各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)： 　　《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》（國(guó)發(fā)〔１９９２〕６８號(hào)）下發(fā)以來，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，取得了舉世矚目的成就。資本市場(chǎng)初具規(guī)模，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷改善，法律法規(guī)體系逐步健全，市場(chǎng)規(guī)范化程度進(jìn)一步提高，已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，為國(guó)有企業(yè)、金融市場(chǎng)改革和發(fā)展，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，作出了重要貢獻(xiàn)。為貫徹落實(shí)黨的十六大和十六屆三中全會(huì)精神，圍繞全面建設(shè)小康社會(huì)的戰(zhàn)略目標(biāo)，積極推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，現(xiàn)提出如下意見。 　　一、充分認(rèn)識(shí)大力發(fā)展資本市場(chǎng)的重要意義 　　大力發(fā)展資本市場(chǎng)是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭２０年國(guó)民經(jīng)濟(jì)翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)具有重要意義。一是有利于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，更大程度地發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，將社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資。二是有利于國(guó)有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，加快非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展。三是有利于提高直接融資比例，完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高金融市場(chǎng)效率，維護(hù)金融安全。 　　我國(guó)資本市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程逐步發(fā)展起來的。由于建立初期改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限，資本市場(chǎng)還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾，制約了市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。這些問題是資本市場(chǎng)發(fā)展中遇到的問題，也只有在發(fā)展中逐步加以解決。黨的十六大提出了全面建設(shè)小康社會(huì)的戰(zhàn)略目標(biāo)，十六屆三中全會(huì)通過了《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展作出了部署，為我國(guó)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展指明了方向。要認(rèn)清形勢(shì)，抓住機(jī)遇，轉(zhuǎn)變觀念，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，提高直接融資比例，創(chuàng)造和培育良好的投資環(huán)境，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面的作用，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和全面建設(shè)小康社會(huì)作出新的貢獻(xiàn)。 　　二、推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù) 　　推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想是：以鄧小平理論和“三個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo)，全面落實(shí)黨的十六大和十六屆三中全會(huì)精神，遵循“公開、公平、公正”原則和“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，堅(jiān)持服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局，實(shí)現(xiàn)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展；堅(jiān)持依法治市，保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益；堅(jiān)持資本市場(chǎng)改革的市場(chǎng)化取向，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用；堅(jiān)持改革的力度、發(fā)展的速度與市場(chǎng)可承受程度的統(tǒng)一，處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系；堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決前進(jìn)中的問題，處理好加快資本市場(chǎng)發(fā)展與防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系；堅(jiān)持循序漸進(jìn)，不斷提高對(duì)外開放水平。 　　推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的任務(wù)是：以擴(kuò)大直接融資、完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系、更大程度地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用為目標(biāo)，建設(shè)透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善、運(yùn)行安全的資本市場(chǎng)。要圍繞這一目標(biāo)，建立有利于各類企業(yè)籌集資金、滿足多種投資需求和富有效率的資本市場(chǎng)體系；完善以市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制，形成價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；培育誠(chéng)實(shí)守信、運(yùn)作規(guī)范、治理機(jī)制健全的上市公司和市場(chǎng)中介群體，強(qiáng)化市場(chǎng)主體約束和優(yōu)勝劣汰機(jī)制；健全職責(zé)定位明確、風(fēng)險(xiǎn)控制有效、協(xié)調(diào)配合到位的市場(chǎng)監(jiān)管體制，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。 　　三、進(jìn)一步完善相關(guān)政策，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展 　　資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展需要相應(yīng)的政策引導(dǎo)和支持。各部門要進(jìn)一步完善相關(guān)政策，為資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。 　　完善證券發(fā)行上市核準(zhǔn)制度。健全有利于各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)平等利用資本市場(chǎng)的機(jī)制，提高資源配置效率。 　　重視資本市場(chǎng)的投資回報(bào)。要采取切實(shí)措施，改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報(bào)的狀況，提高上市公司的整體質(zhì)量，為投資者提供分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果、增加財(cái)富的機(jī)會(huì)。 　　鼓勵(lì)合規(guī)資金入市。繼續(xù)大力發(fā)展證券投資基金。支持保險(xiǎn)資金以多種方式直接投資資本市場(chǎng)，逐步提高社會(huì)保障基金、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等投入資本市場(chǎng)的資金比例。要培養(yǎng)一批誠(chéng)信、守法、專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，使基金管理公司和保險(xiǎn)公司為主的機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。 　　拓寬證券公司融資渠道。繼續(xù)支持符合條件的證券公司公開發(fā)行股票或發(fā)行債券籌集長(zhǎng)期資金。完善證券公司質(zhì)押貸款及進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理辦法，制定證券公司收購(gòu)兼并和證券承銷業(yè)務(wù)貸款的審核標(biāo)準(zhǔn)，在健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提下，為證券公司使用貸款融通資金創(chuàng)造有利條件。穩(wěn)步開展基金管理公司融資試點(diǎn)。 　　積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題。規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。穩(wěn)步解決目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通問題。在解決這一問題時(shí)要尊重市場(chǎng)規(guī)律，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，切實(shí)保護(hù)投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。 　　完善資本市場(chǎng)稅收政策。研究制定鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策，完善證券、期貨公司的流轉(zhuǎn)稅和所得稅征收管理辦法，對(duì)具備條件的證券、期貨公司實(shí)行所得稅集中征管。 　　四、健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種 　　建立多層次股票市場(chǎng)體系。在統(tǒng)籌考慮資本市場(chǎng)合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系，研究提出相應(yīng)的證券發(fā)行上市條件并建立配套的公司選擇機(jī)制。繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng)，逐步改善主板市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。積極探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度。 　　積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)通過發(fā)行公司債券籌集資金，改變債券融資發(fā)展相對(duì)滯后的狀況，豐富債券市場(chǎng)品種，促進(jìn)資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。制定和完善公司債券發(fā)行、交易、信息披露、信用評(píng)級(jí)等規(guī)章制度，建立健全資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)保等償債保障機(jī)制。逐步建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場(chǎng)。 　　穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種。 　　建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的品種創(chuàng)新機(jī)制。研究開發(fā)與股票和債券相關(guān)的新品種及其衍生產(chǎn)品。加大風(fēng)險(xiǎn)較低的固定收益類證券產(chǎn)品的開發(fā)力度，為投資者提供儲(chǔ)蓄替代型證券投資品種。積極探索并開發(fā)資產(chǎn)證券化品種。