利多有所兌現(xiàn) 聚酯鏈漲勢放緩
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/10/28 15:02:59編輯：KK昨日聚酯鏈強勢反彈，升至階段高位，今日漲勢放緩，收盤PTA報4614元/噸，上漲0.79%。本輪聚酯鏈反彈主要是受成本端支撐帶動。美國對俄羅斯實施新制裁引發(fā)市場對原油供應(yīng)的擔憂。當前PTA供需格局仍顯寬松。
上游PX，受多家工廠重整裝置降負荷或計劃外檢修影響，市場對PX供應(yīng)收緊預(yù)期增強，看漲情緒升溫。然而，下游PTA環(huán)節(jié)加工利潤持續(xù)偏弱，行業(yè)負荷維持低位，對PX實際需求支撐不足。因此，盡管近期PX價格有所反彈，但其對PTA成本拉動作用依然有限。
PTA裝置方面，從國內(nèi)已公布的裝置檢修計劃看，近期部分前期檢修裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)端有望迎來一定增量。與此同時，在大煉化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展推動下，PTA產(chǎn)能擴張進程持續(xù)。2025年6-7月虹港3期250萬噸、海倫石化320萬噸裝置已相繼投產(chǎn)，推動PTA總產(chǎn)能突破9100萬噸。4季度獨山能源4期300萬噸裝置仍存在投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計未來PTA供應(yīng)壓力進一步加劇。
需求端，在全球經(jīng)濟承壓背景下，今年聚酯行業(yè)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季未出現(xiàn)預(yù)期的需求回暖。這主要是受前期“搶出口”行為透支后續(xù)訂單，及下游部分行業(yè)虧損、市場信心不足的影響。受此拖累，聚酯整體表現(xiàn)平淡，對上游PTA價格支撐力度明顯減弱。
有業(yè)內(nèi)人士認為，若新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號，則會引發(fā)海外紡織品企業(yè)集中補庫。這是需求端的另一個潛在利好。PTA價格在短期有見底跡象。
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