憂慮猶在 聚酯鏈有所降溫
來源：錦橋紡織網2022-07-19 15:07:59編輯：KK
昨避險情緒暫時降溫，空頭集中減倉后盤面超跌板塊及品種大漲。今聚酯鏈強勢未能延續(xù)，收盤PTA報5426元，下滑0.55%。短纖、乙二醇飄紅。
在經歷近期來踩踏式下跌后，情緒得到進一步釋放。且隨著時間推移美聯(lián)儲超預期加息風險下降，美元回落有助于大宗商品反彈。拜登中東之行后，沙特并未表態(tài)增產，近月國際油價回歸100美元之上。同時歐洲能源供應脆弱繼續(xù)引發(fā)市場對原油供應緊張的擔憂，市場情緒好轉。
也有市場觀點認為，全球經濟衰退風險仍在不斷上升。未來全球總需求將進一步回落，同時供應短缺問題也將在中長期逐步得到改善，疊加美聯(lián)儲引領全球央行快速收緊政策，金融環(huán)境不再寬松，大宗商品中長期走勢仍將面臨壓力。
成本端走強并未有效扶助今日聚酯鏈走勢。因棉花期貨出現大幅回撤，具有替代屬性的聚酯上下游信心受一定影響。PTA基本面看，雖利潤從PX環(huán)節(jié)向PTA環(huán)節(jié)轉移，PTA現貨加工費進一步提高。PTA從前期低開工低利潤狀態(tài)轉為中高開工。同時在高溫限電和終端需求偏弱的情況下，聚酯存在進一步減產的預期，對PTA需求側不斷形成打壓。
從消費端看，目前行業(yè)淡季，從終端織造印染到聚酯，開工全部低位，且近期因南方高溫用電高峰，浙江省部分下游企業(yè)收到限電通知，加劇消費面負反饋。近日浙江杭州、紹興、海寧等地部分聚酯企業(yè)和下游紡織印染企業(yè)收到限電通知，華東地區(qū)年產120萬噸聚酯瓶片大廠因限電，近期減產3成。且聚酯企業(yè)近期也有計劃繼續(xù)減產10-15%，即在原來已減產30%的基礎上再擴大減產規(guī)模。
目前織造、加彈開工率只有5成左右，如果受限電影響進一步下滑，上游滌絲的銷售短期內很難看到轉機，高庫存壓力仍難以緩解。所以短纖在供需上支撐同樣不足。當前市場對需求關注重心體現在長絲聯(lián)合減產的力度和時間上，需關注庫存能否有效去化。在聚酯高庫存的問題沒有解決之前，需求端仍然較難改善。
因效益問題近期國內乙二醇開工負荷逐步下降，又有恒力和衛(wèi)星等大裝置公布檢修計劃，階段性供需改善的預期逐步明確，乙二醇強于PTA、短纖。隨著國內乙二醇產量的下降，華東主港庫存也出現三周去化，華東主港庫存已下降到120萬噸附近。
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