本周四USDA將公布美棉實(shí)播面積。周一美棉盤(pán)中一度觸及跌停，但是最終小幅上漲收盤(pán)，其中1201收121.99漲0.07，收盤(pán)呈現(xiàn)下長(zhǎng)上短十字星。美棉與鄭棉背離上漲主要仍然炒作得州天氣。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至6月26日當(dāng)周，美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率是27%，較2010年同期低36個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)蕾率是32%，較2010年同期低13個(gè)百分點(diǎn)，較5年均值低7個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)桃率是9%，2010年同期是7%，與5年均值持平，總體棉花生長(zhǎng)情況差于去年同期。本周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布美國(guó)棉花實(shí)際種植面積，預(yù)計(jì)得州干旱產(chǎn)生的影響將得到具體反映。
　　CPI控制線(xiàn)或上調(diào)，控物價(jià)不放松。宏觀(guān)方面，本周?chē)?guó)務(wù)院總理溫家寶訪(fǎng)問(wèn)歐洲，英國(guó)企業(yè)與中方簽署14億英鎊的貿(mào)易協(xié)議。英國(guó)禽類(lèi)市場(chǎng)將獲準(zhǔn)對(duì)華出口，雙方還達(dá)成肉豬供應(yīng)協(xié)議。溫總理6月26日在倫敦表示，2011年維持通脹在4%以下有一定困難，但是應(yīng)該可以控制在5%以下。這意味著，年初《政府工作報(bào)告》中劃定的全年CPI增長(zhǎng)4%的控制線(xiàn)或?qū)⑸弦浦?%。結(jié)合近期出臺(tái)的下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅稅率的政策，我們得到1個(gè)信號(hào)：國(guó)家將綜合運(yùn)用財(cái)政政策和來(lái)穩(wěn)定物價(jià)，非之前的頻繁使用存款準(zhǔn)備金率等貨幣型工具。但是目前占CPI權(quán)重很高的豬肉價(jià)格2011年以來(lái)出現(xiàn)大幅上漲，而且目前尚沒(méi)有回落的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)國(guó)家控物價(jià)的政策不會(huì)明顯放松。國(guó)家將通過(guò)增大原材料的進(jìn)口，一方面控制物價(jià)水平，一方面平衡貿(mào)易順差。
　　1109合約創(chuàng)近8個(gè)月以來(lái)新低。28日鄭棉高開(kāi)低走，鄭棉指數(shù)較上日跌2.34%，1109合約及1201合約持續(xù)下跌，截止收盤(pán)，1109合約收24095，為今日盤(pán)中最低，也創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)新低。1201合約收22235，1201與1109合約價(jià)差在1860元。1109合約繼續(xù)減倉(cāng)，1201則持續(xù)第3天增倉(cāng)。從技術(shù)看，1109合約中短期均線(xiàn)擴(kuò)散，呈空頭排列，但是目前收盤(pán)價(jià)距離短期均線(xiàn)較遠(yuǎn)，短線(xiàn)技術(shù)指標(biāo)有修復(fù)要求。1201合約維持偏弱走勢(shì)，今日收盤(pán)未突破前期壓力22405，短期走勢(shì)也不樂(lè)觀(guān)。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)受累期貨市場(chǎng)。28日國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨走勢(shì)依然沒(méi)有好轉(zhuǎn)，期貨市場(chǎng)棉價(jià)大幅下跌對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生影響，河北部分棉企業(yè)反映近期棉價(jià)下調(diào)200-300元，走貨不順，4級(jí)棉價(jià)格在23500元/噸左右。棉副行情走勢(shì)偏弱，其中棉籽、棉油弱勢(shì)穩(wěn)定，棉粕市場(chǎng)走貨困難，短絨價(jià)格受累棉價(jià)下跌，也保持弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)滌綸短纖目前在12800元/噸，較上日跌100元，粘膠短纖國(guó)內(nèi)均價(jià)在18350元/噸，較上日跌50元。
　　鄭棉偏弱震蕩，關(guān)注跨期套利機(jī)會(huì)。鄭棉今日整體下行，1109合約及1201合約均創(chuàng)下2011年以來(lái)新低，后期預(yù)計(jì)仍然將維持偏弱走勢(shì)，短期反彈僅為技術(shù)性修復(fù)。由于1109逼倉(cāng)可能性減小，1109和1201合約價(jià)差有望進(jìn)一步縮小，可關(guān)注跨期套利機(jī)會(huì)。建議繼續(xù)維持偏弱思路短線(xiàn)操作，關(guān)注宏觀(guān)政策變化。