從早年的情況來看，3、4月一般是滌綸短纖的產(chǎn)銷旺季，但是，自2012年開始，淡旺季的分界線逐漸模糊，“金三銀四”之說也不復(fù)存在。春節(jié)后聚酯大盤整體呈下行走勢。在此背景下，滌短產(chǎn)業(yè)鏈更是在低迷的泥潭中越陷越深。

　　3月中上旬，福建某大廠迫于庫存壓力，短期內(nèi)大幅降價(jià)，引起市場恐慌心態(tài)，滌短價(jià)格快速下跌。3月下半月，上游原料市場狀況不斷，部分MEG罐區(qū)出現(xiàn)逼罐，PTA期貨持續(xù)下跌，PX急跌導(dǎo)致PTA成本支撐走弱等，滌短市場更是雪上加霜，市場心態(tài)悲觀，下游隨用隨購，成交市場情況始終難以好轉(zhuǎn)。

　　整個(gè)3月，滌短市場表現(xiàn)平淡，僅出現(xiàn)一次集中補(bǔ)貨的情況。3月8日，在期貨價(jià)格大幅上漲的帶動(dòng)下，聚酯大盤整體氣氛回升，成交明顯放量，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滌短市場成交逾3萬噸，北方及江浙市場均出現(xiàn)商家千噸補(bǔ)貨舉動(dòng)，而福建市場卻未聽聞?dòng)星嵈髥巍Ｖ蟪山涣枯^好的廠家報(bào)價(jià)上調(diào)百元，但市場成交量出現(xiàn)快速萎縮，滌短行情再度趨于疲軟。

　　春節(jié)假期后，滌短價(jià)格仍高于長絲POY（150D/144f），但是在接下去的一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，滌短價(jià)格跌幅近14%，在行業(yè)整體庫存遠(yuǎn)低于長絲的情況下，滌短價(jià)格為何跌幅大于長絲？以福建金綸化纖的投產(chǎn)為例。該企業(yè)二期滌短新產(chǎn)能的投產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)?shù)馗偁幖觿?。因純滌紗虧損嚴(yán)重及生產(chǎn)人棉紗贏利相對較好等原因，2012年底，福建當(dāng)?shù)卮罅考啅S開始轉(zhuǎn)產(chǎn)人棉紗，滌短需求出現(xiàn)萎縮。2013年春節(jié)后，市場原本熱切期待的“開門紅”草草結(jié)束，導(dǎo)致福建市場貿(mào)易商滌短庫存大量被套，隨著滌短價(jià)格的下行，貿(mào)易商爭先恐后忍痛割肉甩貨，加上當(dāng)?shù)夭糠謴S家的參與，更加快了滌短下跌的步伐。據(jù)悉，部分商家以每噸虧損千元以上的價(jià)格甩貨，損失慘重，由此可見，滌短市場競爭之慘烈。

　　在過去的8個(gè)月中，多數(shù)時(shí)間，滌短的現(xiàn)金流處于負(fù)數(shù)狀態(tài)。面對當(dāng)前的價(jià)位，滌短廠家大量出貨的意愿并不強(qiáng)烈，前期高成本庫存以低價(jià)出貨將導(dǎo)致巨大損失，故而江浙及北方地區(qū)滌短價(jià)格在廠家的勉力維持下暫未破萬。那么，4月滌短行情是繼續(xù)下跌還是會(huì)出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)？筆者傾向于滌短價(jià)格繼續(xù)尋底的可能性較大，尋底的過程會(huì)相對緩和。雖然4～5月為傳統(tǒng)的季節(jié)性淡季，但3月聚酯大盤的跌勢，導(dǎo)致部分訂單回縮，且隨著滌短價(jià)格的破萬，風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低，滌短行情的逐漸探底，部分被壓抑的前期訂單可能在適當(dāng)價(jià)位逐漸釋放，但是前提是聚酯大盤整體氣氛的改善和信心的恢復(fù)。整體來看，目前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的高庫存壓力尚需要較長時(shí)間來緩解，只有甩掉庫存的包袱，滌短行業(yè)才有翻身的機(jī)會(huì)。短期來看，隨著4月ACP談判的成功，PTA行情或?qū)⒃?月上旬迎來階段性企穩(wěn)反彈的機(jī)會(huì)，也將給聚酯產(chǎn)品帶來去庫存的好機(jī)會(huì)。