隨著PX新產(chǎn)能的陸續(xù)投放，2014年或成為亞洲PX產(chǎn)能過剩的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　2013年，我國國內(nèi)新增PX產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到285萬噸，包括第三季度投產(chǎn)的騰龍芳烴80萬噸的二號裝置、彭州石化的65萬噸裝置以及海南煉化第四季度啟動的60萬噸裝置。而在亞洲其他地區(qū)，還有包括印度ONGC、沙特阿美和道達(dá)爾、新加坡九龍芳烴在內(nèi)的超過240萬噸新增產(chǎn)能出現(xiàn)。同時(shí)，韓國作為PX對華出口第一大國，2013年年底到明年其出口量也會提高。后市隨著新產(chǎn)能進(jìn)一步投放，在此背景下，PX將步PTA后塵，轉(zhuǎn)為過剩。

　　與此同時(shí)，PTA產(chǎn)能過剩明顯。目前，全球PTA行業(yè)的產(chǎn)能快速增加，未來5年全球PTA將陷入供大于求的困境，特別是亞洲地區(qū)PTA新產(chǎn)能開工浪潮在2012～2014年期間逐步到來，將推動市場進(jìn)入供大于求的階段。2012年以及2013年我國PTA行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張高峰期，產(chǎn)能急速增長。2012年60%的新產(chǎn)能直接將PTA行業(yè)推入虧損局面，即使在2013年新增產(chǎn)能相對較少的一年里，PTA產(chǎn)能全年仍維持在3310萬噸。預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)PTA產(chǎn)能過剩局面仍將持續(xù)。

　　高速擴(kuò)能帶來的后果必然是生產(chǎn)利潤的急劇下滑，2013年原料PTA企業(yè)總體處于虧損的狀態(tài)。年初時(shí)企業(yè)利潤(根據(jù)PX價(jià)格估算)一度低至-600元/噸以下，之后一直維持在-400元/噸左右。隨著2014年又迎來PTA新一輪擴(kuò)能，預(yù)計(jì)2014年P(guān)TA的生產(chǎn)現(xiàn)金流將繼續(xù)保持低位。生產(chǎn)虧損嚴(yán)重，這將導(dǎo)致PTA生產(chǎn)商為了減少虧損而采取限產(chǎn)措施，PTA整體開工率也在下滑，2013年平均開工率在77%左右，較2012年的平均87.7%大幅下滑近10個(gè)百分點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)2014年開工負(fù)荷將進(jìn)一步下滑至73%左右。

　　2014年聚酯市場成本線繼續(xù)走弱。成本方面產(chǎn)能過剩特征明顯，由于國內(nèi)PTA行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向絕對過剩，多數(shù)PTA大廠即使不斷減產(chǎn)降負(fù)和推遲新產(chǎn)能投放，也未能改變PTA社會庫存持續(xù)走高的局面。

　　2013年，我國聚酯產(chǎn)量有望達(dá)到3190萬噸，較2012年2980萬噸增長7%。2014年聚酯投產(chǎn)產(chǎn)能只有450萬噸～500萬噸左右，聚酯產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)較2013年持穩(wěn)在7%。

　　2013年，聚酯行業(yè)處在低谷，切片、短纖、長絲全部虧損，部分品種虧損幅度達(dá)到近年來的最大值。2013年下半年聚酯行業(yè)則陷入大幅虧損境地，不得不以降開工率來應(yīng)對。預(yù)計(jì)2014春節(jié)期間，下游聚酯工廠停產(chǎn)產(chǎn)能將創(chuàng)下歷史新高，春節(jié)聚酯產(chǎn)能的停車規(guī)模將達(dá)600余萬噸。與歷史數(shù)據(jù)相比，目前聚酯負(fù)荷維持偏高水平。在這種負(fù)荷下，聚酯庫存仍呈上升態(tài)勢。聚酯行業(yè)景氣周期結(jié)束，聚酯開工率將進(jìn)一步下滑，產(chǎn)品高庫存將成為常態(tài)化，聚酯企業(yè)只有降低自身負(fù)荷，才能有效削減庫存。可以預(yù)計(jì)，在較長的時(shí)間內(nèi)，聚酯開工率將處在75%～80%。

　　下游復(fù)蘇緩慢需求疲軟。2013年前11個(gè)月，紡織行業(yè)增加值同比增長8.5%，增速同比回落2個(gè)百分點(diǎn)，低于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。主要產(chǎn)品中，紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長8.3%、5.6%和0.7%，增速同比回落6.4個(gè)、5.3個(gè)和5.7個(gè)百分點(diǎn)。出口增長總體平穩(wěn)。資金短缺，人民幣持續(xù)升值，企業(yè)人工成本持續(xù)上升，聚酯市場需求面明顯不足。預(yù)計(jì)在國內(nèi)消費(fèi)平穩(wěn)增長和外需回暖有望復(fù)蘇的情況下，紡織行業(yè)整體運(yùn)行面臨的持續(xù)需求不振情況將會有所改善。