場(chǎng)資金供應(yīng)量偏緊，有的企業(yè)想買(mǎi)棉花也沒(méi)有錢(qián)；四是國(guó)家從今年開(kāi)始又調(diào)低了出口退稅率，紡織企業(yè)更是雪上加霜。 當(dāng)然，漲跌雙方要找理由還都能找一大堆來(lái)，正是由于這些對(duì)立的理由才會(huì)產(chǎn)生出一些深層次的矛盾，使市場(chǎng)方向感還不是十分明確，這也正是市場(chǎng)魅力所在。目前的矛盾主要集中在這幾個(gè)方面：一是本年度棉花供應(yīng)有缺口和短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)充足的矛盾；二是棉花的高價(jià)位和棉花產(chǎn)成品市場(chǎng)相對(duì)飽和的矛盾；三是當(dāng)前棉花和棉花產(chǎn)成品對(duì)國(guó)際市場(chǎng)有較高的依存度，棉花大量靠進(jìn)口，而產(chǎn)成品有近一半的量又要進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)存在既對(duì)立有統(tǒng)一的矛盾；四是棉花資金需求的密集性和目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金供應(yīng)緊縮的矛盾。 現(xiàn)在我們還不能完全說(shuō)，哪個(gè)因素在目前市場(chǎng)中起主導(dǎo)作用，市場(chǎng)會(huì)怎么走，但只要有市場(chǎng)，市場(chǎng)自身就會(huì)在不斷地尋找著新的平衡點(diǎn)，供應(yīng)不足就漲價(jià)，價(jià)格高了需求就弱了，價(jià)格就下跌，這是市場(chǎng)不變的真理，市場(chǎng)就是談數(shù)量和價(jià)格，它是市場(chǎng)平衡中的二個(gè)核心因素。 說(shuō)了一大堆似乎還沒(méi)有進(jìn)入主題，究盡如何看待今年度的棉花市場(chǎng)，我們不妨從下面幾點(diǎn)分析。 一是目前棉花的高價(jià)位或更高價(jià)位能否從根本上影響到棉紡行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。 1、要看我國(guó)紡織工業(yè)的定位和在國(guó)際市場(chǎng)中的地位。進(jìn)入上世紀(jì)80年代之后，我國(guó)紡織工業(yè)雖經(jīng)幾起幾落，特別是90年代初的壓錠改造，但總的來(lái)說(shuō)，有了長(zhǎng)足的發(fā)展，到今天為止，完全可以說(shuō)奠定了在國(guó)際市場(chǎng)中的霸主地位，也是我國(guó)國(guó)內(nèi)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，決不會(huì)因?yàn)榻衲甑囊淮蝺r(jià)格沖擊而走向衰落。有二點(diǎn)可以證明：一是平穩(wěn)應(yīng)對(duì)去年二季度非典的沖擊；二是近幾個(gè)月棉價(jià)雖高但紗產(chǎn)量仍在增長(zhǎng)?？梢悦鞔_地說(shuō)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟和機(jī)制的進(jìn)一步完善，中國(guó)棉紡市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)中將更有發(fā)言權(quán)，將會(huì)主導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)。 2、要看國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策取向。去年國(guó)內(nèi)國(guó)民生產(chǎn)總值增速不會(huì)低于8.5%，保持了持續(xù)高速增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也走出了上世紀(jì)未亞洲金融風(fēng)暴的陰影，也進(jìn)入了新一輪增長(zhǎng)圈，這是十分有利的?？纯磭?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，去年有一個(gè)顯著的特征，就是原材料和農(nóng)產(chǎn)品大都大幅上漲，應(yīng)該說(shuō)這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的一個(gè)必然結(jié)果，這也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種需要，不是人為因素的結(jié)果。