對(duì)于國(guó)內(nèi)一個(gè)期貨品種來說，從研發(fā)到掛牌只用不到一年的時(shí)間，這簡(jiǎn)直稱得上奇跡。本周一，剛剛在鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)上市的PTA(精對(duì)苯二甲酸)期貨就是這樣的“神速”。這背后到底有何秘密？ 自稱今年3月前尚不知PTA為何物的鄭商所期權(quán)部部長(zhǎng)魏振祥，從4月開始負(fù)責(zé)PTA市場(chǎng)調(diào)研及有關(guān)制度的設(shè)計(jì)。但他沒想到，6月前后正式上報(bào)證監(jiān)會(huì)的PTA上市計(jì)劃，于12月初即獲批，且由原定的本周四五前后掛牌提前至本周一上市。“一年內(nèi)完成研發(fā)及掛牌過程，創(chuàng)造了新品種上市奇跡?！彼颉兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。 各方支持 早在今年3月全國(guó)“兩會(huì)”期間，全國(guó)政協(xié)委員、原紡織工業(yè)部副部長(zhǎng)、現(xiàn)任中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)的杜鈺洲就向全國(guó)政協(xié)遞交提案呼吁開展PTA期貨交易，為紡織行業(yè)提供套期保值、規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)上市PTA期貨的大力支持，避免了利益之爭(zhēng)時(shí)該品種可能會(huì)走的彎路。 鄭商所原定今年力爭(zhēng)推出菜籽油和期貨期權(quán)，在2月新任總經(jīng)理趙爭(zhēng)平上任后，毅然中途換馬，定下將“具有上市良好天資”且各方阻力最小的PTA期貨由“儲(chǔ)備品種”迅速轉(zhuǎn)為擬上市品種的工作安排。 一些業(yè)內(nèi)人士表示，鄭商所之所以能夠奇跡般地在一年內(nèi)完成PTA研發(fā)、上報(bào)并在一年內(nèi)上市兩個(gè)新品種，實(shí)現(xiàn)單純由農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)向綜合性現(xiàn)代化期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的過程，除了新任領(lǐng)導(dǎo)的魄力及其在證監(jiān)會(huì)任職時(shí)與有關(guān)部門建立的良好關(guān)系，還與一貫支持鄭商所發(fā)展的河南省政府再次出面鼎力支持有關(guān)。 PTA上市儀式上，河南省省長(zhǎng)李成玉在其致辭中稱“鄭州期貨市場(chǎng)常年累計(jì)吸收資金30億至40億元，有力帶動(dòng)了銀行、證券、電信、物流、旅游業(yè)的發(fā)展”，顯示了鄭商所在“提升河南資本集聚和運(yùn)作能力、加快鄭州區(qū)域性金融中心建設(shè)”中的重要地位。 “具有上市良好天資” 作為上游石化產(chǎn)業(yè)末端產(chǎn)品及下游化纖紡織產(chǎn)業(yè)主要原料的PTA，“具有上市良好天資”。鄭商所副總經(jīng)理梅宏斌在PTA上市儀式后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上稱。 事實(shí)上，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)具備開發(fā)期貨品種的各項(xiàng)天然特性。一是市場(chǎng)化程度高，體現(xiàn)為價(jià)格放開、進(jìn)口放開和市場(chǎng)開放。二是生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化，PTA都是大廠生產(chǎn)，沒有小作坊，且國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備大多進(jìn)口，即國(guó)內(nèi)和國(guó)外產(chǎn)品質(zhì)量的一致性很強(qiáng)，易于設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，引入質(zhì)量免檢規(guī)定的鄭商所對(duì)PTA交割無品級(jí)和進(jìn)口產(chǎn)品的升貼水設(shè)計(jì)。三是消費(fèi)量大、交易量大和價(jià)格波動(dòng)大，中國(guó)是第一大PTA生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)，年內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度則達(dá)30%～50%，上下游均對(duì)PTA期貨有著現(xiàn)實(shí)的套期保值需求。四是生產(chǎn)和貿(mào)易的集中，生產(chǎn)和消費(fèi)高度集中于江浙滬地區(qū)，使得PTA期貨合約交割制度的設(shè)計(jì)較簡(jiǎn)單，無倉(cāng)庫(kù)升貼水。五是產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，與原油、棉花(14280,0,0.00%)等大宗原材料價(jià)格的高度相關(guān)性使PTA期貨的套期保值覆蓋面廣大。 傾力主張推出PTA期貨的中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)鄭植藝認(rèn)為，因其良好特性，PTA可謂是打著燈籠也難找的工業(yè)品中極理想的上市期貨品種。 至于國(guó)外上市有天然纖維類期貨(如繭絲、棉花、羊毛)而一直沒有PTA之類化學(xué)纖維期貨的原因，一般認(rèn)為是與發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)時(shí)間偏好使用天然纖維而其化纖現(xiàn)貨生產(chǎn)量小且采取直供方式有關(guān)。相反，上世紀(jì)80年代以來我國(guó)化纖行業(yè)發(fā)展飛速，如今化纖占國(guó)內(nèi)紡織原料的65%。 掛牌后兩天，PTA期貨日成交量均接近5萬手，顯示了良好發(fā)展勢(shì)頭。梅宏斌在掛牌當(dāng)天表示，PTA“上市后將會(huì)不急不躁確保穩(wěn)健運(yùn)行”。 不過，鄭植藝表示，因當(dāng)前現(xiàn)貨企業(yè)參與較少，PTA期貨可能成為純投機(jī)工具，另外他還透露了對(duì)交割質(zhì)量并非完全標(biāo)準(zhǔn)化的PTA期貨在交割中存在粒子大小尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的隱憂。