儲備棉輪出國內(nèi)棉價(jià)重心會否上移？

編輯：KK    發(fā)布時(shí)間：2017/2/17 10:39:02    來源：金谷高科

　　據(jù)2016年國家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布的公告顯示，2017年儲備棉輪出銷售將從3月6日開始，截止時(shí)間暫定為8月底，每日掛牌銷售數(shù)量暫按3萬噸安排。新年度輪儲即將來臨，對于后市棉價(jià)走勢分析和討論開始越來越多，全球棉花去庫存周期下，國內(nèi)棉價(jià)震蕩中心是否會上移？下面將結(jié)合全球及國內(nèi)庫存消費(fèi)比進(jìn)行分析：

　　全球庫存消費(fèi)比：自2014/15年度達(dá)到100.22%高位后開始回落，截止今年已連續(xù)兩個(gè)年度回落(2015/16年度為86.99%，2016/17年度為79.66%)，而對于2017/18年度預(yù)計(jì)庫存消費(fèi)比會進(jìn)一步下降，從這個(gè)角度看全球棉價(jià)中心震蕩上移是大概率事件。

　　中國全球庫存消費(fèi)比：和全球趨勢一樣，只不過中國庫存消費(fèi)比的下降幅度更大，2014/15年度高點(diǎn)為196.4%，2015/16年度為165.7%，2016/17年度為133.47%，而2017/18年度庫存消費(fèi)比有望下降至100%附近，利多中國國內(nèi)棉價(jià)。

　　去除中國以外的全球庫存消費(fèi)比：2014/15年度達(dá)到高點(diǎn)57.5%，2015/16年度大幅回落至50.55%，但在2016/17年度卻增加至54.2%，而這個(gè)增加的趨勢有望在2017/18年度延續(xù)，也就是說中國以外的供給壓力是在增加的，全球庫存的下降主要來自于中國，這可能會導(dǎo)致中國內(nèi)外棉花價(jià)差繼續(xù)拉大，而整體價(jià)格趨勢應(yīng)該是中國棉價(jià)拽著國際棉價(jià)震蕩往上走。

　　目前市場關(guān)注的重點(diǎn)主要還是儲備棉出庫情況，起拍底價(jià)，成交加價(jià)，及成交數(shù)量。據(jù)2月10日時(shí)測算的拍儲低價(jià)在15313元/噸左右，對于后期儲備拍賣是越拍越高還是越拍越低市場存在分歧?？紤]到公檢瓶頸不會再次出現(xiàn)，今年不會出現(xiàn)去年瘋搶的局面，國家更希望看到穩(wěn)定的局面，因此預(yù)計(jì)拍儲價(jià)格寬幅震蕩波動的可能性較大。另外2016/17年度仍有270-300萬噸尚未銷售(平均到本年度剩余時(shí)間每月是45-50萬噸，而目前每月國內(nèi)消費(fèi)量是66萬噸左右)，這需要和儲備棉競爭尋找買家，如果儲備棉性價(jià)比較高就會限制現(xiàn)貨銷售，現(xiàn)貨無法銷售就會賣期貨或者降價(jià)處理，因此紡企對現(xiàn)貨價(jià)格承受能力在拍儲期間較為關(guān)鍵。整體去庫存背景下，中國棉價(jià)震蕩中心會逐漸上移，但在階段性利空的影響下深度回調(diào)也是非常必要的。儲備棉輪出國內(nèi)棉價(jià)重心會否上移？