棉花日評(2.1)：沖高回落短線偏弱

　　美棉探底回升。隔夜美棉震蕩，探底回升，3月合約收82.95美分，跌1點，期價受5日均線支撐。
　　美棉簽約減少。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉29778噸，較前一周減39%，較近四周平均值減44%，裝運62210噸，較前一周減14%，較近四周平均值增2%；當周中國凈簽約本年度陸地棉-2517噸，裝運29733噸。
　　兩會開幕時間已定。第十二屆全國人民代表大會第一次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第一次會議，將分別于3月5日和3月3日在北京開幕。
　　PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)仍在擴張。周五公布兩項數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)活動繼續(xù)擴張。盡管兩項數(shù)據(jù)顯示的擴張步伐有所不同，但都說明中國這個全球第二大經(jīng)濟體的經(jīng)濟仍在復蘇當中。月份中國官方制造業(yè)PMI降至50.4，低于12月份的50.6，也低于石化廠預期，顯示制造業(yè)增長步伐放緩；1月匯豐中國制造業(yè)PMI終值52.3，預期52，前值51.5。此外，官方新訂單指數(shù)由51.2提高至51.6，說明需求改善。而匯豐新訂單指數(shù)則創(chuàng)下兩年來最大升幅。
　　中央一號文件出臺，聚焦“三農(nóng)”。中共中央、國務院昨日正式發(fā)布《關于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進一步增強農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見》，強調(diào)把解決好農(nóng)業(yè)問題作為重中之重，把城鄉(xiāng)發(fā)展一體化作為解決“三農(nóng)”問題的根本途徑；統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，促進工業(yè)、信息、城鎮(zhèn)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展，強化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基礎支撐，推進新農(nóng)村建設。中央一號文件如期鼓勵支持承包土地流轉集中，力推新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，將提升中國農(nóng)業(yè)的集約化程度和生產(chǎn)效率，對農(nóng)資和農(nóng)業(yè)機械需求料有積極的拉動作用。
　　收儲成交615萬噸。1日計劃收儲301980噸，成交143810噸。疆內(nèi)計劃收儲63000噸，成交1000噸；內(nèi)地計劃收儲102620噸，成交6450噸；骨干企業(yè)成交136360噸。收儲累計成交6153100噸，新疆累計成交2515520噸，內(nèi)地累計成交1941150噸，骨干企業(yè)共累計成交1696430噸。
　　拋儲總成交37萬噸。31日儲備棉投放數(shù)量為80098.67噸，成交18343.8噸（國產(chǎn)棉17746.44噸，進口棉597.37噸），成交比例22.90%；當日成交儲備棉加權成交價18886元/噸，折328級成交價為19188元/噸（公重）。當日最高成交價20110元/噸，品級3級，共計128噸；最低成交價17750元/噸，品級5級，共計191噸。拋儲累計成交368793.43噸，成交比例35.53%。
　　鄭棉沖高回落，收盤下跌。2月1日鄭棉低開，盤初窄幅波動后開始穩(wěn)步上漲，成交持倉迅速跟進，突破周二高點，創(chuàng)近期高位，但到達高點后在多單集中平倉下價格驟然下跌，午盤低位震蕩，成交放量，重心繼續(xù)下沉。09、05合約尾盤收在5日均線下方，小時線收于20均線下方，短線格局偏空。撮合維持漲勢。
　　鄭棉1305收于20175，跌145點，1309合約收于20130，跌145點。當日總成交58.8萬手，較前一交易日增加39.8萬手；持倉33.9萬手，增加822手。
　　1日，09和05合約價差為-65元/噸，31日為-45元/噸。
　　1日，期貨撮合近月價差擴大至510元/噸，31日在562元/噸。
　　截至2月1日，鄭棉倉單數(shù)量為333張（合13320噸），減少6張；有效預報為35張，沒有變化。新棉倉單和新棉有效預報共128張（5120噸），沒有變化。
　　總結建議
　　本周鄭棉整理后放量上漲，隨后震蕩回調(diào)，波動加大，成交較前期活躍。撮合跟隨鄭棉大漲后，走勢較穩(wěn)定，維持漲勢。
　　截至31日本年度收儲601萬噸，大量高等級新棉入儲，導致期貨可交割資源減少，目前新棉倉單不足，逼倉存在依據(jù)；但另一方面，國家1月以搭售配額的方式拋儲，隨著時間推移將對現(xiàn)貨產(chǎn)生壓力。
　　宏觀方面，經(jīng)濟復蘇，外圍轉暖，下游紡織趨穩(wěn)，紡企訂單改善，各國用棉量有所提升。由于中國大量收儲，國內(nèi)庫存增加，但全球其他國家?guī)齑娼档?，提振外盤。整體上隨著宏觀經(jīng)濟復蘇和大量收儲，棉花底部增強。
　　由于倉單不足眾所周知，導致市場對逼倉預期太強，加之鄭棉盤整過久，本周二出現(xiàn)報復性上漲，目前的下跌可視作對此前上漲的修正，短線勢頭較弱，暫時觀望。