本周（2012年6月25日~6月29日），國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)、鄭棉期貨價(jià)格弱勢(shì)盤整，ICE棉花期貨價(jià)格振蕩反彈，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌。

　　據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)，截至6月29日，全國(guó)新棉采摘及交售基本完成；棉花加工企業(yè)新棉加工率（占已交售的比重）為99.1%，同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)；新棉銷售率（占已加工的比重，含交儲(chǔ)量）為90.8%，同比上升11.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，新疆新棉加工率99.3%，同比上升1.2個(gè)百分點(diǎn)；銷售率94.1%，同比上升6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)，總體成交維持前期平淡狀態(tài)。6月29日，代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉銷售均價(jià)的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)18443元/噸，較上周下跌37元/噸，跌幅0.2%，同比下跌5467元/噸，跌幅22.9%；新疆標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷售均價(jià)18751元/噸，與上周持平，同比下跌6201元/噸，跌幅24.9%。鄭州棉花期貨2012年9月合約結(jié)算價(jià)18435元/噸，較上周下跌60元/噸，跌幅0.3%，同比下跌5145元/噸，跌幅21.8%；全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易2012年9月合同均價(jià)18413元/噸，較上周下跌17元/噸，跌幅0.1%，同比下跌4340元/噸，跌幅19.1%。

　　歐盟峰會(huì)就解決債務(wù)危機(jī)達(dá)成突破性協(xié)議，美元指數(shù)回落，周五大宗商品普遍反彈，帶動(dòng)ICE棉花期貨價(jià)格上漲，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）出口周報(bào)顯示6月14日~21日中國(guó)取消14萬噸本年度美棉簽約訂單，且中國(guó)港口保稅區(qū)外棉庫(kù)存快速增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行壓力較大。6月29日，ICE棉花期貨2012年10月合約結(jié)算價(jià)71.57美分/磅，較上周上漲2.3美分/磅，漲幅3.3%。代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）按1%關(guān)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本13545元/噸，較上周下跌436元/噸，跌幅3.1%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)4898元/噸，價(jià)差較上周擴(kuò)大399元/噸；按滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本14547元/噸，較上周下跌334元/噸，跌幅2.2%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)3896元/噸，價(jià)差較上周擴(kuò)大297元/噸。

　　國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)延續(xù)低迷，棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌。6月29日，32支純棉普梳紗報(bào)價(jià)25410元/噸，較上周下跌150元/噸，跌幅0.6%，同比下跌5540元/噸，跌幅17.9%；滌綸短纖報(bào)價(jià)9290元/噸，較上周下跌390元/噸，跌幅4%，同比下跌3310元/噸，跌幅26.3%。

　　分析后市，美棉面積降幅較大，國(guó)際棉價(jià)承壓振蕩前行。本周，歐盟峰會(huì)結(jié)果超出預(yù)期對(duì)市場(chǎng)有一定的刺激作用，但由于歐元區(qū)在政治上不統(tǒng)一，解決方案的實(shí)施效果仍存很大的不確定性。對(duì)比近期歐盟峰會(huì)結(jié)束后的市場(chǎng)走勢(shì)，由于投資者普遍對(duì)會(huì)議缺乏實(shí)際行動(dòng)的結(jié)果感到失望，歐元兌美元短期反彈后就再次展開一波跌勢(shì)。因此，本次歐盟峰會(huì)對(duì)市場(chǎng)的刺激作用能持續(xù)多久，值得懷疑。

　　雖然美棉實(shí)播面積14%的降幅遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期。但是，目前USDA公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，今年美棉長(zhǎng)勢(shì)較去年同期偏好，如果后期風(fēng)調(diào)雨順，單產(chǎn)上升可能部分彌補(bǔ)面積下降帶來的產(chǎn)量損失。綜上，外部宏觀因素可能提振市場(chǎng)信心，但全球庫(kù)存屢創(chuàng)新高、消費(fèi)萎縮的基本面格局難以改變，下周市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，對(duì)反彈需謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　內(nèi)外需求依然疲軟，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)振蕩。本周，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近7個(gè)月以來的低點(diǎn)。其中，新訂單指數(shù)為49.2%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，出口訂單指數(shù)為47.5%，環(huán)比下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，兩者均低于50%榮枯線以下；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近7個(gè)月以來新高。以上數(shù)據(jù)表明內(nèi)外需求依然疲軟，企業(yè)去庫(kù)存壓力繼續(xù)加大，盈利狀況不容樂觀?；久嫔?，內(nèi)外棉價(jià)差懸殊，仍是制約國(guó)棉銷售的主要因素。

　　同時(shí)，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)紡織監(jiān)測(cè)站反映，6月份以來，紗布市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，新接訂單量不及5月，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)較為困難，經(jīng)營(yíng)壓力日漸增大，不得不加大減產(chǎn)停產(chǎn)力度，對(duì)皮棉等紡織原料采購(gòu)難以放量。綜上，近期國(guó)內(nèi)棉價(jià)有望繼續(xù)弱勢(shì)振蕩格局。