鄭州商品交易所經過長期的調研和廣泛征求意見，棉花期貨終于在今年６月１日獲準上市。專家認為這是中國棉花流通體制改革發(fā)展的需要，是中國建立完善的棉花市場體系，增強棉花行業(yè)國際競爭力的重要舉措。這一方面有利于獲得棉花國際貿易中的定價權，另一方面可以為棉花經營者提供避險工具。棉花期貨上市交易時間雖然不長，但棉花期貨市場在發(fā)現未來價格、保護農民利益、服務流通體制改革、規(guī)范市場秩序方面，開始發(fā)揮著積極作用。 　　據悉，目前在鄭商所開設期貨交易賬戶的涉棉企業(yè)已達５６５家，參與交易的投資者每天達２０００多個，最多時（１０月２８日）達４０９３個；９８％以上的會員參與了棉花期貨交易。專家認為，棉花期貨市場為涉棉企業(yè)提供了風險管理工具，廣大棉農以及涉棉企業(yè)可以利用期貨市場套值保值的功能，尋求價格保護，以化解價格波動帶來的市場風險。 　　一位期貨業(yè)內人士分析指出，鄭棉期貨推出后，中國的涉棉企業(yè)可以降低在購銷中的價格波動風險，即利用棉花期貨價格指導棉花采購業(yè)務，有效地回避國際市場對國內棉花市場的沖擊，降低經營成本，增強紡織品的競爭力，避免或減少像２００３年，中國很多涉棉企業(yè)在國際市場棉價持續(xù)上漲中，以１８０００元／噸購進棉花（去年進口到岸價也在１６０００元／噸左右），又由于今年價格下跌（至今年８月底，棉花現貨價格已跌至１２５００元／噸，每噸下跌５５００多元，同期進口棉花下跌得更多），擁有存貨或進口棉花的企業(yè)損失慘重的局面再現。這些企業(yè)的經營者們對記者感慨地說，如果早一點上市棉花期貨，我們就不會虧損這么大了。 　　鄭棉期貨上市后，部分涉棉企業(yè)通過期貨市場對存貨進行了價格“保險”，變被動適應為主動出擊，取得了可觀的經濟效益。如湖南、山東、新疆的一些企業(yè)今年７月份以來，面對棉花現貨市場價格下跌的趨勢，在期貨市場做“套期保值”，減少了企業(yè)虧損，取得了明顯效果。 　　鄭棉期貨還為促進棉農增收提供了價格信號和避險工具。從中國農業(yè)科學院棉花研究所的評估報告看，今年全國棉花總產達到５９３．８萬噸，較上年增加了１０７萬噸?？偖a的增加在緩解資源短缺的同時，在短期內出現了“棉賤傷農”的現象，與糧食價格上漲形成了強烈反差，糧棉比價關系有些失衡。 　　自９月下旬以來籽棉收購價一路下滑，最低時曾出現１．８－１．９元／斤，較收購初期下跌了０．４－０．６元／斤，與去年同期的２．７元／斤左右相比，下跌近１元／斤，皮棉標準級銷售價格也由每噸１３１００元跌到每噸１１４００元左右。加上新棉開秤推遲、資金緊張、收購進度緩慢等原因，目前籽棉收購量不足總產量的２０％，交售數量不足常年的２０％。按全國棉花產量６００萬噸計算，農民收入比收購初期（按籽棉下跌０．４元／斤計算）將會減少約１２０億元。受此影響，山東、河北等省農民大幅減少棉花種植面積（下降１／３），增加種糧面積。如果這種現象蔓延下去，棉花市場將會出現劇烈波動。 　　但作為發(fā)現棉花遠期價格的鄭棉期貨價格，一直在１２５００元／噸（折合籽棉約為２．６元／斤）一線上下波動，而且遠期合約反映出來的價格正在逐步走高。通過價格傳導機制，已給廣大農民一個強有力的信號：目前的棉價下跌只是暫時的，從長遠來看，其價格將會企穩(wěn)略升。許多棉花經營企業(yè)和紡織企業(yè)已開始紛紛入市，充分利用期貨市場套期保值的功能。因此專家分析指出，棉民應穩(wěn)定棉花種植面積，推遲交售籽棉，以規(guī)避風險。 　　棉花期貨市場還促進了“棉花訂單農業(yè)”的發(fā)展。目前，一些棉花經營企業(yè)已開始通過期貨市場嘗試訂單＋期貨的經營模式。安徽省無為縣的一個農業(yè)龍頭企業(yè)，今年與農民簽訂了近萬噸棉花收購訂單，其中用８０００噸賣到期貨市場套期保值，實現了農業(yè)龍頭企業(yè)與種棉農民共同受益；新疆生產建設兵團準備在明年種棉時先以一個團場為突破口，發(fā)展棉花“訂單＋期貨”的產業(yè)化經營模式，再逐步推廣到整個兵團，以逐步解決多年來兵團棉花生產中面臨“價格”波動的市場風險。棉花期貨市場對保護種棉農民利益、促進棉花種植結構調整的作用突現。棉農和涉棉企業(yè)，可以通過有效利用現貨和期貨兩個市場指導生產經營活動，在市場經濟發(fā)展過程中取得主動地位。 　　但專家提醒，由于中國證監(jiān)會對國有涉棉企業(yè)期貨套值保值業(yè)務有嚴格規(guī)定，而中國農業(yè)發(fā)展銀行又不允許企業(yè)利用該行貸款進入期貨市場，因此，參與鄭商所交易的大多為民營企業(yè)和投資者的自有資金。鄭州商品交易所總經理王獻立認為，如果有更多的涉棉企業(yè)和資金進入到鄭商所棉花期貨市場中來，鄭棉期貨完全可以與紐約棉花期貨相抗衡。他表示，今后鄭商所將加大市場培訓力度，普及期貨知識，讓更多的企業(yè)和老百姓了解期貨。 　　據悉，截至１０月底，鄭商所已召開棉花期貨推介宣傳會議１３４場，參加培訓的人員３萬多人次。