棉花品種在鄭交所上市，有助于中國棉花權威價格的形成，進而爭取中國棉花的國際定價權，對提高中國紡織業(yè)在世界上的影響力將產生重要的作用。 　　由于棉花是紡織行業(yè)的重要原料，棉花價格在棉紗成本中占有大約２／３的比例，因此棉花價格的高低直接關系著紡織業(yè)的利潤大小。據(jù)全國紡織協(xié)會專家提供的資料，紡織企業(yè)基本接受１２０００元／噸左右的棉價水平。目前，鄭棉期貨價格略高于國際棉價，但對于同等級棉花來說，國內棉花的質量（主要是在短絨率和雜質方面）明顯優(yōu)于國外棉花，如果每噸差價在１５００元／噸之內時，紡織企業(yè)愿意使用國產棉。 　　據(jù)報道，美國產中等級棉花裝船期在明年１－３月份的報價為１０９５３元－１１２６５元／噸，加上等級差價（１２４５３－１２７６５元／噸），還略高于鄭棉期貨價格，因此紡織企業(yè)利用國內棉花期貨價格指導棉花采購業(yè)務，可以有效地回避國際市場對國內棉花市場的沖擊，降低紡織企業(yè)經營成本，提高效益。 　　紡織行業(yè)常常受困于棉價波動，棉花價格的波動對于紡織行業(yè)尤其是棉花成本占７０％以上的棉紡行業(yè)極其不利。２００３年國內棉價上漲５５％，對棉紡企業(yè)造成了嚴重的負面影響，當年棉紡行業(yè)虧損面高達１９．５４％，高于紡織行業(yè)整體水平的１８．４６％；資產負債率高達６６．４９％，也高于紡織行業(yè)整體水平的６２．００％；凈資產負債率只有７．７６％，低于紡織行業(yè)的９．６６％。 　?。玻埃埃衬陮τ诿藜徤鲜泄緛碚f是噩夢般的一年。棉紡類上市公司的主營收入、主營利潤和利潤總額分別增長１７．４％、６．８６％和３．２２％，主營利潤和利潤總額的增幅遠遠小于主營收入增幅，主要是由于毛利率從２００２年的１４．８７％下降到１３．４９％，與２００２年相比，棉紡上市公司的資產負債率從３９．１４％上升到４３．６８％，２００４年一季度棉紡上市公司的資產負債率達到４４．７７％。 　　行業(yè)環(huán)境的惡化，使大多數(shù)棉紡上市公司２００３年的業(yè)績都在下滑，只有魯泰Ａ、華潤錦華和華紡股份有所增長。其中華潤錦華２００３年的主營收入只增長了５．３７％，主營利潤下降了２．６８％，凈利潤的增長部分是由于期間費用的下降和非經常損益的影響，扣除非經常性損益后的凈利潤僅為１０９０．８３萬元，較２００２年下降了１７．４５％；而華紡股份雖然２００３年扭虧，但事實上扣除非經常性損益后的凈利潤為－２８７．６９萬元，并未實質性扭虧。因此，棉紡上市公司中實際上只有魯泰Ａ的業(yè)績有大幅增長，而原因之一正是在于魯泰Ａ２００３年上半年在新疆阿克蘇地區(qū)阿瓦提縣合資設立了新疆魯泰豐收棉業(yè)有限公司，年產皮棉１萬噸左右，滿足了魯泰的原料需求?？梢娒迌r波動對于棉紡上市公司的影響之巨大。 　　開展棉花期貨交易，充分發(fā)揮期貨市場功能，可從幾方面完善棉花市場體系，帶給涉棉企業(yè)利益。一是為涉棉企業(yè)提供一個公正、透明的棉花期貨交易市場，集中國內大量棉花供求信息，合理形成反映即期及未來的一系列棉花價格，為涉棉企業(yè)的生產、經營活動提供參考；二是涉棉企業(yè)（包括紡織企業(yè)）可以通過棉花期貨市場套期保值，回避棉花市場價格劇烈波動的風險；三是期貨市場的運行機制，嚴格的標準化合約和質量標準，可以充分體現(xiàn)棉花的優(yōu)質優(yōu)價，并通過信息發(fā)布功能，隨時方便地傳遞給農民和經營者，調動棉花生產、經營者提高棉花質量的積極性，有效解決中國棉花質量下降的難題。 　　此外，期貨市場實物交割制度，從根本上保證了“錢貨兩清”，使涉棉企業(yè)不用擔心“信用風險”。由于期貨市場實行每日結算制度，資金不足時就無法將頭寸持有到最后，因此期貨市場不存在“三角債”，不存在商業(yè)欺詐，避免了“回扣”、送禮等謀私行為，很多涉棉企業(yè)也正是看準了這一點開始到期貨市場“買貨”或“賣貨”。