國際油價(jià)調(diào)整 聚酯原料跌幅居前
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/5/6 15:02:59編輯：KK五一假期國際油價(jià)下挫，節(jié)后聚酯鏈品種普遍飄綠，原料端跌幅居前，收盤PTA下滑1.49%、PX下滑1.19%。當(dāng)下聚酯產(chǎn)業(yè)鏈呈“上游檢修、中游挺價(jià)、下游承壓”分化格局。聚酯板塊內(nèi)部分化顯著，檢修節(jié)奏成為核心變量。
5月3日召開的OPEC＋會(huì)議決定，曾在2023年4月和11月進(jìn)行自愿減產(chǎn)的8個(gè)成員國，將于6月增產(chǎn)41.4萬桶/日。市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂情緒升溫成為主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。當(dāng)前油市整體特征是供需雙重利空，油價(jià)缺乏上行動(dòng)力。
上游PX裝置方面，無較大變化。供需面看，供應(yīng)端PX檢修季來臨，逐步進(jìn)入去庫期。聚酯開工維持在93%以上，不過由于終端需求弱勢(shì)，聚酯工廠庫存去化困難，有減產(chǎn)的預(yù)期，對(duì)上游原料有利空。PX自身基本面尚可，上方受需求壓制，下方有估值支撐，價(jià)格受到原油和關(guān)稅擾動(dòng)較大。
2季度PTA因大規(guī)模集中檢修加速去庫，去庫速度較PX明顯擴(kuò)大。上周四，部分PTA供應(yīng)商減少合約貨比例，加上5月PTA檢修計(jì)劃增多，PTA去庫力度加大，市場(chǎng)的核心矛盾是合約換月節(jié)奏偏慢，推動(dòng)PX、PTA期貨5月合約價(jià)格大幅上漲，并帶動(dòng)近遠(yuǎn)月價(jià)差顯著走強(qiáng)。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈呈上游PX、PTA開工率下降，終端訂單清淡，織造印染企業(yè)開工率走低，但中間環(huán)節(jié)維持高開工率的局面。如果終端訂單沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，壓力會(huì)在聚酯環(huán)節(jié)集中體現(xiàn)，表現(xiàn)為庫存上升、利潤(rùn)下降，聚酯環(huán)節(jié)后市有減產(chǎn)預(yù)期，從而會(huì)對(duì)上游有負(fù)反饋壓力。如果終端訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，則可以通過需求回升來化解聚酯環(huán)節(jié)的壓力，聚酯環(huán)節(jié)維持高開工率與上游集中檢修的矛盾將會(huì)有利于PX和PTA估值的持續(xù)修復(fù)。
福能期貨認(rèn)為，PX價(jià)格預(yù)計(jì)跟隨油價(jià)波動(dòng)為主，考慮到近期PXN被持續(xù)壓縮至低位，PX下方空間相對(duì)有限。PTA5月將延續(xù)去庫，下方仍有一定支撐。
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B等級(jí)會(huì)員、資訊會(huì)員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊(cè)并登陸會(huì)員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請(qǐng)聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn
相關(guān)文章
