成本端走弱 聚酯鏈相對(duì)抗跌
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2025/2/6 15:04:59編輯：KK近期國(guó)際油價(jià)再度回落，但春節(jié)后兩日聚酯鏈較為抗跌，今PX、PTA收盤(pán)均幾乎收平。PX、PTA在進(jìn)入檢修期后，供需格局有望好轉(zhuǎn)，當(dāng)前估值水平也都在低位。
美國(guó)新任總統(tǒng)上任后，石油市場(chǎng)供應(yīng)端不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有消退。其一直試圖喊話壓制能源品價(jià)格，但其相關(guān)政策，如關(guān)稅、制裁等措施對(duì)能源品供應(yīng)端的沖擊仍在，或限制大幅下滑空間。
PX目前供應(yīng)端較為平穩(wěn)。2月國(guó)內(nèi)PX企業(yè)基本沒(méi)有明確的檢修計(jì)劃。不過(guò)進(jìn)入3-4月，檢修計(jì)劃增多，九江石化、中海油惠州、揚(yáng)子石化、天津石化有明確的檢修計(jì)劃。此外，浙石化、威聯(lián)化學(xué)也有一定的檢修預(yù)期。國(guó)外方面，2月GS和日本eneos有檢修計(jì)劃，3月暫無(wú)檢修計(jì)劃，4月約有240萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃?rùn)z修。
春節(jié)假期前后，聚酯企業(yè)有明顯降負(fù)，預(yù)計(jì)2月聚酯負(fù)荷在87%以內(nèi)。在需求驟降而供應(yīng)維持穩(wěn)定下，預(yù)計(jì)1-2月PTA累庫(kù)幅度較大，在75萬(wàn)噸左右。
雖PTA目前處季節(jié)性累庫(kù)階段。不過(guò)3月起，PTA供需格局將有所好轉(zhuǎn)，需求端聚酯負(fù)荷將逐步提升至正常水平，PTA生產(chǎn)端也將進(jìn)入檢修期，包括逸盛寧波、逸盛新材料、逸盛海南、英力士、逸盛大連等在2-4月都有檢修可能。PTA有望邊際去庫(kù)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，綜合成本端和供需兩方面來(lái)看，PTA價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限，適合逢低買(mǎi)入。
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