本月初，由于投機(jī)商獲利回吐，1號(hào)NYBOT棉市場呈盤整態(tài)勢。仔細(xì)觀察近期外盤棉花走勢，逐漸呈現(xiàn)出一個(gè)清晰的脈絡(luò)，外盤棉花上漲的序幕即將展開，主要原因還是在于中國需求啟動(dòng)在即，統(tǒng)計(jì)顯示每年12月底至次年1月中旬，由于國際進(jìn)口的啟動(dòng)美棉價(jià)格都會(huì)進(jìn)入一個(gè)季節(jié)性上漲周期，而今年在這個(gè)周期里，其他各國的進(jìn)口紛紛啟動(dòng)，只有美棉對(duì)中國的出口沒有真正開始，而目前中國配額發(fā)放如箭在弦上，一旦發(fā)動(dòng)勢必將推動(dòng)美棉走高。 十一月份，棉價(jià)上漲幅度不大，平均在100元/噸左右，國家328級(jí)棉由月初的12600元/噸左右漲至月末的12700元/噸左右，整體處于一種消化、盤整、等待狀態(tài)。等待著政策的動(dòng)向和新一輪需求的到來。 目前，鄭棉低開后大幅反彈，盤中成交量有所增加，期價(jià)日間波動(dòng)進(jìn)一步加大，市場活躍度增強(qiáng)。周未以來國內(nèi)籽棉的價(jià)格的上揚(yáng)對(duì)期貨市場似乎是一個(gè)利好消息，雖然當(dāng)日?qǐng)鰞?nèi)多空主力對(duì)峙仍較為激烈，但畢竟讓大家看到了行情啟動(dòng)的希望。 現(xiàn)貨市場方面，周末以來籽棉交售進(jìn)度有所加快，籽棉價(jià)格重新火爆起來，各地區(qū)價(jià)格上揚(yáng)0.05元/斤-0.1元/斤不等。但是皮棉價(jià)格除個(gè)別地方現(xiàn)貨價(jià)格再次出現(xiàn)100元/噸左右的上漲外，整體仍沒有啟動(dòng)起來，紡織企業(yè)采購也是一般，即便采購也主要集中在高等級(jí)棉方面。如目前河北滄州328級(jí)皮棉到廠價(jià)在12600元/噸左右，和前期相比基本持平；邯鄲3級(jí)棉現(xiàn)貨價(jià)格雖然這兩天上漲了100元/噸，送到紡織廠達(dá)到12700元/噸（公定結(jié)算），但當(dāng)?shù)丶徔椘髽I(yè)普遍對(duì)此反應(yīng)冷淡。關(guān)于收儲(chǔ)、配額發(fā)放以及滑準(zhǔn)稅率的調(diào)整目前仍處于猜測之中，而市場普遍預(yù)期12月將是國內(nèi)政策漸趨明朗的階段。據(jù)悉，2007年棉花滑準(zhǔn)稅尚未完全確定，滑準(zhǔn)稅保護(hù)棉農(nóng)利益的程度不會(huì)下降，但會(huì)進(jìn)一步完善棉花滑準(zhǔn)稅征稅的計(jì)算公式，主要有兩個(gè)方向，一是進(jìn)口棉花繳稅后價(jià)格反映棉花品質(zhì)差異，即不同等級(jí)不同品質(zhì)棉花進(jìn)口繳稅后價(jià)格不同；二是降低瞞報(bào)價(jià)格偷逃稅款的風(fēng)險(xiǎn)。但我們認(rèn)為，無論國家怎么調(diào)整滑準(zhǔn)稅，都將保證內(nèi)外棉的合理差價(jià)，舉個(gè)例子，任何等級(jí)外棉進(jìn)口后價(jià)格比相應(yīng)等級(jí)的國棉價(jià)格高300元/噸。 但是目前棉花市場中有很多的利空因素：一是國內(nèi)棉花產(chǎn)量創(chuàng)記錄；二是紡織出口受阻；三是市場資金面緊張，年終還貸將更是雪上加霜；四是美棉印度棉等豐產(chǎn)量大急待銷售，對(duì)中國市場虎視耽耽；五是人民幣匯率持續(xù)升值對(duì)國棉帶來長久的負(fù)面影響等等。因此，隨著近期國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲和年底的臨近，對(duì)于后期棉價(jià)能否繼續(xù)上行以及上漲空間會(huì)有多大，應(yīng)持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度，密切關(guān)注國家有關(guān)政策如何制定，等待棉價(jià)大的變化動(dòng)向。