日前，紡織上市公司研究會(huì)成立大會(huì)在廈門召開，40多家紡織企業(yè)的高管與近70家投資機(jī)構(gòu)的人員參加了會(huì)議。會(huì)議發(fā)布的主題報(bào)告認(rèn)為，今年起，紡織行業(yè)將由前期的快速增長(zhǎng)步入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，盈利增速下降，內(nèi)部?jī)?yōu)勝劣汰加劇，有獨(dú)特盈利能力或主動(dòng)轉(zhuǎn)型的企業(yè)，才有望繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。 雙重夾擊：原料上漲和本幣升值 紡織上市公司研究會(huì)的主題報(bào)告認(rèn)為，紡織行業(yè)未來(lái)在原材料上的約束日益加劇。今年國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量為673萬(wàn)噸，需求量卻為1200萬(wàn)噸，缺口巨大，棉花價(jià)格將呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，化纖原料則因進(jìn)口比重大，價(jià)格走向與國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)聯(lián)系密切。此外，紡織行業(yè)的“員工荒”也日益明顯，且勞動(dòng)力成本每年都要上升10%左右，與國(guó)際同行的比較優(yōu)勢(shì)日趨減弱。 報(bào)告還稱，人民幣持續(xù)升值預(yù)期對(duì)行業(yè)的壓力逐漸增大，原先測(cè)算人民幣每升值1%，行業(yè)利潤(rùn)將減少72億元，隨著中美、中歐紡織貿(mào)易摩擦的加劇和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手印度的迅速崛起，本幣升值對(duì)行業(yè)盈利的影響將進(jìn)一步增加。 華茂股份剛剛發(fā)布的年報(bào)也表示，目前“兩頭小中間大”的結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，即一頭是棉花資源緊缺，中間是產(chǎn)能供過(guò)于求，另一頭是市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。棉花、匯率、勞動(dòng)力成本等因素都給紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)，“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)我們將面對(duì)艱苦困境和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。 三房巷日前也表示，如果未來(lái)人民幣保持堅(jiān)挺或升值，則可能影響公司產(chǎn)品的外銷和收益，而棉價(jià)波動(dòng)將影響公司生產(chǎn)成本和利潤(rùn)水平。日益增大的環(huán)保要求，也給紡織企業(yè)的成本帶來(lái)壓力。 面對(duì)壓力：大企業(yè)合縱連橫 東方證券分析師施紅梅表示，在這一背景下，紡織行業(yè)開始出現(xiàn)分化，四類敢于主動(dòng)轉(zhuǎn)型或具有較強(qiáng)自我提升能力的大企業(yè)，將有望保持行業(yè)領(lǐng)先。一是雅戈?duì)柕裙?，已?jīng)開始進(jìn)行適度多元化；二是瑞貝卡、七匹狼等企業(yè)，將盈利模式逐步由生產(chǎn)向品牌和服務(wù)渠道轉(zhuǎn)變；三是宜科科技、龍頭股份等公司，與外資在對(duì)等條件下探討深度合作；四是潯興股份、眾和股份等公司，由于行業(yè)集中度低而競(jìng)爭(zhēng)激烈，計(jì)劃通過(guò)兼并收購(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模。 昨天，針對(duì)媒體報(bào)道的龍頭股份正與意大利紡織巨頭磋商定向增發(fā)1億股以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的說(shuō)法，公司雖未透露正在與哪家國(guó)外企業(yè)洽談合作，但仍承認(rèn)“目前在與外資資本合作的事宜上，正在積極有序地同外方進(jìn)行品牌業(yè)務(wù)方面的合作”。資本市場(chǎng)則十分看好公司與外資的合作，盡管消息未明，但在最近的6個(gè)交易日中，龍頭股份的股票拉出6連陽(yáng)，其中一天還接近漲停報(bào)收。 宜科科技是國(guó)內(nèi)襯布生產(chǎn)龍頭企業(yè)，去年底已與法國(guó)霞日集團(tuán)合作，雙方互相參股，宜科科技目前已受益匪淺。公司剛剛公布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2006年公司利潤(rùn)總額為8838.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6114.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170.37%。增幅均高于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增幅的主要原因是，公司2006年度轉(zhuǎn)讓兩家子公司各49%的股權(quán)給霞日集團(tuán)全資子公司Chargeurs Interfodere Italia S.P.A.，實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。 施紅梅表示，與潯興股份的收購(gòu)計(jì)劃和宜科科技的引進(jìn)外資企業(yè)不同，七匹狼等企業(yè)走上做大做強(qiáng)自有品牌之路，將大量生產(chǎn)訂單外包。目前國(guó)內(nèi)大部分紡織服裝企業(yè)都在爭(zhēng)搶生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，但品牌和渠道的附加利潤(rùn)其實(shí)遠(yuǎn)較生產(chǎn)環(huán)節(jié)為高。 缺乏資金：小企業(yè)各尋出路 大企業(yè)在合縱連橫，而中小企業(yè)則要么考慮提高產(chǎn)品檔次，往高端發(fā)展，要么索性進(jìn)行重組和資產(chǎn)注入，退出紡織主業(yè)。目前基本退出紡織主業(yè)的上市公司有*ST春花、SST幸福等。 一業(yè)內(nèi)人士表示，今年形勢(shì)比較嚴(yán)峻的紡織小企業(yè)多集中在下游如服裝業(yè)、棉紡業(yè)等，由于品牌之路需要比較大的資金投入和積累，而資金則一向是他們的軟肋。目前這些企業(yè)提升業(yè)績(jī)的重心一是要解決成本問(wèn)題，比較準(zhǔn)確地把握棉花價(jià)格走勢(shì)，鎖定成本；二是憑借船小好掉頭，靈活跟蹤市場(chǎng)產(chǎn)品變化。 一家紡織企業(yè)的人士介紹，紡織企業(yè)投資熱的降溫從2006年就開始了，當(dāng)年紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅出現(xiàn)明顯回落，全年行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資2029.7億元，同比雖增長(zhǎng)27.09%，但增幅卻比2005年下降了8個(gè)百分點(diǎn)。 汪前進(jìn)稱，類似SST幸福這樣的徹底調(diào)頭退出紡織主業(yè)，的確是一些業(yè)績(jī)較差，經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)可以考慮的出路，憑借自身比較好的殼來(lái)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或者資產(chǎn)重組。目前紡織行業(yè)的上游化纖企業(yè)中即出現(xiàn)了一些有如此考慮的公司。