2007年6月19日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)文《關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，其中將服裝出口退稅率下調(diào)至11%，將粘膠纖維出口退稅率下調(diào)至5%，執(zhí)行日期自2007年7月1日。下調(diào)服裝出口退稅率表面上為了抑制順差的繼續(xù)大幅攀升，調(diào)低出口退稅有利于一定程度減緩服裝出口過快增長，延續(xù)行業(yè)出口景氣周期，實質(zhì)是繼續(xù)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，提高出口質(zhì)量，緩解升值壓力。2007年前5個月服裝累計出口282億美元，同比增長17.6%，仍處于較高水平；此外基于我國紡織服裝業(yè)仍關(guān)系到2000萬的就業(yè)且部分產(chǎn)業(yè)鏈仍存在很大發(fā)展空間的考慮，本次出口退稅調(diào)整幅度比較溫和，有利于龍頭企業(yè)及時調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略。 在調(diào)低出口退稅率、人民幣加速升值等抑制出口的政策的不斷出臺下，紡織行業(yè)龍頭企業(yè)可以享受到出口競爭秩序緩和的同時，也凸顯在國內(nèi)居民消費不斷升級背景下的內(nèi)銷市場的戰(zhàn)略價值，公司戰(zhàn)略價值更加突出！二級市場上，紡織龍頭企業(yè)魯泰A(000726)除權(quán)之后繼續(xù)高舉高打，這為近兩年新利潤增長點不斷產(chǎn)生的德棉股份(002072)樹立了一個好的榜樣，其有望追隨魯泰A步伐而后發(fā)制人，成為紡織板塊新龍頭，后期發(fā)展值得期待！ 公司最具震撼性的題材在于其募集資金項目即將于07—08年投入產(chǎn)出，這使公司業(yè)績有望大幅度增長！公司募集資金項目繼續(xù)家紡面料主業(yè)。募集資金擬投資“引進特寬幅電子大提花噴氣織機技術(shù)改造項目”，公司將新增各類高檔特寬幅大小提花布819萬米的產(chǎn)能，提高高附加值產(chǎn)品的比重，進一步提升競爭力和利潤空間。剩余募集資金還將收購公司目前租賃的集團公司織造資產(chǎn)，減少關(guān)聯(lián)交易。公司募集資金主要投資于兩個項目：一、引進特寬幅電子大提花噴氣織機技術(shù)改造項目。提花特寬幅裝飾布產(chǎn)品符合市場對高檔裝飾用品的需求，市場前景不錯，與傳統(tǒng)棉紡織產(chǎn)品相比，產(chǎn)品附加值提高20%以上。項目完成后，公司將形成年增產(chǎn)各類高檔特寬幅大小提花布819萬米的生產(chǎn)能力，提高公司大小提花高附加值產(chǎn)品的比重，提升公司的競爭力和利潤空間。二、收購集團公司“特寬幅色織交織面料技術(shù)改造項目中織造設(shè)備及相關(guān)資產(chǎn)”。收購項目屬于集團公司“特寬幅色織交織面料技術(shù)改造項目”中的“織造設(shè)備及相關(guān)資產(chǎn)”，目前正由公司租賃使用，租賃費以租賃資產(chǎn)的折舊費加德棉集團貸款購買資產(chǎn)的利息費用及相關(guān)稅金確定。2003年、2004年、2005年和2006年1-6月份公司分別向德棉集團支付設(shè)備租賃費2210.44萬元、2715.89萬元、2588.90萬元和1252.48萬元。收購?fù)瓿珊螅瑢⑾竞图瘓F之間最大的關(guān)聯(lián)交易?？傮w來看，這兩個項目都是符合公司目前往家紡面料生產(chǎn)商發(fā)展的方向，相比傳統(tǒng)紡織織造業(yè)務(wù)，項目的盈利能力和前景還是值得期待的。 近10年來，公司持續(xù)不斷地進行技術(shù)改造，使整體裝備水平躍居同行業(yè)前列。雖近幾年因棉花價格上漲公司業(yè)績未能有明顯的增長，但募集資金項目卻將于2007、2008年陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計未來三年公司凈利潤年均增長達到30%，休閑服裝面料開發(fā)將成為公司2008年以后的亮點。未來幾年業(yè)績將有一個快速增長期！此外，德棉股份的競爭力較大。公司主要生產(chǎn)棉紗、本色坯布、長絲布和色織布系列產(chǎn)品，屬于紡織行業(yè)的棉紡子行業(yè)。公司銷售收入的60%以上來自中高檔特寬幅裝飾布和提花布產(chǎn)品，相比常規(guī)坯布，公司產(chǎn)品屬于高支高密面料，織造難度大，具有一定的競爭力。公司的實際控制人是德棉集團，是棉紡行業(yè)國內(nèi)排名第9的國有大型企業(yè)。公司主要設(shè)備及技術(shù)指標(biāo)居行業(yè)前列。公司目前無結(jié)紗比重高達100%，遠高于行業(yè)55.3%的平均水平；精梳紗比重、無卷化率和無梭織機占有率也遠遠超過行業(yè)平均水平。同時，公司在新技術(shù)引進方面，也居于行業(yè)前列。而德棉股份在家紡面料細分領(lǐng)域，還是頗有特色。公司主營產(chǎn)品――特寬幅床上用品面料和提花面料被美國最大的電視與網(wǎng)絡(luò)銷售商QVC公司授予“特別優(yōu)質(zhì)獎”。