皮棉作為一種戰(zhàn)略物資資源，其流轉(zhuǎn)過(guò)程是：棉農(nóng)家中零散籽棉→籽棉收購(gòu)企業(yè)→皮棉加工企業(yè)→棉紡織企業(yè)。在籽棉開(kāi)始收購(gòu)階段，籽棉價(jià)格由棉農(nóng)與籽棉收購(gòu)企業(yè)供求關(guān)系決定。此時(shí)是籽棉價(jià)格決定當(dāng)期皮棉價(jià)格走勢(shì)。在籽棉大規(guī)模收購(gòu)后，籽棉完成從棉農(nóng)到皮棉加工企業(yè)的轉(zhuǎn)移。此時(shí)籽棉收購(gòu)加工成本應(yīng)該是皮棉價(jià)格的支撐阻力線。籽棉收購(gòu)?fù)瓿珊?，此時(shí)皮棉價(jià)格由棉花企業(yè)和棉紡織企業(yè)供求關(guān)系決定。 目前籽棉收購(gòu)接近尾聲，我們需要分析棉花資源配置的狀況。其中包括：棉農(nóng)，棉商，棉紡企業(yè)手中棉花資源各有多少？各方所掌握資源的不同價(jià)格分配。 1、收購(gòu)形勢(shì)。 根據(jù)棉花協(xié)會(huì)04年度第1期棉花收購(gòu)動(dòng)態(tài)顯示：截止2004年10月20日，據(jù)地方上報(bào)和典型調(diào)查分析，全社會(huì)棉花收購(gòu)量在135萬(wàn)噸左右，約占采摘量的30%，占產(chǎn)量的23%左右。2003年全國(guó)同期累計(jì)收購(gòu)量為100萬(wàn)噸，約占產(chǎn)量的23%。2002年全國(guó)同期累計(jì)收購(gòu)量為102.6萬(wàn)噸，約占產(chǎn)量的21%。2001年同期收購(gòu)量為128.6萬(wàn)噸，約占產(chǎn)量的24%。2000年同期收購(gòu)量為113.25萬(wàn)噸，約占產(chǎn)量的26%。通過(guò)以上統(tǒng)計(jì)可以分析到2004/2005棉花年度，棉農(nóng)并不是象我們所想象的的那樣嚴(yán)重惜售。棉農(nóng)對(duì)價(jià)格仍然沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，只能被動(dòng)的接受價(jià)格。通過(guò)最近幾日調(diào)查棉農(nóng)在國(guó)慶節(jié)后棉價(jià)下跌期間，反而交售踴躍。截至10月30日，全疆累計(jì)收購(gòu)新棉78.8萬(wàn)噸，占產(chǎn)量的45%。銷(xiāo)售新棉56萬(wàn)擔(dān)，這個(gè)銷(xiāo)售量?jī)H是去年同期的三分之一。10月下旬以來(lái)，隨著貸款資金的下放，全國(guó)棉花收購(gòu)量逐漸加大。從全國(guó)來(lái)說(shuō)，棉農(nóng)估計(jì)平均交售了40%的棉花，差不多在240萬(wàn)噸左右。 2、棉紡企業(yè)工業(yè)庫(kù)存情況。 我們?cè)治鲞^(guò)國(guó)內(nèi)棉花與純棉紗價(jià)格價(jià)格的相關(guān)性為0.95以上，基本完全正相關(guān)。所以在棉花價(jià)格處于下跌途中，中游的棉紡織行情則始終處于動(dòng)蕩、不安定的環(huán)境中，上游原料拼命往下砸，下游布廠強(qiáng)烈要求棉紗至少能達(dá)到棉花的降幅。所以無(wú)論紡織廠、各大輕紡市場(chǎng)的中間商都處于"有單則進(jìn)，無(wú)單不存"的低調(diào)觀望狀態(tài)。所以棉紡廠對(duì)棉花的庫(kù)存也采取隨用隨買(mǎi)的態(tài)度。以往棉紡廠動(dòng)輒2—3月的庫(kù)存再也很難見(jiàn)到。在去年抽樣調(diào)查，紡織工業(yè)庫(kù)存去年8月底是58天，今年1月是44天，今年3月是30天。目前通過(guò)調(diào)查棉紡企業(yè)的棉花工業(yè)庫(kù)存基本大多數(shù)集中在10—30天之間，我們按照20天的平均數(shù)，那么全國(guó)棉花工業(yè)庫(kù)存基本在35—40萬(wàn)噸左右。 所以，目前來(lái)說(shuō)棉農(nóng)手中還剩下60%的資源，估計(jì)在350萬(wàn)噸左右。棉商估計(jì)有200萬(wàn)噸。棉紡企業(yè)有40萬(wàn)噸。 3、棉花資源價(jià)格配置。 國(guó)慶節(jié)前2.6/斤的籽棉，棉農(nóng)交售了小部分，原因第一是棉花還沒(méi)有成熟，第二是還期待更高的價(jià)格。棉紡企業(yè)靜觀其變，很少進(jìn)行采購(gòu)。國(guó)慶節(jié)后，籽棉價(jià)格狂跌，先期棉商采購(gòu)的高價(jià)籽棉全線虧損，只好割肉賣(mài)給棉紡廠。10月中旬，籽棉價(jià)在2.3元/斤穩(wěn)定一段時(shí)間，棉農(nóng)交售開(kāi)始活躍，但是棉商心有余悸。10月下旬籽棉價(jià)跌到2元/斤左右。先前2.3/斤買(mǎi)進(jìn)籽棉的棉商又一次套牢。皮棉銷(xiāo)售價(jià)跌破11000，棉商到處找下家銷(xiāo)售。11月初，國(guó)家收儲(chǔ)消息傳出，棉花收購(gòu)資金貸款下放，籽棉價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)回升到目前的2.3元/左右。所以棉商手中棉花估計(jì)20%價(jià)格在2元/斤，80%的在2.3元/左右。2.3的籽棉擇算成皮棉基本在11400左右。通過(guò)以上分析可以得出：2元/斤基本是棉農(nóng)所能承受的最低底線。2.3元/斤基本是大多數(shù)棉商的籽棉采購(gòu)成本。