統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的２００４年經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)“定量”地描述了２００４年，也使人們對２００５年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢以及政府宏觀調(diào)控政策有了更清晰的預(yù)期。那么，我們從２００４年的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)能分析預(yù)測出什么呢？ 　 －－宏觀調(diào)控力度有加大的可能 　 首先，９．５％的ＧＤＰ增長讓人們喜憂參半。喜的是適度的有保有壓的宏觀調(diào)控措施沒有導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的突然減速，并沒有出現(xiàn)一些人預(yù)期的“硬著陸”現(xiàn)象。而且，長期低位徘徊的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有了可喜的突破。自１９９８年以來一直不振的居民消費(fèi)也有了較快增長。消費(fèi)品零售額增長１３．３％，實(shí)際增長１０．２％，比去年增長１個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口總額突破萬億，而且達(dá)到３５％以上的增長率。 　 憂的是９．５％的增長與市場的預(yù)期相比還是顯得偏高。說明盡管宏觀調(diào)控已經(jīng)進(jìn)行了兩個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)增長在第四季度仍沒有出現(xiàn)人們預(yù)期中的有所降溫。這主要還是和固定資產(chǎn)投資過高有關(guān)。固定資產(chǎn)投資２５．８％的增長率，幾乎是ＧＤＰ增長的３倍。國內(nèi)與國際經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)反復(fù)證明，這種高速率、高投入的增長模式是不可持續(xù)的。各地不斷出現(xiàn)的能源、運(yùn)輸?shù)钠款i現(xiàn)象，也說明現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也不可能長期支持這樣一個(gè)增長速度。 　 偏高的ＧＤＰ增長率以及不甚合理的固定資產(chǎn)投資增長率提醒我們，過熱的投資并不像許多人期望的那樣已經(jīng)恢復(fù)到正常水平，防止經(jīng)濟(jì)過熱反彈的意識不可松懈。今年宏觀調(diào)控仍有加大力度的可能。 　 －－貨幣政策可能更緊 　 偏緊的宏觀政策首先可能會表現(xiàn)在較現(xiàn)在更緊的貨幣政策上。ＣＰＩ在２００４年增長３．９％，雖然在預(yù)期之內(nèi)，但是其在２００５年的走勢備受關(guān)注。在新的一年中，２００３年年末糧食價(jià)格上漲的翹尾因素已經(jīng)消失，也就是說ＣＰＩ任何的增長都與新增因素有關(guān)。 ?。玻埃埃的甑膬r(jià)格上漲可能以成本推動(dòng)式為主。這時(shí)最忌諱的就是放松銀根。所以貨幣當(dāng)局完全有可能采取偏緊的貨幣政策，來抵消通貨膨脹的壓力，同時(shí)來壓低過高的投資和經(jīng)濟(jì)增長。因此，利率的工具很可能會在通脹預(yù)期再次抬頭的時(shí)候再次運(yùn)用。企業(yè)需要密切關(guān)注各種因素的變化，特別是跟蹤ＣＰＩ、ＰＰＩ的動(dòng)態(tài)，把握貨幣政策的動(dòng)向，做好投資策略的調(diào)整和修正。 　 現(xiàn)在看來，２００５年影響ＣＰＩ預(yù)期增長的不確定因素很多。去年漲幅高達(dá)７０％的國際石油價(jià)格的滯后影響，近期由于美國冬季冷空氣導(dǎo)致取暖用油需求上漲使得油價(jià)再次沖擊５０美元的高位，都可能傳遞到最終消費(fèi)品價(jià)格上。煤、電、油短缺的瓶頸在２００５年可能還要進(jìn)一步加劇，價(jià)格手段將會作為平衡市場供求關(guān)系來代替行政干預(yù)的方式，能源價(jià)格的提升在所難免，而ＣＰＩ預(yù)期必然會受到直接的影響。工資成本隨著一些地區(qū)勞動(dòng)力短缺也成為對價(jià)格水平影響的不可忽略的因素。原材料價(jià)格上漲也會成為通脹預(yù)期上漲的動(dòng)力。 ?。