去年九月份國(guó)家對(duì)貨幣政策作了一些調(diào)整，減少了一些貨幣供應(yīng)量，市場(chǎng)反映敏感，最明顯的就是國(guó)債市場(chǎng)一片看空，十二月中旬又重新作了一些調(diào)整，增加了貨幣供應(yīng)量。從最近召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)上，我們也可以感覺(jué)出，國(guó)家以市場(chǎng)為主導(dǎo)的政策取向不會(huì)有改變，也就是說(shuō)，市場(chǎng)上的事由市場(chǎng)自身去解決。 二是要正確認(rèn)識(shí)影響棉花價(jià)格的幾個(gè)因素。 1、關(guān)于棉花產(chǎn)量?，F(xiàn)在雖然還有各種說(shuō)法，大體在430萬(wàn)噸到490萬(wàn)噸之間，從棉花流通的一線(xiàn)人員更偏重于430萬(wàn)噸，其實(shí)具體多少已是鐵板訂釘?shù)氖铝?，只是我們還沒(méi)有那個(gè)手段去完全搞清楚。我們先不去爭(zhēng)產(chǎn)量吧，看看可能供應(yīng)市場(chǎng)的量吧，也就是商品量，按中國(guó)棉花協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截止12月10日已收購(gòu)325噸，估計(jì)新疆收了70%,內(nèi)地收了80%，按此推算全年雨季收購(gòu)量在400萬(wàn)噸左右。 2、關(guān)于進(jìn)口棉。按海關(guān)統(tǒng)計(jì)去年末已訂66萬(wàn)噸，尙未進(jìn)關(guān)的約55萬(wàn)噸，今年國(guó)家配額89萬(wàn)噸，據(jù)說(shuō)已經(jīng)提前下發(fā)了一般貿(mào)易只有19萬(wàn)噸，加上前期溫總理訪(fǎng)美多少要有點(diǎn)表示，即使要再增加50萬(wàn)噸進(jìn)口，充其量不會(huì)超過(guò)200萬(wàn)噸。如果中國(guó)真正按此兌現(xiàn)，國(guó)際棉花市場(chǎng)可能要掀起新一輪熱潮。 3、關(guān)于出口退稅。確實(shí)對(duì)紡織品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)是一大障礙，但有二點(diǎn)我們要清楚，一是我國(guó)原來(lái)出口退稅兌現(xiàn)率不是太高，拖欠也比較嚴(yán)重；二是這次稅率調(diào)整很大程度上與我國(guó)實(shí)行的匯率制度有關(guān)，由于近年來(lái)美元貶值，多達(dá)30%左右，人民幣也跟著貶，出口大為有利，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力加強(qiáng)，所以要求人民幣升值的壓力也較大，但國(guó)家的態(tài)度是堅(jiān)決的，匯率制度不變，但也不能不作些變相讓步。 4、關(guān)于紗產(chǎn)量。從種種情況分析，今年的紗產(chǎn)量仍然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，只不過(guò)增幅可能要減少，還有一個(gè)問(wèn)題就是用棉比例，也會(huì)有所降低。但總的棉花消費(fèi)量不會(huì)低于600萬(wàn)噸，如果低了，說(shuō)明中國(guó)紡織業(yè)真要走向沒(méi)落了，目前只能說(shuō)是局部調(diào)整，淘汰落后的，這從杜會(huì)長(zhǎng)最近的講話(huà)中完全可以證明這一點(diǎn)。 5、關(guān)于等級(jí)差價(jià)率。因天氣和收購(gòu)搶購(gòu)原因，內(nèi)地高等級(jí)棉花極少，新疆高等級(jí)棉花難以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，棉花等級(jí)差價(jià)率將進(jìn)一步拉大，棉價(jià)上漲可能從高等級(jí)開(kāi)始。 最后要說(shuō)的是，應(yīng)該說(shuō)前一輪回調(diào)是情理之中，目前從種種跡象看，回調(diào)已基本結(jié)束，棉價(jià)已沒(méi)有下跌空間了，近期即將走強(qiáng)，行情也許就在眼前，當(dāng)然不可否認(rèn)的是后期棉花市場(chǎng)還會(huì)有較大的震蕩，但總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)特征會(huì)隨著時(shí)間的推移或消息面的影響而越來(lái)越明顯。(作者：一真)