需求預(yù)期悲觀 聚酯鏈仍跌幅居前
來源：錦橋紡織網(wǎng)2021/11/30 15:05:59編輯：KK國際油價在昨日歐美時段回吐部分漲幅，成本壓力下PTA繼續(xù)下挫，日內(nèi)跌5%，報4420元，短纖同樣表現(xiàn)疲弱，跌至年內(nèi)低位水平，報6510元，下滑3.41%。
除去成本端明顯利空，由于限電影響在逐漸減退，供給端炒作也降溫，市場關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向下游需求端，自上周五聚酯鏈集體回調(diào)，反應(yīng)顯示市場對產(chǎn)業(yè)鏈下游需求預(yù)期非常差。由于近期聚酯各產(chǎn)品利潤低位，加之庫存呈現(xiàn)增加，聚酯工廠上周末出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)現(xiàn)象，疊加冬季內(nèi)需訂單逐漸完成，年關(guān)臨近下市場甚至一度傳出提前放假消息。
上周短纖漲勢曇花一現(xiàn)。因周內(nèi)單日產(chǎn)銷出現(xiàn)過脈沖式爆發(fā)，階段性現(xiàn)貨火爆也直接反映在期貨盤面，短纖期貨一度領(lǐng)漲整個聚酯板塊。不過油價反復(fù)無常，PTA、乙二醇齊跌背景下，市場邏輯重新回歸成本端壓力。滌綸長絲產(chǎn)銷在10月中旬見頂之后持續(xù)清淡，即使11月中下旬連續(xù)降價促銷也未能帶來明顯提振。下游新訂單指數(shù)也顯著下滑，部分滌綸長絲庫存已達(dá)到年內(nèi)新高。
PTA供需寬松局面并未有效改善，盤面邏輯重在成本端。PTA自身受裝置相繼重啟，供應(yīng)量有所增加；虹港石化150萬噸、恒力石化3號線相繼重啟；另外福海創(chuàng)降負(fù)運(yùn)行，致使開工率恢復(fù)至8成。
中信建投期貨能源化工組負(fù)責(zé)人李彥杰認(rèn)為，目前PTA加工費(fèi)被壓縮之后，原料成本影響效應(yīng)增強(qiáng)，盡管周一外盤油價有所反彈，但與上周五夜盤收盤時相比仍有一定程度下跌，這也導(dǎo)致PTA期價進(jìn)一步下跌。短期PTA還將繼續(xù)跟隨原料價格運(yùn)行，近期除疫情外還需關(guān)注價格下跌后PTA大廠裝置檢修情況。
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