據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，盡管全球許多棉花買家都對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的高棉價(jià)望而卻步，但一股重要的需求力量加入了市場(chǎng)：中國(guó)國(guó)家棉花儲(chǔ)備。
　　
　　雖然印度棉花出口禁令在周一登上了媒體頭條，但在過去12個(gè)月里，棉花市場(chǎng)上更重要的角色一直是中國(guó)。中國(guó)官方棉花儲(chǔ)備庫(kù)存已穩(wěn)步累積了數(shù)百萬噸，占今年全球預(yù)計(jì)需求量的15%。
　　
　　中國(guó)政府的大規(guī)模采購(gòu)計(jì)劃已給全球第二大棉花出口國(guó)印度帶來了麻煩，眼下該國(guó)工廠為了獲得原料供應(yīng)，不得不支付越來越高的價(jià)格。在國(guó)內(nèi)紡織業(yè)的壓力下，印度政府周一宣布禁止棉花出口，這是自2010年以來印度第二次做出如此決定。
　　
　　差不多正好一年前，總部設(shè)在紐約的洲際交易所美國(guó)期貨分所(ICEFuturesUS)的棉花價(jià)格曾攀升至每磅2.27美元的歷史最高點(diǎn)。在棉價(jià)漲至歷史頂點(diǎn)之前，以全球最大的棉花消費(fèi)國(guó)中國(guó)為首，各國(guó)紡織廠對(duì)棉花的需求似乎都在無休止地增加。
　　
　　創(chuàng)紀(jì)錄的棉價(jià)終于壓垮了市場(chǎng)，亞洲的紡織廠一致取消了生產(chǎn)訂單。但隨后，中國(guó)政府進(jìn)入了市場(chǎng)。中國(guó)不但進(jìn)口天量的棉花，本身還是全球最大的棉花生產(chǎn)國(guó)。
　　
　　2011年4月，中國(guó)政府公布了一項(xiàng)收購(gòu)棉花充實(shí)國(guó)家儲(chǔ)備的計(jì)劃，只要棉價(jià)低于每噸1.98萬元人民幣（約合每磅1.42美元），就會(huì)進(jìn)行收購(gòu)。
　　
　　該計(jì)劃將執(zhí)行至2012年3月，其中并未規(guī)定棉花收購(gòu)量的上限。
　　
　　于是，中國(guó)收儲(chǔ)官員便積極展開收購(gòu)。自2011年年中以來，全球棉價(jià)一直在觸發(fā)價(jià)以下徘徊，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)估計(jì)，中國(guó)收儲(chǔ)官員已從國(guó)內(nèi)農(nóng)場(chǎng)購(gòu)入了1140萬包棉花，向國(guó)外棉農(nóng)收購(gòu)的數(shù)量也高達(dá)500萬包。這一收購(gòu)量相當(dāng)于當(dāng)前作物年全球預(yù)計(jì)消費(fèi)量的15%。
　　
　　盡管包括中國(guó)在內(nèi)的棉農(nóng)收入得以增加，但中國(guó)的收儲(chǔ)計(jì)劃引起了業(yè)內(nèi)人士的警覺，并且波及地區(qū)不僅限于印度。
　　
　　上個(gè)月，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在預(yù)測(cè)時(shí)表示：“中國(guó)收儲(chǔ)行為導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)，推高了世界棉價(jià)，并妨害了全球紡織業(yè)購(gòu)買棉花從事紡織的能力。”
　　
　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)是一家設(shè)在華盛頓的政府間組織。該組織密切關(guān)注著中國(guó)的收儲(chǔ)行為。“中國(guó)為增加國(guó)家儲(chǔ)備而收購(gòu)棉花，支撐了世界棉價(jià)，”ICAC執(zhí)行主任特里·湯森德(TerryTownsend)表示。“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總是有利有弊，任何使棉價(jià)維持在均衡水平以上的行為，都會(huì)削弱棉花在全球纖維消費(fèi)量中的份額。”

　　棉花市場(chǎng)的規(guī)模相對(duì)較小，在基準(zhǔn)指數(shù)標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&PGSCI)中的權(quán)重僅為1.2%。但是，部分由于去年棉價(jià)的大起大落，棉花也具有了一定的影響力。全球最大的大宗商品交易機(jī)構(gòu)嘉能可(Glencore)，在周一公告其交易利潤(rùn)有所下降時(shí)，將之主要?dú)w咎于棉花交易方面的虧損。

　　ICAC表示，自上世紀(jì)90年代以來，中國(guó)就開始斷斷續(xù)續(xù)地囤積棉花，但偶爾也會(huì)大舉拋售。由于中國(guó)棉花儲(chǔ)備水平不確定，交易商在嘗試判斷棉價(jià)走勢(shì)時(shí)，不得不在心里畫一個(gè)問號(hào)。
　　美國(guó)納什維爾FCStone公司的棉花經(jīng)紀(jì)人安迪·瑞恩(AndyRyan)表示：“盡管目前工業(yè)領(lǐng)域的棉花消費(fèi)較為疲弱，庫(kù)存量總體上也高于幾年前的水平，但中國(guó)棉花儲(chǔ)備具有如此大的購(gòu)買力這一事實(shí)，已經(jīng)改變了游戲格局。”

　　3月5日，印度禁止棉花出口的消息一出，棉價(jià)應(yīng)聲上漲4美分，漲至每磅92.23美分，漲幅達(dá)到單日上限。在紐約洲際交易所美國(guó)期貨分所，根據(jù)持續(xù)交易的期權(quán)市場(chǎng)計(jì)算出來的棉花期貨價(jià)格，也漲至94美分以上。

　　批發(fā)商、消費(fèi)者和交易商面臨的一個(gè)關(guān)鍵問題是，印度的棉花出口禁令加上中國(guó)的收購(gòu)，是否會(huì)為市場(chǎng)奠定類似2010-11年的漲勢(shì)。

　　起碼在目前來說，各方一致認(rèn)為不會(huì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，與兩年前不同的是，今年全球棉花庫(kù)存量預(yù)計(jì)將連續(xù)第三年上升。除美國(guó)以外的每個(gè)產(chǎn)棉國(guó)，棉花產(chǎn)量都有所上升。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，棉花需求量也已連續(xù)第二年下降，今年的降幅達(dá)到4%。棉價(jià)過高使得消費(fèi)者意外地發(fā)現(xiàn)，穿上滌綸布料的衣服也很舒適。此外，中國(guó)的棉花收儲(chǔ)計(jì)劃，可能有助于其棉花種植在經(jīng)歷兩年的不景氣之后復(fù)蘇。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示：“2010年棉花生產(chǎn)價(jià)格的上漲，加上適宜的天氣條件，預(yù)計(jì)將使中國(guó)棉花生產(chǎn)出現(xiàn)復(fù)蘇。”

　　受到印度棉花出口禁令影響最大的，可能是印度自身作為可靠供應(yīng)國(guó)的聲譽(yù)，以及現(xiàn)在不得不到別處購(gòu)買棉花的中國(guó)買家。
　　
　　“中國(guó)受到的影響十分重大，”向亞洲出口棉花的美國(guó)棉花商EasternTrading董事長(zhǎng)喬丹·利(JordanLea)表示。“在他們的進(jìn)口計(jì)劃中，原定有很大部分是來自印度的。”