瓗讉€(gè)需要特別關(guān)注的問題 　 展望２００５年的經(jīng)濟(jì)形勢，需要特別關(guān)注幾個(gè)方面的問題，以便從中找出新的商機(jī)。 　 首先，出口增長率可能會放緩。２００４年是全球經(jīng)濟(jì)近十年來增長最快的一年。而由于去年下半年全球經(jīng)濟(jì)增長都有所放緩，幾乎所有國際組織和著名金融機(jī)構(gòu)都調(diào)低了２００５年全球經(jīng)濟(jì)的增長率，平均較２００４年要低１個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長放緩和全球市場相應(yīng)萎縮，會直接影響我國產(chǎn)品的出口。另外，不斷加劇的貿(mào)易摩擦也會使我國產(chǎn)品的市場份額減少。更加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和勞工成本的提升，甚至包括社保機(jī)制的完善和企業(yè)年金機(jī)制的建立，可能都會加大出口企業(yè)的成本，也挑戰(zhàn)出口行業(yè)的競爭力。出口會保持增長，但增長率會有所下降。 　 其次，農(nóng)民收入的增長可能會有新的措施。２００４年農(nóng)民收入的較大增長得益于稅收減免和直接補(bǔ)貼，最主要的原因還是２００３年末糧價(jià)的大幅上漲。但是我國糧價(jià)已經(jīng)高于國際價(jià)格，沒有繼續(xù)大幅上漲的空間。去年糧食產(chǎn)量增長９％，糧食價(jià)格還可能會回落。農(nóng)民收入的繼續(xù)提高可能需要財(cái)政政策更多的行使轉(zhuǎn)移支付的職能，方能達(dá)到收入的進(jìn)一步改善；或者從減少農(nóng)民支出的角度達(dá)到實(shí)際可支配收入的增加。 　另外，中小企業(yè)發(fā)展可能會得到更大力度支持。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，２００４年全年工業(yè)增加值同比增長１１．５％，其中規(guī)模以上工業(yè)增長１６．７％。高比例的規(guī)模以上工業(yè)的增長意味著中小企業(yè)增長低于８％以下。這與整個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長的大環(huán)境十分不協(xié)調(diào)。在這一輪宏觀調(diào)控中，雖然政策上特別強(qiáng)調(diào)有保有壓，但由于體制和各種原因，中小企業(yè)發(fā)展還是受到相當(dāng)程度的制約和損害。所以在新的一年中，有關(guān)部門可能會采取特別措施，特別是金融方面的強(qiáng)有力的措施，給中小企業(yè)提供比較寬松的環(huán)境和政策，這樣會更有利于創(chuàng)造就業(yè)和保持平衡的增長。 　 最后，金融體制的改革可能會加大力度和加快速度。人們已經(jīng)充分注意到，當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的許多問題，最終都會表現(xiàn)在金融業(yè)，特別是銀行業(yè)中的問題：非市場化的公司治理結(jié)構(gòu)，較高的壞帳率，較低的資本充足率，沒有使用利率作為資金價(jià)格的自主定價(jià)能力，沒有金融創(chuàng)新體制，缺乏金融服務(wù)的手段和產(chǎn)品，缺乏嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，等等。特別是管理體系的不完善和制度的不建全，都蘊(yùn)含著極大的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)的全面開放只有兩年的時(shí)間了，不抓緊時(shí)間大刀闊斧地改革，我國的金融業(yè)在全球化的大環(huán)境中會喪失競爭力。２００５年應(yīng)該是金融改革，特別是銀行改革的關(guān)鍵的一年。 　 總的來說，２００４年的數(shù)據(jù)顯示，２００５年仍將是宏觀調(diào)整的一年。偏緊的貨幣政策將隨著通貨膨脹預(yù)期和其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，更多地使用市場化工具。財(cái)政政策將隨著稅收體制的改革向真正的公共財(cái)政轉(zhuǎn)化，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，收入的公平再分配和建立和諧的社會上發(fā)揮更大的作用。