成本支撐不足 PTA領(lǐng)跌聚酯鏈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022/12/6 15:01:59編輯：KK受累于國際油價大幅下挫，成本端支撐不足，今聚酯鏈加速下行，PTA領(lǐng)跌逾3%，收盤報4972元。短纖跟跌1.57%，乙二醇相對抗跌。
隔夜國際油價大幅下挫，受累于宏觀氛圍轉(zhuǎn)冷，市場再度擔(dān)心美聯(lián)儲會激進加息。當(dāng)下市場將繼續(xù)評估中國疫情防控措施的大幅優(yōu)化及實施后對需求影響，及OPEC維持200萬桶減產(chǎn)計劃與G7對俄羅斯原油限價的各類影響因素的綜合作用。此外國內(nèi)原油板塊表現(xiàn)大幅弱于工業(yè)品市場，近期人民幣持續(xù)升值令投資者更加謹(jǐn)慎。
成本端走弱削弱對聚酯鏈支撐。從PTA產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，原料PX因近期石腦油轉(zhuǎn)弱，且新裝置產(chǎn)量陸續(xù)兌現(xiàn)，市場心態(tài)偏空主導(dǎo)，上周外盤PX價格下降明顯。PTA自身供應(yīng)方面，福海創(chuàng)450萬噸降負至5成，揚子60萬噸停車，上周初供應(yīng)一度偏緊導(dǎo)致現(xiàn)貨走強。后續(xù)亞東石化、逸盛大化有檢修及降負預(yù)期。此外PTA還面臨新增裝置投產(chǎn)壓力，不過新裝置兌現(xiàn)產(chǎn)量進度相對偏慢，山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸和嘉通能源250萬噸的PTA裝置已經(jīng)在試車階段，目前尚未正式投料，預(yù)計12月的新增產(chǎn)量較為有限。
需求端維持偏弱格局，終端織造停機現(xiàn)象增加，整體訂單情況低迷，多數(shù)下游用戶當(dāng)前多以回籠資金為主，手內(nèi)少量冬季訂單及開年春季散單、小單支撐。目前多數(shù)工廠因坯布庫存高壓，疊加臨近年底為緩解資金壓力，多數(shù)下游用戶愈低價積極拋貨，下滑趨勢難以避免，對聚酯原料形成反壓。
滌綸短纖價格延續(xù)下行走勢，今午前觸及階段新低。供需矛盾近期進一步突出情況下，市場心態(tài)不佳。短纖絕對價格及加工費下滑過快吸引部分貿(mào)易商適量抄底，但在終端開工下滑及坯布成品庫存再次攀升情況下，市場看空氛圍不減，供應(yīng)商出貨壓力較大，市場低價競價現(xiàn)象依舊較多，成交重心穩(wěn)步下移。
中泰期貨認(rèn)為，宏觀利好逐步被市場消化，商品市場整體氛圍環(huán)比有轉(zhuǎn)弱跡象，技術(shù)上聚酯各品種特別是PTA和短纖也偏弱。操作上建議可考慮適當(dāng)試空或者繼續(xù)逢低做多短纖與PTA價差?！?/p>
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