據(jù)《經濟參考報》報道，國家發(fā)展和改革委員會投資研究所近日完成的一份研究報告認為，當前固定資產投資存在過熱傾向，調控的目標應該是地方政府而不是企業(yè)。 　　今年以來，我國固定資產投資呈現(xiàn)高速增長勢頭。1至9月共完成3435億元，同比增長幅度高達30.5%。從統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)可以看出，今年基本建設、更新改造和房地產開發(fā)三大類投資全面高漲。 　　投資研究所的分析認為，判斷投資是否過熱的關鍵在于投資增長是否導致物價大幅上漲。我國當前的投資實際增長超過了上世紀90年代初期的經濟過熱時期，房地產、鋼鐵、汽車、紡織等行業(yè)出現(xiàn)超高速增長，各地投資熱情普遍較高，地方項目投資增長迅速。投資增速加劇了中間產品需求的增加，從2002年11月開始，原油、鋼材、部分有色金屬等價格大幅上升，帶動生產資料價格指數(shù)較快增長，其中，原材料、燃料、動力購進價格上漲4.5%。但是，作為消費價格的先行指標，生產資料價格上漲目前沒有傳導到消費價格環(huán)節(jié)。2003年前9個月，我國居民消費價格僅上漲了0.7%。目前主要是由于社保制度不完善、教育的市場化等制約消費發(fā)展的體制性因素嚴重存在，因此，投資擴張帶來的收入增加并不會引起消費的同樣擴張，生產資料價格上漲也就不可能帶來消費價格以及價格總水平的上漲。 　　這表明消費需求啟動不利只會帶來生產能力的更大過剩和產品的更多積壓。2003年以來，就連成為消費熱點不久的汽車也出現(xiàn)了庫存大量增加的局面。1至8月份，轎車庫存已超過10萬輛，而2002年同期的庫存幾乎為零。因此，與相對薄弱的消費需求基礎相比，許多行業(yè)的當前投資擴張是缺少市場支撐的，這本身就帶有過熱傾向。 　　報告認為，當前，全國范圍的城建熱、房地產熱、汽車熱、鋼鐵熱的背后，都能清晰地看到地方政府的影子。地方政府是這些產業(yè)投資擴張的始作俑者。由于地方政府的投資活動缺少風險約束機制，導致地方政府主導的城建投資往往會超越當?shù)亟洕l(fā)展需要無限度擴張。 　　當前，各地的招商引資大戰(zhàn)實際上極大地降低了企業(yè)的投資成本，地方政府的行為相當大程度上扭曲了市場信號，從而誤導了企業(yè)的預期。這意味著即使在正常的市場條件下，無利可圖的投資機會，在各地政府的優(yōu)惠政策下，又變成有利可圖了。企業(yè)市場行為的扭曲進一步刺激了汽車、鋼鐵等行業(yè)非理性投資沖動，加大了相關產業(yè)投資過熱的風險。 　　關于未來宏觀調控應采取的對策，報告提出，鑒于我國當前經濟發(fā)展的基本態(tài)勢以及中央政府宏觀調控的內在要求，從2004年開始，長期建設國債的發(fā)行規(guī)模應逐年縮小，按照每年減少500億元的速度，到2006年應完全取消長期建設國債的發(fā)行。國債政策的主動“撤火”有利于抑制部分行業(yè)的投資過熱、地方政府的債務風險和商業(yè)銀行的信貸膨脹。國債政策的主動“撤火”也有利于防止可能出現(xiàn)的通脹壓力。與此同時，財政支出內部結構需進行較大程度的調整，大力削減行政事業(yè)性支出以及帶有明顯收益的基礎性資本支出規(guī)模，加大中央向西部地區(qū)和農村地區(qū)的轉移支付力度，以騰出更大的財政支出空間，滿足擴張性國債政策淡出后對西部開發(fā)建設和農村教育、衛(wèi)生等公共支出不斷擴大的需要。 　　報告還建議，如果未來幾個月貨幣信貸增長仍然連續(xù)走快，生產資料價格總水平連續(xù)數(shù)月上漲幅度過高，貨幣政策就應適當緊縮銀根，再次提高存款準備金率，或小幅上調貸款利率，以抑制可能出現(xiàn)的投資過快增長。 　　但報告也明確提出，對相關產業(yè)的投資過熱傾向不能采用一刀切的行政性緊縮措施。調控的目標不應該是企業(yè)等市場主體，而應該是地方政府。要對各類開發(fā)區(qū)進行徹底的清查與撤并，一部分要徹底“摘牌”，一部分則要清理整頓。同時減少地方政府越權審批、違規(guī)圈占土地現(xiàn)象，規(guī)范各類減稅、低價出讓土地的優(yōu)惠政策。