市場情緒回暖 聚酯鏈暫止跌
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/10/16 15:01:59編輯：KK節(jié)后聚酯鏈持續(xù)下滑，受累于成本端走弱，今有所企穩(wěn)，收盤PX上漲1.27%、PTA上漲1%。關(guān)稅爭端導(dǎo)致聚酯產(chǎn)業(yè)鏈悲觀情緒濃郁，PTA供需端維持偏弱預(yù)期，國際油價持續(xù)走弱，商品整體情緒低迷，下游采購積極性受阻。
中美貿(mào)易沖突疊加OPEC增產(chǎn)計劃持續(xù)背景，原油供應(yīng)呈過剩局面，疊加市場對需求疲軟擔(dān)憂，原油市場避險情緒升溫，節(jié)后聚酯鏈成本端承壓。上周重挫后，本周美油有所企穩(wěn)。
進(jìn)入10月，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)邊際回升。從斜率角度看，PTA供應(yīng)修復(fù)速度較快，截至10月上旬，PTA周度產(chǎn)能利用率較8月底提升約7個百分點(diǎn)至77.84%；PX周度產(chǎn)能利用率提升至88.23%，與8月底相比提升約3.6個百分點(diǎn)。
PTA裝置方面，當(dāng)前處停車狀態(tài)裝置較多，大部分裝置重啟時間待定，供應(yīng)不確定性較強(qiáng)。從裝置檢修預(yù)期看，四川能投100萬噸裝置計劃10月檢修，獨(dú)山能源250萬噸裝置計劃11月檢修，恒力惠州250萬噸裝置檢修時間待定。整體看，10月PTA產(chǎn)能利用率大概率邊際回升，但考慮到檢修預(yù)期，回升幅度或有限。同時，9月底有市場消息稱，PTA主力廠商開會商討老舊產(chǎn)能退出及控制增量產(chǎn)能問題，需關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。9-10月PX基本面維持緊平衡格局，PTA成本支撐有限。
需求端，截至10月上旬，織造終端需求依舊偏強(qiáng)。當(dāng)前，秋冬家紡與服裝面料的詢單氣氛明顯好轉(zhuǎn)，支撐行業(yè)產(chǎn)能利用率走強(qiáng)，但外貿(mào)訂單依舊偏少。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，織造終端訂單天數(shù)大致維持在15天，織造企業(yè)原料(滌絲)庫存可用天數(shù)約12天，較國慶假期前減少約2.5天。國慶假期期間，紡織行業(yè)新增訂單數(shù)量有限，需求表現(xiàn)平平，廠商多以交付前期訂單為主，原料采購積極性偏低。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成本方面，PX供需矛盾有限，原油價格偏弱運(yùn)行。預(yù)計PTA期貨價格維持偏弱震蕩態(tài)勢。
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