中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的誕生，完善了棉花市場(chǎng)體系，這主要反映在即期棉價(jià)的現(xiàn)貨價(jià)格之外，形成了反映未來一定時(shí)期內(nèi)供求關(guān)系變化的棉花期貨價(jià)格；在棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)之外，形成了棉花期貨市場(chǎng)。棉花未來供求關(guān)系雖然以目前供求為基礎(chǔ)，但作為預(yù)期產(chǎn)生出來的價(jià)格，它已經(jīng)區(qū)別于現(xiàn)貨市場(chǎng)。 　　在棉花期貨上市交易之前，中國(guó)初步形成了局域性的棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)，例如全國(guó)棉花交易市場(chǎng)、省級(jí)棉花交易市場(chǎng)和各地區(qū)域性的棉花交易市場(chǎng)。這些市場(chǎng)的一個(gè)基本特征，都是即期交易，形成的價(jià)格反映當(dāng)時(shí)的棉花供求關(guān)系。２００４年６月１日上市的鄭棉期貨價(jià)格則客觀反映了國(guó)內(nèi)棉花供求關(guān)系變化，與全國(guó)棉花協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)走勢(shì)基本一致。上市初期，期價(jià)略高于現(xiàn)貨價(jià)格，從７月中旬到１０月中旬，棉花期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格基本持平。１０月下旬至今，又略高于現(xiàn)貨價(jià)格１０００元／噸左右。從棉花價(jià)格形成過程來看，期貨市場(chǎng)價(jià)格已開始影響現(xiàn)貨價(jià)格。 　　棉花期貨價(jià)格近遠(yuǎn)期月份之間呈正向基差排列，表明了棉花價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的合理性。就棉花價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花在每年３月份以后逐步走高，目前鄭棉期貨價(jià)格ＣＦ５０３（２００５年３月到期合約）以后合約也穩(wěn)步走高，充分反映了棉花價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律性，提前給涉棉企業(yè)一個(gè)可供參考的價(jià)格信號(hào)。農(nóng)產(chǎn)品中糧棉比價(jià)多年來一直都在１：８左右，當(dāng)前期貨市場(chǎng)反映的糧棉（小麥：棉花）比價(jià)為１：８，現(xiàn)貨市場(chǎng)則為１：６上下。這種比價(jià)關(guān)系的差別，將會(huì)在農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中不斷趨于合理。 　　棉花期貨市場(chǎng)能夠根據(jù)不斷變化的市場(chǎng)信息、充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成體現(xiàn)未來市場(chǎng)供求變化的棉花價(jià)格，彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)信息傳遞的滯后性和不完全性。宏觀調(diào)控部門可以根據(jù)棉花期貨價(jià)格的變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，可以減少被動(dòng)性，提高調(diào)控效率；棉花期貨市場(chǎng)聚集了大量的供求信息，儲(chǔ)備部門可以利用期貨信息合理安排棉花儲(chǔ)備數(shù)量。同時(shí)，還可以利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行儲(chǔ)備棉花的輪換、套期保值，降低儲(chǔ)備成本。 　　專家認(rèn)為，期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)揮發(fā)現(xiàn)功能可以減輕宏觀調(diào)控的壓力，提供宏觀決策信息，完善宏觀儲(chǔ)備制度。如，２００３年棉花價(jià)格上漲，實(shí)質(zhì)是棉花市場(chǎng)不完善，信息不對(duì)稱，市場(chǎng)配置資源滯后，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)難以實(shí)現(xiàn)供給與需求之間的均衡。而棉花期貨市場(chǎng)可以提供未來的棉花供求信息，引導(dǎo)涉棉企業(yè)合理安排生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)，減少供求矛盾；可以提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，形成較為真實(shí)的棉花價(jià)格，避免棉價(jià)的大起大落；可以降低流通成本，有利于價(jià)格回歸。