據(jù)有關(guān)報道，近日發(fā)改委召開內(nèi)部會議。價格司、財政金融司、經(jīng)貿(mào)司和能源局等９個司局共同對國內(nèi)石油市場的改革方案進行討論。會議聽取并討論了由價格司起草的石油成品油定價改革方案的匯報工作。因此，國內(nèi)石油成品油定價改革方案的初稿將基本成型。另外，據(jù)聞７月２日，發(fā)改委將邀請中石油、中石化和中海油等幾大石油公司，對國內(nèi)石油市場改革方案的具體條款提出具體意見并進行現(xiàn)場討論，其中包括對定價機制改革方案的討論。 　　我們判斷，目前發(fā)改委對國內(nèi)石油市場的方案可能包括三個方面，即原油定價、成品油定價和石油期貨的推出。 　　目前國內(nèi)原油價格由原油基準(zhǔn)價格和貼水或升水兩部分構(gòu)成。原油基準(zhǔn)價格由政府根據(jù)上月國際市場相近品質(zhì)原油離岸價加關(guān)稅確定（現(xiàn)關(guān)稅已為零）。在正常情況下，國內(nèi)原油到廠成本應(yīng)略低于進口原油到廠成本。總體來看，原油價格基本與國際價格相當(dāng)，但時間滯后一個月。另外，由于國內(nèi)主要是中石油、中石化和中海油壟斷市場，原油價格改動社會牽涉面不太廣。 　　發(fā)改委根據(jù)亞洲、歐洲、北美三地市場價格按進口到岸完稅成本為基礎(chǔ)，并按平緩波動等原則制定各地零售中準(zhǔn)價。中石油和中石化集團公司在８％浮動幅度內(nèi)確定具體零售價格。 　?。玻埃埃茨辏痹拢对聡H市場布倫特原油現(xiàn)貨均價為３３．６８美元／桶，同比上升１６．８６％。布倫特與９５號汽油價差相應(yīng)提高了１６２％。２００４年３月３１日發(fā)改委上調(diào)汽油零售中準(zhǔn)價格８％。５月１８日上調(diào)柴油零售中準(zhǔn)價格８．４％。目前，汽油和柴油全國平均零售中準(zhǔn)價同比分別上升１０．５％和９．０８％。因此，目前調(diào)價幅度低于原油價格升幅，并遠(yuǎn)低于國際成品油價格升幅。 　　因此，發(fā)改委的平緩油價波動策略降低了國內(nèi)煉廠利潤，中國石化（０３８６）、中國石油（０８５７）、鎮(zhèn)海煉化（１１２８）、上海石化（０３３８）和吉林化工（０３６８）煉油業(yè)務(wù)的煉差受到壓制。但干擾供求規(guī)律往往造成成品油供應(yīng)緊張，如２００３年底的華東、華南和華中的油荒。然而，供應(yīng)緊張通常也是發(fā)改委滯后上調(diào)成品油價的最后時限。目前，中國石化和中國石油通過上調(diào)出廠價來保證煉廠生產(chǎn)積極性和利潤，轉(zhuǎn)嫁損失到成品油批發(fā)和銷售企業(yè)上。此舉大幅縮小了非中石油中石化系統(tǒng)的石油產(chǎn)品經(jīng)銷商的利潤空間，甚至出現(xiàn)虧損。由此造成了一定的社會矛盾。 　　目前傳聞的成品油價改革方案有三種：（１）政府設(shè)定出廠價和到岸價，批發(fā)價、調(diào)撥價和零售價放開；（２）政府設(shè)定零售價，在國際國內(nèi)批發(fā)價一定變動范圍內(nèi)保持不變；（３）政府對軍用、民航、鐵路、林業(yè)、水利和國家儲備等領(lǐng)域油價實行管理，其余價格則放開。 　　我們認(rèn)為，三種可能的改革方案都會令國內(nèi)油價更貼近市場，從而令價格波幅增大。２００３年國際原油價格受美伊戰(zhàn)爭影響，布倫特現(xiàn)貨全年均價為２８．８５美元／桶，同比上升１３．３４％。２０００年和２００１年均價分別為２８．４２美元／桶和２４．８４美元／桶。２００４年１月－５月均價為３３．３７美元／桶，同比上升１５％。國際市場劇烈的原油價格波動同樣引至劇烈的成品油價格波動。國內(nèi)由于政府調(diào)價政策的保護，基本順利抵抗住了本輪不尋常的油價升跌給社會帶來的沖擊。中石油和中石化控制了國內(nèi)９０％以上的成品油市場，犧牲了部分利潤，行使了部分政府職能。從國外成熟資本市場來看，價格波動越劇烈，壟斷集團獲利越豐厚。如油價更貼近市場，兩公司盈利都應(yīng)有所提高。同樣，含煉油業(yè)務(wù)的鎮(zhèn)海煉化（１１２８）、上海石化（０３３８）和吉林化工（０３６８）同樣受益。 　　對于化工行業(yè)，原料油價波動加劇會引起下游產(chǎn)品價格波動幅度加大。但短期內(nèi)，由于下游價格轉(zhuǎn)嫁有所滯后，可能令目前行業(yè)毛利有所下降。從長遠(yuǎn)來看，則會加大產(chǎn)品價格波幅，毛利則達(dá)至合理市場水平。產(chǎn)品鏈適應(yīng)市場機制后，則有利于行業(yè)的健康發(fā)展。上海石化（０３３８）、北京燕化（０３２５）和吉林化工（０３６８）的化工業(yè)務(wù)將更市場化，有利公司長遠(yuǎn)發(fā)展。 　　國內(nèi)自１９９３年以來成為石油凈進口國。２００３年進口原油９１１２萬噸，占表觀消費量的３６．１２％，２００４年１－４月份則占４２．２４％。原油的高進口依存度，應(yīng)可對國際油價產(chǎn)生影響。 　　早前有傳聞上海石油交易市場即將成立。但日前則宣布將在７月由上海期貨交易所推出石油期貨的一個品種——燃料油期貨品種，原油和其他種類成品油則沒有進一步的推出時間表和方案。本次改革方案可能包括有關(guān)石油期貨推出的政策。 　　本次新的油品定價機制的討論是原來的改革部署進程的一步。在原油價格短期升幅過高和宏觀調(diào)控的大背景下，由于ＣＰＩ升幅敏感，我們認(rèn)為改革的步伐也許不會太快。但國內(nèi)市場化改革的深化，油品定價機制方案的出臺將是不可避免。