周四美棉繼續(xù)下調(diào)，1107合約收178，已經(jīng)下破60日線，主要由于美棉出口不力，美國本年度陸地棉凈簽約-2.18萬噸，裝運量7.01萬噸，其中中國簽約-1.31萬噸，裝運2.17萬噸，美棉回購仍然在繼續(xù)，裝運量也有明顯下滑。國際大宗商品漲跌不一。但是油價、金價經(jīng)過短暫調(diào)整后繼續(xù)保持強勢。
　　15日鄭棉低開低走，主力合約盤中最低至28200，尾盤減倉下跌。鄭棉主力1109合約最終收28250，比上一交易日收盤價跌335，當日結(jié)算價28425，較上日結(jié)算價跌500。鄭棉持倉量繼續(xù)減少，截止收盤整體減倉5376手；主力合約1109合約減倉5532手，1201合約增倉454手。鄭棉交易量較上日減少16.2萬手。從技術(shù)上看，鄭棉重心繼續(xù)下移，主力在28000附近受到較強支撐，MACD紅柱減少，KDJ指標向下。近月合約及遠月合約也有下跌，但是與1109合約相比走勢略強。
　　15日國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨漲跌不一，中低等級棉價格繼續(xù)下調(diào)，部分高等級新疆棉報價上調(diào)，棉副產(chǎn)品行情比較穩(wěn)定。中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）29311元/噸，跌42，429級棉到廠均價28406元/噸，跌34。棉籽價格略有下調(diào)，目前國內(nèi)均價在1.59元/斤，較上日跌0.01，山東棉籽較高價格穩(wěn)定在1.65-1.70元/斤，弱勢穩(wěn)定，棉短絨價均價在10785，較上日跌55，國內(nèi)較高短絨報價在10500-11000元，出貨較困難。國內(nèi)滌綸短纖目前在13850元/噸，穩(wěn)定，粘膠短纖國內(nèi)均價在24000元/噸，跌100。
　　宏觀方面，國家將公布3月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI達到5.4%，創(chuàng)下32個月以來新高，表明通脹形勢依然嚴峻。估計貨幣政策將繼續(xù)收緊。周五又成為貨幣政策的調(diào)控窗口，若國家沒有按預(yù)期的上調(diào)存款準備金率，則證明2季度國家對貨幣政策的調(diào)控手段將更多轉(zhuǎn)向公開市場操作。另外惠譽周三將中國本幣主權(quán)評級展望從穩(wěn)定降至負面，主要因為擔憂中國的銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)質(zhì)量很可能出現(xiàn)極其嚴重的惡化。對中國的其他評級保持不變，長期外幣發(fā)行人違約評級為‘A+’級，評級展望為穩(wěn)定，短期外幣發(fā)行人違約評級為‘F1’，國家上限為‘A+’級。宏觀形勢不夠樂觀。
　　下游方面，低配棉紗產(chǎn)品目前報價與高等級棉價接近，部分紡織廠紗線生產(chǎn)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。前期生產(chǎn)人棉紗的小型紡企因為紗線銷售不暢已經(jīng)陸續(xù)降產(chǎn)停產(chǎn)。但是部分廠家提前降價銷售，目前庫存較少。紡企繼續(xù)觀望訂單及宏觀政策變化。預(yù)計若棉價趨于穩(wěn)定，下半年紡織訂單陸續(xù)簽訂，紗布市場將有望走穩(wěn)。
　　鄭棉持續(xù)弱勢調(diào)整，多因通脹壓力不減及對經(jīng)濟未來預(yù)期較悲觀引起。但是鄭棉在28000附近依然得到較強支撐。建議短線操作，主力合約關(guān)注28000支撐有效性，暫不追空，關(guān)注跨期套利機會。