聚酯鏈延續(xù)飄綠 PTA跌幅居前
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2023-11-22 15:11:59編輯：KK
今聚酯鏈集體下滑2%左右，收盤(pán)PTA報(bào)5778元，下滑2.63%。周內(nèi)多套PTA裝置重啟加上人民幣匯率升值影響下，價(jià)格快速下行。同時(shí)PTA加工費(fèi)上漲后產(chǎn)業(yè)套保和套利需求出現(xiàn)。
估值角度看，本周離岸人民幣匯率快速升值，從7.22升至7.13，給美金定價(jià)的PX估值帶來(lái)下行壓力，PX價(jià)格下跌帶動(dòng)PTA估值同時(shí)走弱。
11月下旬有較多裝置重啟，PTA裝置開(kāi)工率將提升3-4%，包括逸盛寧波220萬(wàn)噸(已重啟)、儀征化纖65萬(wàn)噸(已重啟)、逸盛海南新裝置125萬(wàn)噸(已出料)、四川能投100萬(wàn)噸(計(jì)劃重啟)、漢邦石化220萬(wàn)噸(計(jì)劃重啟)。
聚酯綜合開(kāi)工率長(zhǎng)期維持90%高位，PTA剛需支撐較強(qiáng)。具體看，長(zhǎng)絲開(kāi)工率維持85%以上，企業(yè)在大多數(shù)時(shí)間里維持正現(xiàn)金流，加上庫(kù)存壓力相較于去年減輕，因此開(kāi)工意愿偏高。短纖利潤(rùn)較好，加上前期流通庫(kù)存壓力不大，紗廠開(kāi)工偏高，開(kāi)工率一直維持88%左右高位。瓶片因利潤(rùn)長(zhǎng)時(shí)間虧損，企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷連續(xù)下滑至69%左右。
終端織造進(jìn)入需求淡季，伴隨著“金九銀十”需求旺季結(jié)束，11月開(kāi)始需求將整體轉(zhuǎn)弱，終端織機(jī)開(kāi)機(jī)率將開(kāi)始下跌。紡織內(nèi)銷(xiāo)行情多維持至11月上旬，且今年織造工廠回款壓力較大，預(yù)計(jì)11月中旬以后，織機(jī)開(kāi)機(jī)率將逐步下降。另外部分終端客戶(hù)對(duì)后市信心不足，備貨積極性一般。
中糧期貨認(rèn)為，滌綸產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行矛盾仍并不大，距離春節(jié)備貨時(shí)間窗口也相對(duì)有限，上游估值支撐也決定PTA不會(huì)有過(guò)大下行空間。接下來(lái)一段時(shí)間PTA價(jià)格預(yù)期弱勢(shì)調(diào)整為主，等待新一波春季需求提振到來(lái)。
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