供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱 聚酯鏈持續(xù)飄綠
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2025/9/4 15:01:59編輯：KK聚酯鏈品種已數(shù)日飄綠，隔夜加速下行，原料PX補(bǔ)跌，收盤(pán)下滑2.25%，供需預(yù)期改善在此前漲勢(shì)中有所消化，疊加終端需求支撐不佳，PX盤(pán)面承壓。其余品種均跌破8月中旬階段低點(diǎn)。
9月7日OPEC會(huì)議或?qū)Q定在10月進(jìn)一步提高石油產(chǎn)量，尋求重新獲得市場(chǎng)份額，消息傳出后，油市對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)再起，內(nèi)外盤(pán)原油期價(jià)紛紛大跌，從成本端帶動(dòng)原油系其余品種跟隨下挫。
近期聚酯呈過(guò)山車(chē)行情，沖高驅(qū)動(dòng)來(lái)自石化產(chǎn)業(yè)削減產(chǎn)能、重組的消息給與市場(chǎng)更多的預(yù)期。疊加業(yè)者擔(dān)憂(yōu)上端裝置收緊供應(yīng)，主流供應(yīng)商裝置計(jì)劃外損失改善供需，市場(chǎng)價(jià)格快速走強(qiáng)。隨后商品氛圍整體欠佳，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)供應(yīng)端提前恢復(fù)，繼而下游補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，成本、價(jià)格、基差均弱。
PX供應(yīng)方面，上周天津石化30萬(wàn)噸，福海創(chuàng)2套共計(jì)160萬(wàn)噸裝置，福佳大化2套70萬(wàn)噸裝置延續(xù)檢修。亞洲未有裝置變動(dòng)。
PTA裝置方面，獨(dú)山能源按計(jì)劃?rùn)z修，恒力惠州裝置延續(xù)檢修，海倫石化新老裝置完成交替，周度供需去庫(kù)超10萬(wàn)噸。基差方面，即便供需去庫(kù)，然隨著供應(yīng)商恢復(fù)排貨，業(yè)者擔(dān)心惠州供應(yīng)提前恢復(fù)，現(xiàn)貨基差反向走軟。
進(jìn)入8月下旬，“金九銀十”旺季預(yù)期下游聚酯和織造季節(jié)性提負(fù)荷中,截至8月22日聚酯負(fù)荷回升至90%，其中長(zhǎng)期開(kāi)工率回升至93.5%、短纖91.9%，加彈、織機(jī)開(kāi)機(jī)率回升至79%、68%。9月瓶片存在提負(fù)的預(yù)期，整體負(fù)荷有望回升在91-92%季節(jié)性高位。
光大期貨認(rèn)為，PX供應(yīng)高位，下游PTA檢修量增加，PX基本面偏弱，成本端原油價(jià)格震蕩，PX或跟隨成本端波動(dòng)。終端織造訂單及開(kāi)工季節(jié)性改善不及預(yù)期，工廠小幅備貨，旺季需求面臨考驗(yàn)，原油價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格跟隨成本端，PTA以偏弱震蕩觀點(diǎn)看待。
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