國際油價強勢反彈 聚酯鏈全線上漲
來源：錦橋紡織網2025/5/7 15:01:59編輯：KK隔夜國際油價大幅反彈，疊加今日宏觀利多提振，日內聚酯鏈品種全線上漲，收盤PTA上漲2.48%、PX上漲2.81%。PTA平衡表持續(xù)去庫支撐現貨堅挺，油價走強成本端支撐強烈，提振PTA價格重心走強。
上游PX方面，清明節(jié)過后，在成本端大幅下挫、下游需求乏力背景下，國內PX裂解價差持續(xù)壓縮。截至4月底，PX和石腦油裂解價差達到近4年同期低位。在此背景下，疊加春季檢修季的來臨，國內外PX裝置開工率呈高位回調。但步入5月，隨著前期PX裝置檢修回歸，國內產量存在提升預期。
4月以來，盡管PTA部分裝置集中檢修，但是在近幾年PTA新增產能的投放的背景下，PTA產能基礎持續(xù)上漲，導致當前的PTA產量也達到近幾年同期高位。但在全球經濟衰退的預期下，PTA出口量達到近幾年同期低位。受此影響，PTA廠家?guī)齑嫣鞌涤汕捌诘娜熠厔蒉D為累庫，供應偏寬松局面難改，對盤面存在壓制。步入5月，PTA裝置檢修將集中兌現，屆時市場供應逐步下滑。
步入5月，下游聚酯市場逐步步入消費淡季，且當前國內聚酯工廠PTA原料庫存維持近幾年同期高位。與此同時，盡管近期貿易戰(zhàn)略有緩解，但持續(xù)時間較長，且波及國家較多，考慮到當前紡織服裝出口面臨外需增加并不穩(wěn)固、地緣政治風險加劇、貿易壁壘增多等不確定因素，復雜嚴峻的外部形勢仍給我國紡織行業(yè)外貿帶來較大不確定性與風險挑戰(zhàn)。
但對于PTA中期走勢，國內期貨認為，后期PTA基本面疲弱難改，2509合約盤面價格仍有向下的預期，建議投資者反彈試空。
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