本周PTA期貨繼續(xù)下行，市場關注的焦點仍在期貨市場。現(xiàn)貨市場基本完全被期貨市場主導。由于909合約倉單和套保盤已經(jīng)足夠，909的多空之爭已經(jīng)結束。加之未來PX和PTA供應的增加影響力已經(jīng)顯現(xiàn)，PTA合同貨和PX合同貨供應都明顯增加，期貨做空主力非常堅決，空頭加倉十分踴躍。本周主力TA910繼震蕩回調(diào)，高開低走。本周PTA910合約開盤7834，最高7932，最低7600元.，收盤7742，周線繼續(xù)走陰，持倉大幅增加6萬余手，多空的大幅加倉表明多空的爭奪開始日趨激烈。技術上看，5日均線交10日均線形成死叉，對期價壓制作用明顯，KDJ指標也一路回落至低位，MACD則形成死叉并放出綠色柱狀線，技術上仍處于弱勢區(qū)間。總體來看，短期內(nèi)PTA依舊處于調(diào)整格局中，PTA的弱勢震蕩下跌格局可能還是主流。

　　上游方面，上周傳出加熱爐管破裂而停爐的臺化芳香烴三廠一套年產(chǎn)80萬公噸對二甲苯（PX），一條生產(chǎn)線，可望在近日內(nèi)完成修復，另一條生產(chǎn)線，則要等一個月后，才可能完成修護。臺化位于六輕廠區(qū)芳香烴三廠，總計有兩條PX生產(chǎn)線，年產(chǎn)能各40萬公噸。上周二因加熱爐管破裂，引起大火，不過，經(jīng)過停爐檢修，一條生產(chǎn)線受損輕微，勞檢局已完成檢驗，可望近日復工，但另一條年產(chǎn)40萬公噸的生產(chǎn)線，由于受損較嚴重，必須更換設備，因此，最快也要一個月后才復工。PX裝置故障并沒有給PX市場以任何支撐，PX近三個月內(nèi)中海油，福煉和福佳大化三套PX裝置的開車終于產(chǎn)生了PX的供應事實增加，PTA負荷也并沒有因為PX供應出現(xiàn)什么問題而降低負荷，PTA總體負荷仍呈高位，聚酯工廠的PTA合同貨供應仍相對充足，至本周PX現(xiàn)貨價格已經(jīng)沉淪至1030美元CFR，未來的PX供應增加已成事實，除非PTA市場有驚人表現(xiàn)，否則PX向1000美元下陷似乎也不可阻擋。

　　PX九月合同價商談將在近期開展，由于PX現(xiàn)貨需求相當微弱，PX九月合同結價很可能向1000美元/噸附近靠攏，9月PX合同結價很可能低于8月結價。而如果這一結價定位成為事實，PTA九月合同報價很可能向900美元一線靠攏。而由于PTA生產(chǎn)利潤豐厚，相信未來的PTA負荷還將高居不下，除非PX供應商主動控制開工負荷或者控制PX船期以遏制PTA供應，否則的話，未來的PTA供應增加將成為事實。

　　而對于聚酯工廠來說，8月的合同高結已經(jīng)給自己戴上了緊箍咒。短纖和切片生產(chǎn)陷入巨大虧損，工廠抬價意愿明顯，但有心無力，下游需求的疲軟無法消化原料上漲的成本。如果這一虧損繼續(xù)出現(xiàn)的話，短纖和長絲負荷的下降都成為必然。但由于目前聚酯負荷并沒有明顯的下降，未來聚酯工廠還將面臨高價原料和低價產(chǎn)品腹背受敵的境地。

　　總體來看，原料目前的下跌幅度遠遠大于產(chǎn)品，原料價格泡沫已經(jīng)有所消化，PTA也已經(jīng)跌至前期低點，PTA期貨周五的大幅反彈似乎也給了PTA市場暫時止跌的信號。而從另一角度來看，在原料PTA和MEG也許可能止跌的背景之下，下游產(chǎn)品卻無法從原料止跌中得到能量而因產(chǎn)銷下滑而開始加速下跌的話，聚酯工廠的困境還將加劇，下半年聚酯工廠將很難有上半年如此之好的形勢，工廠也許只能飲鳩止渴，以聚酯產(chǎn)品的下跌換取聚酯原料的繼續(xù)下跌以拖累原料價格從而擊破原料成本，以空間換取聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的重新平衡和健康。