節(jié)日前，棉花期貨市場與商品棉電子撮合市場跌聲一片。隨著配額的發(fā)放，紡織企業(yè)在節(jié)日期間購買不積極，而棉商銷售意愿卻有增強，市場依然向低處滑動。 此期間，部分看多市場的人士重新思考，看空的人士更加堅定了信心。種植期間，國內(nèi)天氣普遍較好，種植較為順利。一時間利空因素居上，市場一時難有起色。 究其緣由： 一、電子盤的實盤壓力難在近期啟動。 二、配額發(fā)放后，紡織企業(yè)心態(tài)更穩(wěn)，并且對進口棉情有獨鐘。進口棉一致性、無三絲的優(yōu)勢和180天的賬期優(yōu)勢吸引著資金緊張的紡織企業(yè)。目前，港口外棉M級報價63美分/磅，6%的滑準稅下折合到廠價為13700元/噸，高于同等級國產(chǎn)棉600元/噸。其中，凈重與毛重相差200元/噸，180天的賬期利息是400元/噸，進口棉價算起來和國棉基本持平。進口棉的無三絲優(yōu)勢和一致性優(yōu)勢將顯現(xiàn)。所以紡織企業(yè)還是喜歡選擇進口棉。并且進口棉操作簡單，一次進來幾千噸，省工、省時、省力。隨著配額的陸續(xù)發(fā)放和電子盤的不斷下滑，紡織企業(yè)隨用隨買的心態(tài)依舊。 三、現(xiàn)貨庫存和電子盤倉單棉多為農(nóng)發(fā)行貸款和其他商業(yè)銀行倉單質(zhì)押貸款。目前價格基本保本無利，有的還微虧。此種情況下，農(nóng)發(fā)行催貸積極。貸款單位為保住貸款資質(zhì)，只好應聲銷售?，F(xiàn)貨市場資源一定時期內(nèi)相對集中，價格無法上行。 四、2006年度新疆棉出運速度加快，疆內(nèi)所剩無幾，使內(nèi)地棉市表現(xiàn)供應充足。 五、供求總量基本面相對充足。2006年度我國棉花產(chǎn)量670萬噸，期初庫存268萬噸，1%配額89.4萬噸。新疆棉一配一的5%配額90萬噸，新近發(fā)放的150萬噸，國內(nèi)供應總量達到了1260萬噸。若按國內(nèi)每月用棉90萬噸計算，12個月則需要消耗棉花1080萬噸，棉花資源充足。業(yè)內(nèi)人士看多后市的依據(jù)再次受到考驗。 六、紡織品銷售困境難改，造成通道不暢，影響著棉市的上行。 七、內(nèi)外盤的互動下行，將進一步打壓市場。 因此，五一后，棉市需要消化一系列的利空因素，將難有起色，空態(tài)依舊。