棉花市場(chǎng)的價(jià)格從今年3月初開(kāi)始步步走低，連續(xù)下跌了近11個(gè)月，上周鄭棉各合約連創(chuàng)大幅下跌，棉花上市四年以來(lái)的最低價(jià)不斷被刷新，上周五各合約盤(pán)中跌停并保持到收盤(pán)，主力合約901一周內(nèi)跌幅達(dá)1535點(diǎn)。這種極端行情的出現(xiàn)，不禁令人猜想：棉價(jià)的底部究竟在哪里？
    
    首先來(lái)看看目前各地新棉的收購(gòu)價(jià)格，10日較具代表性的山東和江蘇二地二級(jí)新棉的收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)跌到11000元/噸以下，有些地區(qū)甚至跌到9000元/噸以下，前期在12000元/噸以上收購(gòu)的新棉現(xiàn)在成了棉企手中的燙山芋，有些企業(yè)受資金壓力和對(duì)后市的悲觀情緒影響，開(kāi)始賠本銷(xiāo)售。據(jù)了解，近期由于無(wú)法負(fù)擔(dān)庫(kù)存積壓以及企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)成本，部分中小型企業(yè)甚至個(gè)別大型的棉紡織企業(yè)已經(jīng)異常困難。
    
    其次，從10月29日開(kāi)始的第二輪收儲(chǔ)，到7日累計(jì)收儲(chǔ)疆棉9.52萬(wàn)噸，內(nèi)地棉3.025萬(wàn)噸，共計(jì)12.545萬(wàn)噸，由于受公檢大包的限制，目前市場(chǎng)上大包逐包儀器公檢棉不到市場(chǎng)上的1/3，再加上對(duì)低三絲、高強(qiáng)力、適當(dāng)馬值、長(zhǎng)度、品級(jí)和包裝規(guī)格等要求，市場(chǎng)人士稱(chēng)符合這些條件的棉花連今年全國(guó)棉花總產(chǎn)的15%都不到。也難怪之前8月份計(jì)劃收儲(chǔ)新疆棉22萬(wàn)噸，實(shí)際只完成了不到8萬(wàn)噸。
    
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    從這個(gè)數(shù)據(jù)不難看出，產(chǎn)量上升需求下降帶來(lái)的庫(kù)存增加，成本上漲，銷(xiāo)售不暢，資金困難等問(wèn)題，同樣存在于全球的棉花市場(chǎng)之中。再加上此次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)蔓延的廣度和深度，作為棉紡織品出口大國(guó)的中國(guó)是無(wú)法擺脫國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)需求下降對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生的影響，政策扶持只是杯水車(chē)薪。
    
    最后來(lái)看看國(guó)家的扶持政策。近日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)決定，自2008年11月10日起，臨時(shí)對(duì)商品棉電子撮合交易中的賣(mài)出邀約保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，即無(wú)論交割月或非交割月成交，賣(mài)方交易商所持有賣(mài)邀約的交易保證金一律從原有標(biāo)準(zhǔn)的700元/噸調(diào)整至3000元/噸。調(diào)高交易保證金旨在通過(guò)增加空頭持倉(cāng)的資金負(fù)擔(dān)，控制空頭在市場(chǎng)中過(guò)度炒作行為，來(lái)穩(wěn)定棉花市場(chǎng)的價(jià)格，受此利好支撐，10日棉花撮合盤(pán)各月合約全部漲停，鄭棉主力901合約早盤(pán)也一度觸及漲停，一改前一周的下跌態(tài)勢(shì)。
    
    本月7日國(guó)家有關(guān)部門(mén)在研究當(dāng)前棉花宏觀調(diào)控問(wèn)題時(shí)明確表示，國(guó)家將在2008年度已經(jīng)下達(dá)的122萬(wàn)噸棉花收儲(chǔ)計(jì)劃的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)需要，適時(shí)增加棉花收儲(chǔ)計(jì)劃。專(zhuān)家建議增加至200萬(wàn)噸，并將三級(jí)棉的收儲(chǔ)價(jià)提升到13600元/噸。不過(guò)從現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況看，200萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量可能還是無(wú)法抵消今年國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求的下降幅度，而且后期增加收儲(chǔ)的細(xì)則中是否還會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似此次的公檢大包的限制還無(wú)法得知。
    
    目前棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)被濃重的恐慌氣氛籠罩著，據(jù)部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，棉價(jià)跌破10000元/噸只是時(shí)間問(wèn)題。從901合約日K線圖看10日收的上影線較長(zhǎng)，上漲只能暫定義為超跌反彈，跌勢(shì)還未結(jié)束，反轉(zhuǎn)尚需信號(hào)的進(jìn)一步支持，所以近期在操作上仍以偏空思維參與，但政府近期加大了政策扶持的力度，棉價(jià)可謂是上有壓力，下有支撐，加劇了價(jià)格的波動(dòng)，以短線空單參與為宜。