利多有所下滑 聚酯鏈回落
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/8/28 15:02:59編輯：KK昨日PX主力結(jié)束八連陽，失守7000元一線，收盤下滑1.77%，供需預(yù)期改善在此前漲勢中有所消化，疊加終端需求支撐不佳，PX盤面承壓。PTA、短纖收盤跟跌。外圍弱勢情緒蔓延，成本端拖累現(xiàn)貨價(jià)格疲弱整理，下游買盤跟進(jìn)謹(jǐn)慎，交易氣氛清淡。
上周有市場消息稱因?yàn)檫B續(xù)虧損，韓國10家最大的石化企業(yè)已同意進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，其中包括削減高達(dá)25%的石腦油裂解產(chǎn)能。韓國石化行業(yè)承諾減少370萬噸石腦油裂解產(chǎn)能。截至2024年，我國PX進(jìn)口依存度已降至19.76%，去年同期進(jìn)口量約為938萬噸。其中自韓國進(jìn)口PX高達(dá)405萬噸，約占我國PX總進(jìn)口量的43%。
PX供應(yīng)方面，海內(nèi)外PX裝置均處于檢修回歸階段，國內(nèi)開工率逐步回升，但在全行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下，也有老舊產(chǎn)能整改的聲音出現(xiàn)，例如有龍頭企業(yè)總裁表示，將淘汰一批低效煉油裝置，控制投資節(jié)奏和規(guī)模。昨日傳聞PX主流供應(yīng)10月計(jì)劃檢修且檢修時(shí)長偏長，隨后有消息稱供應(yīng)商尚無明確檢修時(shí)間。
PTA裝置方面，此前恒力惠州500萬噸PTA突發(fā)意外停車檢修，短期倉單壓力緩解，刺激主力一度走強(qiáng)。但PTA本身處淡季累庫中，現(xiàn)貨貨源不緊張，09合約還面臨集中注銷，老倉單不能重新注冊，需要下游消化的壓力。
進(jìn)入8月下旬，“金九銀十”旺季預(yù)期下游聚酯和織造季節(jié)性提負(fù)荷中，截至8月22日聚酯負(fù)荷回升至90%，其中長期開工率回升至93.5%、短纖91.9%，加彈、織機(jī)開機(jī)率回升至79%、68%。9月瓶片存在提負(fù)的預(yù)期，整體負(fù)荷有望回升在91-92%季節(jié)性高位。
光大期貨認(rèn)為，近期PX和TA均有大型裝置意外檢修情況，帶來供應(yīng)收縮，基本面改善，成本端原油價(jià)格下跌，PX、PTA以跟隨成本波動看待。
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