從六月末至7月份的近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，盡管油價(jià)前期不斷重挫，盡管PX新裝置不斷開(kāi)出，但由于PX新增量的影響還未顯現(xiàn)，高開(kāi)工率之下的PTA裝置也存在一定的PX供應(yīng)空檔，因此PTA供應(yīng)商在現(xiàn)貨PX市場(chǎng)的補(bǔ)貨以及聚酯負(fù)荷高居不下造成的PTA供應(yīng)空檔也相繼出現(xiàn)，近一個(gè)月以來(lái)PTA和PX均呈小幅上行的態(tài)勢(shì)。而因PX價(jià)格堅(jiān)挺及終端聚酯產(chǎn)品銷(xiāo)售穩(wěn)中有升也給PTA期貨逆勢(shì)上漲提供動(dòng)力，909合約一個(gè)月來(lái)陸續(xù)突破7200、7300點(diǎn)壓力位似乎有再創(chuàng)新高的意象。但近幾日隨著PX上漲乏力，原油大漲之下下游已顯疲憊之象，PTA供應(yīng)十分充足之下聚酯工廠開(kāi)始拒絕現(xiàn)貨采購(gòu)合同貨，909合約開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)跡象。從目前情況看，PTA的看多動(dòng)能已經(jīng)減弱，事實(shí)的PX和PTA供應(yīng)增加已經(jīng)出現(xiàn)，多頭的做多決心n已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)搖，短期調(diào)整勢(shì)在必行。

　　原油方面，前期國(guó)際市場(chǎng)上偏空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心受挫，受需求疲軟以及美國(guó)商品交易委員會(huì)（CFTC）抑制投機(jī)雙重因素的打壓，油價(jià)連續(xù)大幅下挫。但隨著上周部分利好數(shù)據(jù)出臺(tái)，例如取暖油和柴油庫(kù)存增幅低于預(yù)期、原油庫(kù)存下跌，美國(guó)商務(wù)部上周五公布的房屋開(kāi)工數(shù)據(jù)上漲3.6%，較預(yù)期更佳，加之伊朗又有新的抗議活動(dòng)，以及大西洋上有可能形成熱帶颶風(fēng)等因素的帶動(dòng)，原油價(jià)格有可能在60美元附近企穩(wěn)，但值得注意的是，汽油和柴油消費(fèi)的無(wú)力顯然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力并不強(qiáng)勁。　總體來(lái)看，盡管好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股票市場(chǎng)上的樂(lè)觀人氣會(huì)在短期內(nèi)對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐，但經(jīng)濟(jì)前景的不確定性將繼續(xù)令油價(jià)承壓。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，55—65美元/之間的油價(jià)已經(jīng)是一個(gè)較為合理的區(qū)域。

　　而PX方面，八月PX合同報(bào)價(jià)仍在1060美元一線，與上月相當(dāng)。從結(jié)價(jià)預(yù)判看，由于PX現(xiàn)貨供應(yīng)并不充裕，但合同貨供應(yīng)十分充足，因此未來(lái)的PX現(xiàn)貨行情重回1000美元甚至以下將是必然。盡管七月PX行情并沒(méi)有像預(yù)期的那樣走弱，反而表現(xiàn)出十分堅(jiān)挺的走勢(shì)，但原因也僅僅是短期的供求過(guò)剩并不嚴(yán)重。但隨著福佳，中海油和福煉三套大裝置的投產(chǎn)，一旦這些新裝置完全開(kāi)足，多余地的PX必然流向現(xiàn)貨市場(chǎng)，PX下跌指日可待。

　　PTA負(fù)荷方面，由于PTA獲利相當(dāng)可觀，隨著B(niǎo)P，三鑫，臺(tái)化，遼化，大化等眾多PTA裝置的開(kāi)車(chē)，國(guó)內(nèi)PTA裝置的開(kāi)工率大大提高，目前國(guó)內(nèi)裝置開(kāi)工率已經(jīng)達(dá)到90%以上，與此同時(shí)韓國(guó)地區(qū)的PTA裝置開(kāi)工率也有明顯上升，如果按數(shù)量計(jì)，國(guó)產(chǎn)PTA數(shù)量已經(jīng)達(dá)到100萬(wàn)噸以上，巨大的新增量必然擠壓現(xiàn)貨市場(chǎng)，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏足夠的o貿(mào)易商吸收的話，PTA的調(diào)整也是必然的。本周PTA現(xiàn)貨表現(xiàn)仍維持窄幅振蕩。七月的合同貨和現(xiàn)貨船貨陸續(xù)到港，而前期臺(tái)灣一PX裝置故障后，導(dǎo)致該供應(yīng)商7月合同貨源供應(yīng)也普遍延期至月中開(kāi)始發(fā)貨，大量而集中的供應(yīng)增加將在下半月開(kāi)始出現(xiàn)，短期的供求失衡是導(dǎo)致目前現(xiàn)貨市場(chǎng)調(diào)整的主要原因。

　　下游方面，雖然聚酯工廠庫(kù)存處在安全線內(nèi)，但聚酯工廠銷(xiāo)售壓力開(kāi)始顯現(xiàn)，本周產(chǎn)銷(xiāo)平均都不能達(dá)到7成。超高的聚酯負(fù)荷給未來(lái)的聚酯供應(yīng)過(guò)剩埋下伏筆，而可以肯定的是，未來(lái)一年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，聚酯的過(guò)剩將會(huì)事實(shí)出現(xiàn)，一旦資金收緊無(wú)法消耗巨大的聚酯產(chǎn)能供應(yīng)的話，聚酯的虧損很可能大面積出現(xiàn)。目前滌絲、切片產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的明顯上漲之后，局部范圍內(nèi)下游的接受能力開(kāi)始逐步減退，短期內(nèi)行情繼續(xù)上漲的動(dòng)力開(kāi)始衰竭。

　　期貨市場(chǎng)上，技術(shù)上PTA主力合約TA909期價(jià)已逼近前期高點(diǎn)，上方阻力較大，技術(shù)上正面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。資金方面，多方資金有陸續(xù)獲利離場(chǎng)跡象，短期調(diào)整可能出現(xiàn)。

　　總體來(lái)看，PTA市場(chǎng)將跟隨聚酯市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，回調(diào)的幅度視PX現(xiàn)貨的下跌空間而定，如果PX現(xiàn)貨繼續(xù)跌破1000美元，也許這輪高點(diǎn)將是八月行情的高點(diǎn)。